ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE

1
ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE

• Evolutii ale pietei de capital
• din România
• 4. SIBEX
• Prof. univ. dr. Gabriela ANGHELACHE

2
SIBEX Sibiu Stock Exchange

• capitalul social 33.427.926 lei (7,52 mil.
  euro)
• structura actionariatului persoane juridice si
  fizice
• actiuni admise la tranzactionare pe propria piata
• piete reglementate administrate piata la
  vedere, piata de instrumente financiare derivate
• administreaza sistem alternativ de tranzactionare
• participanti la piata 12 societati de servicii
  de investitii financiare
• servicii post-tranzactionare Depozitarul SIBEX
  SA Sibiu pentru piata la vedere si ATHEXClear
  pentru piata la termen

3
Piete la vedere administrate de SIBEX

• Piata reglementata la vedere
• actiuni si actiuni internationale
• drepturi si drepturi internationale
• obligatiuni corporative, municipale si
  internationale
• titluri de stat
• actiuni si unitati de fond emise de organisme
  de plasament colectiv.
• Sistemul alternativ de tranzactionare Start
• actiuni si actiuni internationale
• drepturi si drepturi internationale
• obligatiuni corporative, municipale si
  internationale
• actiuni si unitati de fond emise de organisme
  de plasament colectiv
• produse structurate
• ETF-uri
• instrumente financiare admise la tranzactionare
  fara acordul emitentului.

4
Piata reglementata la vedere

• Piata Principala de tip order-driven în care
  se determina pretul de referinta al
  instrumentelor financiare si care functioneaza pe
  principiul executarii automate de
• cotatii ferme, prin oferte ferme de cumparare si
  de vânzare, de catre Market Makerii înregistrati
  pentru simbolul respectiv
• ordine introduse de catre Market Makeri
  înregistrati pentru simbolul respectiv si de
  catre ceilalti participanti care nu sunt
  înregistrati ca Market Makeri pentru simbolul
  respectiv.
• Piata de oferte si operatiuni speciale în care
  se tranzactioneaza instrumente financiare care
  fac obiectul unor oferte publice si metode de
  vânzare, precum oferte publice de vânzare
  primare sau secundare, oferte publice de
  cumparare sau preluare, vânzare speciala la
  ordin.
• Piata BUY-IN si piata SELL-OUT în care se pot
  corecta erori prin tranzactii de
  cumparare/vânzare speciale la solicitarea
  participantului si pe baza confirmarii
  depozitarului central sau prin tranzactii impuse,
  la solicitarea depozitarului central.

5
Starile Pietei Principale la vedere

• Pre-deschiderea între 930 si 1000 - se
  stabileste pretul potential de deschidere pe baza
  ordinelor introduse dar nu se executa tranzactii
  se aplica algoritmul de fixing
• Deschiderea la ora 1000 - se calculeaza pretul
  si volumul de deschidere, se identifica
  tranzactiile posibile si se executa ordinele la
  pretul unic afisat
• Deschisa între 1000 si 1755 - are loc
  tranzactionarea pe piata continua sistemul
  afiseaza în timp real, ordinele de cumparare si
  de vânzare, tranzactiile încheiate si datele
  statistice
• Pre-închidere între 1755 si 1800 - se
  introduc, modifica sau retrag ordine, nu se
  executa tranzactii se aplica algoritmul de
  fixing
• Închidere la ora 1800 - nu se introduc,
  modifica sau retrag ordine, nu se realizeaza
  tranzactii, se executa ordine la pretul stabilit
  în urma aplicarii algoritmului de fixing, se
  calculeaza pretul de referinta
• Închisa - se pot vizualiza ordinele ramase în
  piata, tranzactiile, rapoartele si datele
  statistice nu se introduc, modifica, retrag sau
  executa ordine.

6
Admiterea actiunilor la tranzactionarepe piata
la vedere

• Actiunile care fac obiectul admiterii la
  tranzactionare trebuie sa îndepli-neasca
  cumulativ urmatoarele conditii
• sa fie înregistrate la ASF
• sa fie liber negociabile si platite integral
• sa fie emise în forma dematerializata si
  evidentiate prin înscriere în cont
• sa fie din aceeasi clasa
• sa îndeplineasca conditiile prevazute de Legea
  privind piata de capital
• si de reglementarile emise de catre ASF ori
  conditiile prevazute de
• legislatia similara din statul membru de origine
• sa depuna la operator, prin intermediul unui
  Participant initiator, toate
• documentele solicitate
• sa plateasca tarifele datorate SIBEX si sa nu
  aiba alte datorii fata de aceasta
• sa numeasca doua persoane care vor pastra
  permanent legatura cu
• operatorul care administreaza piata respectiva
• sa respecte conditiile si termenii
  Angajamentului de admitere si de
• mentinere la tranzactionare a actiunilor.

7
Admiterea actiunilor la tranzactionarepe piata
la vedere de la SIBEX

Conditii de admitere Piata reglementata la vedere Sistemul alternativ de tranzactionare
Capitaluri proprii 1.000.000 Euro 200.000 Euro
Profit net În cel putin unul din ultimii 3 ani de activitate În cel putin unul din ultimii 3 ani de activitate
Free - float 25 10
Numar minim actionari 100 50
Perioada de functionare Ultimii 3 ani Ultimii 2 ani
Situatii financiare întocmite Ultimii 3 ani Ultimii 2 ani
Plan de afaceri Urmatorii 3 ani Urmatorii 3 ani
Prospect aprobat de C.N.V.M. Da Da
8
Piata reglementata la termen

• Piata FUTURES
• Piata reglementata de instrumente financiare
  derivate pe care sunt admise la tranzactionare
  contracte futures având ca suport curs de schimb,
  perechi valutare, rata dobânzii, actiuni listate
  la BVB si SIBEX, indici, aur, petrol si
  certificate CO2. Pe aceasta piata sunt
  tranzactionate ordine care au dimensiune standard
  de un contract futures.
• Dimensiunea ordinelor pentru Market Makeri difera
  în functie de activul suport, de scadenta si de
  adâncimea pietei si se stabileste prin decizia
  consiliului de administratie al SIBEX.
• Variatia maxima a pretului ordinelor pentru
  simbolurile din piata futures este stabilita în
  numar de pasi fata de pretul de cotare al
  sedintei de tranzactionare precedente sau fata de
  pretul de deschidere pentru prima zi în care se
  tranzactioneaza contractul futures respectiv.
• Simbolurile contractelor futures
• Fiecare contract futures admis la tranzactionare
  are atasat un simbol prin care se indentifica
  activul suport si scadenta.

9
Starile piete reglementate deinstrumente
financiare derivate

• Pre-deschiderea - se introduc, se modifica sau
  se anuleaza ordine, nu se executa tranzactii
• Deschiderea - se afiseaza pretul si cantitatea
  de deschidere determinate de prima tranzactie
• Deschisa - are loc tranzactionarea pe piata
  continua între ore diferite în func?ie de
  activele suport ale instrumentelor financiare
  derivate sistemul afiseaza în timp real,
  ordinele de cumparare si de vânzare, tranzactiile
  încheiate si datele statistice
• Închidere - nu se introduc ordine, nu se executa
  tranzactii, se calculeaza pretul de cotare, se
  pot vizualiza ordinele ramase în piata, se pot
  accesa rapoartele de tranzactionare, sumarele de
  tranzactionare si datele statistice este
  diferita, în func?ie de de activele suport ale
  instrumentelor financiare derivate.

10
Starile piete reglementate deinstrumente
financiare derivate
Starea pie?ei reglementate Orele Pia?a instrumentelor financiare derivate având ca activ suport
Pre-deschidere 1000 1005 Ac?iuni BVB, SIBEX, burse europene, valute, indici ?i marfuri
Pre-deschidere 1630 1635 Ac?iuni americane
Deschidere 1005 Ac?iuni BVB, SIBEX, burse europene, valute, indici ?i marfuri
Deschidere 1635 Ac?iuni americane
Deschisa 1005 1830 Ac?iuni BVB, SIBEX, burse europene
Deschisa 1005 2315 Valute, indici, marfuri
Deschisa 1635 2300 Ac?iuni americane
Inchidere 1830 Ac?iuni BVB, SIBEX, burse europene
Inchidere 2300 Ac?iuni americane
Inchidere 2315 Valute, indici, marfuri
11
Evolutia lunara a valorii si a numarului de
contracte futures tranzac?ionate la SIBEX în
perioada 01.10.2011 30.09.2014
12
Structura tranzac?iilor futures, derulate pe
SIBEX în trimestrul al III-lea 2014, dupa activul
suport
13
Evolutii ale pietei de capital din România

• Va multumesc!