Inversores Minoristas

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Gobierno Corporativo. Visión del Buen Gobierno
Societario desde el Regulador
Héctor Helman Octubre 2007
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Maduración de las Organizaciones
REACTIVO
ADAPTATIVO
ANTICIPATORIO
ESTADIO

• No estructurado.
• Procesos no formalizados.
• Toma de Decisiones concentrada
• en Accionista principal.
• Información escasamente difundida.
• Cumplimiento c/ Códigos y Normas, en respuesta a
  exigencia legal.

• Estructurado.
• Procesos y procedimientos
• formalizados.
• Políticas Calidad / M.Continua, Riesgo.
• Toma de Decisiones colegiada.
• Información difundida.
• Cumplimiento con Códigos /Normas, según
  requerimientos.

• Estructurado / Flexible.
• Liderazgo en Políticas de Calidad,
• Riesgo y Gob.Societario.
• Toma de Decisiones compartidas.
• Transparencia en información amplia.
• Excede/se anticipa a Códigos,
• Normas y requerimientos.

GOBIERNO SOCIETARIO
Crecimiento
Maduro
Emergente-Temprano
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Competencias Competitivas Clave
Visión y Liderazgo Competitivo

Gestión Sistémica del Riesgo
Pool de Talentos
Orientación al Cliente
Atractivo y Valor del Negocio
Gobierno Societario
Responsabilidad Social Empresaria
Capacidad de Innovación y Cambio
Gestión de Calidad
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Gestión del Riesgo
Gestión Estratégica del Riesgo

• Identificar y evaluar los riesgos corporativos.
• Enfoque organizacional compartido hacia el
  riesgo.
• Gestión del riesgo parte del plan estratégico.
• Plan de acciones frente a crisis ó catástrofes.
• Gestión del riesgo como ventaja competitiva, no
  como costo.
• Cumplir, ir más allá de las regulaciones.
• Auditorías con enfoque proactivo hacia gestión
  del riesgo.

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Gestión Sistémica del Riesgo.
Impacto Externo
Inestabilidad financiera
Competidores / Nuevos Entrantes
Liquidez
Riesgo Financiero
Riesgo Estratégico
Capacidad productiva
Escasez de Crédito
Impacto Interno
Reputación de Marca
Tasas de Interés
Impacto Exposición contable
Adquisiciones Estratégicas
Demora Nuevo Producto
Incremento de inventarios por adquisiciones
Crisis Económica
Saturación mercado
Prestigio de Marca
Competencia de Productos y Precio
Disponibilidad de Capital
Desarrollo de Producto
Flujo fondos por deuda
Cadena de Proveedores
Responsabilidad s/Producto
Riesgo Político
Sistemas Informáticos
Conflictos laborales
Deudas Y Omisiones
Fallas masivas de producto
Capacitación
Escasez Mano de Obra
Responsabiliadd Ambiental
E-Commerce
Daños mayores en Instalaciones
Escasez energética
Riesgos No Previsibles
Incremento Costos de inmuebles
Riesgo Operacional
Catástrofes
Cambios en Regulaciones Y Normas
Fte. Aon Corp.
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Gestión de Calidad
Requirió de un Cambio Cultural -fines de los 80-

• Política de la Calidad integrada a la Estrategia
  empresarial.
• Orientación al Cliente.
• Prevención, efectividad y eficiencia.
• Mejora continua, Cero Defecto.
• Certificaciones ISO, Medio Ambiente, Seguridad,
  RSE, Six Sigma.
• Aplicable a todo tipo y tamaño de
  organizaciones.

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Principios de Corporate Governance

• Gesetz zur Kontrolle und Transparenz im
  Unternehmensbereich
• Bill on The Control and Transparency of
  Companies KonTraG Bill

• Vienot Committee
• Marini Report
• Levy-Lang Committee

France
Germany

• Commission on Corporate Governance

• Cadbury
• Turnbull
• Greenbury

UK
Holland

• Code of Best Practice
• King Report I and II
• Stakeholder Communication
• Report on Effective Systems of Internal
  Control

• Sarbanes-Oxley legislation
• Business Round Table
• Stock Exchange Commission - Auditor guidelines
• Blue Ribbon Commission

South Africa
USA

• Corporate Governance Forum of Japan

• Draghi Commission

Italy
Japan

• Toronto Stock Exchange Committee
• Canadian Securities Committee
• Allen Committee Report
• Canadian Institute of Chartered Accountants

• Blue Book
• Company Law Review
• Best Practice Statement of management
  discussion and analysis
• Stock Exchange Listing, New Accounting Standards

Canada
Australia
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Código de Gobierno Societario
Proceso de Implementación. Instancias relevantes

• Procedimiento de consulta.
• Contemplado por Decreto Nº 1.172 de 03 de
  diciembre de 2.003, efectuó una amplia
  convocatoria pública que fue objeto de extensa
  difusión.
• Equilibrio entre Stakeholders.
• Compatibilizar requerimientos y expectativas de
  Stakeholders, con la finalidad prioritaria de
  tutelar a los accionistas minoritarios.
• Consistencia interna, alineación externa.
• Alineación con marco legal local (Ley 19550,
  Dto. 677/01, Res.CNV) y con la realidad
  nacional, observando mejores prácticas intl.
• Herramienta para la Mejora de la Gestión.
• Promover la mejora y transparencia de la gestión
  de todas las emisoras, partiendo de un nivel
  mínimo.

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Código de Gobierno Societario
Proceso de Implementación. Instancias relevantes.

• Autogestión.
• Adopción voluntaria, tiempo de implementación
  realista para difusión adecuada de nuevas
  prácticas.
• Código dinámico, efecto demostración.
• Nivel de requerimientos actualizable, efecto
  difusión Top-Down de las mejores prácticas.
• CGS, marco legal y regulatorio.
• Propiciar autoevaluación de las emisoras,
  facilitar el desarrollo de mercados con creciente
  nivel de calidad y exigencia en el gobierno
  societario de sus miembros.

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Código de Gobierno Societario CNV -2007-
Las emisoras deberán informar respecto de los
siguientes contenidos

•  
• Relación de la emisora con grupo económico y con
  sus partes integrantes.
• Políticas y estrategias generales 
• a) Plan estratégico, objetivos de gestión y
  presupuestos anuales.
• b) Política de inversiones y financiación.
• c) Gobierno Societario.
• d) Responsabilidad Social Empresaria.
• f) Programas de formación y actualización
  continua para directores y ejecutivos. 
• Políticas de control y gestión de riesgos.
• Sistemas internos de información y control.
• Cantidad de integrantes del Directorio y
  Directores independientes.
• Designación de integrantes del Directorio.

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Código de Gobierno Societario CNV -2007-
Contenidos relevantes.

• Información y atención a los accionistas.
• Asistencia y participación de accionistas
  minoritarios en las asambleas.
• Existencia de un mercado de control.
• Rotación de los miembros de la Comisión
  Fiscalizadora y/o del Auditor Externo.
• Integrantes de la Comisión Fiscalizadora.
• Comité de Remuneraciones.
• Política de Dividendos.

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Maduración de las Organizaciones
REACTIVO
ADAPTATIVO
ANTICIPATORIO
ESTADIO
GOBIERNO SOCIETARIO
Crecimiento
Maduro
Emergente-Temprano
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Rol del Directorio Exitoso
Desafíos Clave

• State of the Art sobre las Competencias
  Competitivas Clave (Gobierno Corporativo,
  Riesgo, R.S.E.).
• Evaluación sistemática de la Brecha de Gestión, y
  cumplimiento.
• Priorizar actividades que incorporen valor,
  focalizando en transparencia y protección al
  inversor.
• Anticiparse a escenarios del marco regulatorio,
  excediendo requerimientos.