NUEVAS EMISIONES ESTANDARIZADAS DEL BANCO NACIONAL

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NUEVAS EMISIONES ESTANDARIZADAS DEL BANCO NACIONAL

• FEBRERO DEL 2005

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BANCO NACIONAL PIENSA EN EL INVERSIONISTA

• Ofreciendo
• Títulos con mayor seguridad (desmaterializaciòn)
• Facilidad de liquidez (mercado bursátil)
• Estandarización (volumen para formación de
  precios)
• Diversidad de tasas de interés, monedas y
  plazos.
• Opciones a todo tipo de inversionista.

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BANCO NACIONAL PIENSA EN EL INVERSIONISTA

• Títulos individuales
• CDP físico y CDP desmaterializado.
• Títulos estandarizados
• Papel comercial y bonos
• Denominados en diferentes monedas
• Colones, dólares, colones indexados a inflación,
  euros.
• Diversificación de carteras

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ESTRATEGIA DE CAPTACIÒN DE RECURSOS A PLAZO

• Cambio en estructura de pasivos
• Calce de monedas
• Calce de plazos
• Calce de tasas de interés
• Calce por inflación
• Acceso a todo gama de inversionistas
• Fijación de tasas de captación

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Cartera de Crédito de Vivienda En Unidades de
Desarrollo

El promedio por operación es de 13.2 millones y
en promedio se formalizaron 340 millones por día
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Evolución crédito BNCR
El crédito en UDs marco el crecimiento del
crédito en el 2º semestre del 2004
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(No Transcript)
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ALGUNAS VARIABLES MACROECONOMICAS EN CR
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COSTA RICA, Inflación y devaluación
interanual.Dic. 2002 Dic. 2004. (fuente INEC)
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Tasas de interés
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BONOS INDEXADOSBN UDs
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UNIDADES DE DESARROLLO (UDES) definiciónDecreto
No.22085-H-MEIC7 abril 1993

• Es una Unidad de cuenta que implica un valor de
  conversión (tipo de cambio)
• Publicada diariamente por SUGEVAL
• Informe mensual de valores del mes
• Toma de referencia el IPC (MEIC)

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Sistemas de financiamiento indexado
País
Nombre
Chile
Unidades de Fomento
México
Unidades a Valor Real
Colombia
Unidades de Desarrollo
Costa Rica
Unidades de Desarrollo
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Bonos indexados a las UDES

• Son bonos referenciados a un índice de referencia
  dado (UDES)
• Se promete pagar principal e intereses
  manteniendo el poder de compra que tenía en el
  momento de la inversión
• Los montos a pagar dependerán del índice dado
  (unidades de desarrollo)
• Se ofrecen rendimientos reales (ajustados a la
  inflación)

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BONOS INDEXADOS VS. BONOS CONVENCIONALES

• Indexados
• Se conoce el rendimiento real, no el nominal
• Mantiene valor de su capital invertido
• Menor correlación con otros activos (disminuye
  volatilidad)

• Tradicionales
• Se conoce el rendimiento nominal, no el real
• Capital final puede ser mayor o menor al inicial

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Valoración de bonos indexados
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Valoración de bonos
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EMISIONESAUTORIZADAS
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Procesos

• Aprobadas acuerdo JDG. artículo 14., sesión
  11.260, del 13/04/04 por UD 150 millones
• Proceso de autorización Oferta Pública en SUGEVAL
  
• Autorización Oferta Pública 7 de enero y 3 de
  febrero del 2005

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Características

• Papel Comercial
• 180 días
• 270 días
• 359 días
• Bonos
• 3 años
• 5 años
• 7 años

• Forma de colocación inicial subasta en Bolsa
• Forma asignación precio de corte
• Rendimientos sujetos a demanda (en subasta)

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Características papel comercial
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Características bonos
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Calificación de Riesgo

• Emisiones en UDs
• Largo Plazo scr AAA
• Corto Plazo Scr-1