ANALISIS PROFITABILITAS: RETURN ON ASSET (ROA)

1
ANALISIS PROFITABILITAS RETURN ON ASSET (ROA)

• Pertemuan 7

2
PENGANTAR

• Bab ini memfokuskan pada analisis profitabilitas,
  yaitu kemampuan perusahaan menghasilkan laba pada
  masa lalu
• Dari analisis ini, analis bisa memproyeksikan
  kemampuan perusahaan menghasilkan laba pada
  masa-masa mendatang.

3
PERHITUNGAN ROA

• Analisis ROA mengukur kemampuan perusahaan
  menghasilkan laba dengan menggunakan total aset
  (kekayaan) yang dipunyai perusahaan setelah
  disesuaikan dengan biaya-biaya untuk mendanai
  aset tersebut.
• Ada beberapa variasi perhitungan, seperti
  memasukkan biaya pendanaan

4
BEBERAPA VARIASI

• Laba bersih
• ROA ------------------------------
• Total Aset rata-rata
• Laba bersih bunga
• ROA --------------------------------
• Total Aset rata-rata
• Laba bersih bunga (1 - tingkat pajak)
• ROA --------------------------------------------
  ----------
• Total Aset rata-rata

5
KOMPONEN-KOMPONEN ROA

• Profit Margin dan Perputaran Aktiva
• ROA Profit margin x perputaran total aset

6
KESIMPULAN?

• Perusahaan ABC Tahun 3 Tahun 2 Tahun 1
• ROA 12,16 11,9 12,5
• Profit Margin 7,6 7,9 8,3
• Perputaran Aktiva 1,6 1,5 1,5
• Perusahaan XYZ
• ROA 10 9,3 8,7
• Profit Margin 5,9 6,2 5,8
• Perputaran Aktiva 1,7 1,5 1,5

7
(No Transcript)
8
BEBERAPA PERTANYAAN

• Faktor-faktor apa yang bisa menjelaskan kenapa
  beberapa industri bisa menghasilkan ROA yang
  lebih tinggi dibandingkan dengan industri yang
  lain?
• Faktor-faktor apa yang bisa menjelaskan perbedaan
  antara industri yang mempunyai perputaran aktiva
  yang tinggi tetapi profit margin yang rendah
  dengan industri yang mempunyai perputaran aktiva
  yang rendah tetapi mempunyai profit margin yang
  tinggi?

9
VARIABEL YANG MEMPENGARUHI ROA

• Operating Leverage
• Operating leverage menunjukkan sejauh mana
  pemakaian beban tetap dalam suatu perusahaan.
• Siklus Kehidupan Produk
• Siklus kehidupan produk mencakup beberapa tahap
  (1) Tahap perkenalan (Introduction), (2) Tahap
  pertumbuhan (Growth), (3) Tahap kedewasaan
  (Maturity) , (4) Tahap penurunan (decline).
• Lainnya?

10
OPERATING LEVERAGE

• Industri Aset Pabrik/ Standar Deviasi
• Total Aset ROA
• Eksplorasi minyak 0,700 0,104
• Gelas 0,550 0,063
• Baja 0,460 0,066
• Toko Grosir 0,443 0,047
• Penerbitan 0,354 0,039
• Department Stores 0,352 0,033

11
INTERPRETASI

• Rasio Aset Pabrik/Total Aset digunakan sebagai
  pengukur operating leverage. Standar deviasi
  dipakai sebagai pengukur fluktuasi (variabilitas)
  ROA.
• Perusahaan atau industri dengan operating
  leverage yang tinggi akan mempunyai fluktuasi
  pendapatan yang tinggi pula. Itu berarti risiko
  perusahaan tersebut tinggi

12
TITIK IMPAS

• Perusahaan dengan operating leverage tinggi akan
  mempunyai titik impas yang lebih tinggi
• Rumus Titik Impas
• Biaya Tetap/(Harga/Unit - Biaya Variabel/Unit)

13
SIKLUS KEHIDUPAN PRODUK
14
SIKLUS INDUSTRI

• Siklus produk juga bisa diperluas dan diterapkan
  pada suatu industri.
• Suatu industri mengalami tahap-tahap seperti yang
  dialami oleh suatu produk.
• Industri mesin ketik manual saat ini barangkali
  sedang memasuki tahap penurunan.
• Industri komputer saat ini barangkali sedang
  berada pada tahap pertumbuhan.

15
PERBEDAAN DALAM KOMPOSISI PROFIT MARGIN DAN
PERPUTARAN AKTIVA

• Pembatasan Kapasitas dan Pembatasan Kompetisi
• Strategi Bisnis

16
PENGARUH PEMBATASAN KAPASITAS DAN KOMPETISI

• Wilayah Intensitas Kompetisi Fokus Modal Strategi
• A Tinggi Monopoli Profit Margin
• B Sedang Oligopoli Profit Margin, atau Kompetisi
  Perputaran aktiva Monopolistik atau kombinasi
  keduanya
• C Rendah Kompetisi Perputaran Aktiva Murni

17
STRATEGI BISNIS GENERIK

• Diferensiasi mendiferensiasikan produk
  (membedakan produk) relatif terhadap
  pesaing-pesaing lainnya.
• Biaya Rendah (low cost strategy) menekan
  biaya-biaya perusahaan agar perusahaan bisa
  memperoleh daya saing harga.
• Fokus fokus melayani segmen pasar tertentu