La gestion de la trsorerie et les investissements Chapitre 12

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La gestion de la trésorerie et les
investissements Chapitre 12
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Chapitre 12 - La gestion de la trésorerie et les
investissements

• La gestion de la trésorerie
• Le cycle court des flux de trésorerie le fonds
  de roulement (FDR)
• La planification du FDR
• Le contrôle du FDR
• Le cycle long des flux de trésorerie les
  investissements
• Lévaluation de la rentabilité des projets
  dinvestissements
• Les rapports entre trésorerie et rendement

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La gestion de la trésorerie

• La gestion de la trésorerie concerne la
  planification et le contrôle des flux monétaires.
• Les entreprises conservent un niveau dencaisse
  approprié pour répondre aux quatre exigences
  suivantes
• Effectuer des transactions habituelles
• Faire face aux dépenses imprévues
• Profiter des occasions daffaires
• Satisfaire aux obligations liées au financement
  des investissements.

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Le cycle des flux de trésorerie
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Le fonds de roulement (FDR)

• FDR disponibilités exigibilités
• FDR encaisse stocks comptes clients
  comptes fournisseurs
• FDR encaisse besoins en FDR
• Cycle dexploitation
• délai découlement des stocks délai de
  recouvrement des comptes clients délai de
  paiement des comptes fournisseurs
• Deus ratios importants
• Ratio de solvabilité à court terme
• Ratio de trésorerie

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Les règles du budget de caisse

• Être établi tous les mois
• Distinguer les postes relatifs aux activités
  dexploitation normale de ceux qui concernent les
  autres activités commerciales
• Distinguer les postes engagés des postes
  discrétionnaires
• Se concentrer sur les postes susceptibles davoir
  des répercussions sur le solde en caisse
• Établir, pour chaque poste, les facteurs
  déterminant les recettes et les débours
• Préciser les scénarios de volume prévisionnel
• Fournir les calculs à lappui.

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Le contrôle du FDR

• Le contrôle du FD implique
• Le suivi du budget de caisse
• Le suivi des comptes clients
• Le suivi des comptes fournisseurs
• Le suivi des stocks
• Le suivi du taux de change
• Le suivi de la marge de crédit
• Le suivi des placements à court terme.

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Le cycle long des flux de trésorerie les
investissements

• Les projets dinvestissement influent grandement
  sur les mouvements de trésorerie dune
  entreprise.
• Il faut donc analyser avec soin tous les flux
  monétaires provoqués par les projets
  dinvestissement.
• Les flux monétaires peuvent être classés en 4
  catégories
• Ceux engendrés par lacquisition déléments
  dactif
• Ceux engendrés par les variations du FDR
• Ceux engendrés par les activités dexploitation
• Ceux engendrés par le financement du projet.

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Lévaluation de la rentabilité des projets
dinvestissement
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Lévaluation de la rentabilité des projets
dinvestissement
Évaluation de la contribution dun projet à la
stratégie de lentreprise
Vérification de la rentabilité minimale
acceptable du projet
Évaluation et choix du projet
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Lévaluation de la rentabilité des investissements

• Le coût du capital
• Il correspond aux différentes sources de capital
  utilisées par lentreprise, pondéré par le
  pourcentage quelle représente dans le
  financement de lentreprise.
• Le taux de rendement comptable
• Il se définit comme le bénéfice annuel moyen
  après impôts, divisé par le capital annuel moyen
  investi.
• Le délai de récupération
• Cest la période nécessaire pour quune
  entreprise récupère linvestissement dans un
  projet sans tenir compte de la valeur de largent
  dans le temps.
• La valeur actualisée nette (VAN)
• Cest la somme des flux monétaires au cours dun
  projet actualisés au taux de rendement exigé.
• Le taux de rendement interne
• Cest le taux dactualisation qui ramène la
  valeur actualisée nette à zéro.

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Les leçons à tirer de Desjardins Société
financière

• Lentreprise assure la disponibilité des fonds
  pour lensemble de ses filiales en centralisant
  les liquidités dégagées par ces dernières.
• Le respect de la réglementation en vigueur impose
  dimportantes restrictions sur le plan de la
  circulation des liquidités.
• Relativement aux investissements, comme le
  capital est limité. Il est crucial deffectuer
  des choix judicieux.
• Le choix des projets se fonde sur un ensemble de
  critères permettant datteindre les objectifs
  stratégiques.