Il factoring

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Il factoring
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Definizione

• Il factoring è una tecnica finanziaria basata
  sulla cessione, a un intermediario finanziario,
  dei crediti commerciali vantati da unimpresa.
• E un rapporto di carattere continuativo in cui
• unimpresa effettua la cessione, secondo apposite
  forme giuridiche, di una parte significativa dei
  propri crediti commerciali a una banca o a un
  operatore specializzato, la società di factoring
  (factor)
• Il factor finanzia limpresa, attraverso il
  pagamento dei crediti stessi prima della relativa
  scadenza.

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I rapporti
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Il prodotto

• Il factoring è un servizio gestionale
• limpresa delega allesterno la gestione dei
  crediti e dei debiti di fornitura (il factor
  affianca lazienda nelle funzioni contabili,
  amministrative e finanziarie di regolamento dei
  rapporti commerciali).
• Il factoring è unoperazione finanziaria
• copre i fabbisogni connessi alle politiche di
  credito mercantile dellimpresa.
• Il factoring è uno strumento di gestione del
  rischio di credito delle imprese
• Nel factoring pro soluto il factor assume il
  rischio connesso allinsolvenza del debitore.
• Nel factoring pro solvendo il cedente risulta
  coinvolto nella sorte delloperazione potendo il
  factor rivalersi sul medesimo in caso di
  insolvenza del debitore.

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Il prodotto (continua)

• Il factor, grazie alla tutela giuridica del
  rapporto (Legge 52/91) e al controllo sui
  crediti, in virtù della propria struttura
  organizzativa, permette uneffettiva riduzione
  del rischio delloperazione per il soggetto
  cedente rispetto a operazioni finanziari simili.
• La riduzione del rischio consegue
• dalle modalità di gestione del credito che
  prevedono rapporti diretti con il debitore ceduto
  
• da un esplicito e continuo controllo del suo
  rischio complessivo
• dal tipo di servizio che la società di factoring
  si impegna a prestare alla propria clientela.

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Finanza

• La componente finanziaria si configura come uno
  smobilizzo anticipato di crediti commerciali
• consente allimpresa di accrescere il proprio
  livello di liquidità a fronte del costo
  finanziario da sostenere per lanticipo concesso.
• La natura commerciale del credito ceduto (con
  scadenze tipiche di 30 180 giorni) attribuisce
  al factoring la natura di strumento finanziario
  orientato a soddisfare fabbisogni finanziari di
  breve e brevissimo termine.
• E contemplata la possibilità di cedere crediti
  futuri.
• La natura prolungata e lesclusività della
  relazione consentono allintermediario di
  acquisire una conoscenza dellimpresa sufficiente
  per sostenere lincertezza relativa alle cessioni
  future.

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Il prodotto (continua)
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Tipologie

• Le differenti tipologie di factoring si
  configurano in relazione al diverso accento
  posto, da ciascuna, sulle componenti fondamentali
  del prodotto quali
• lamministrazione e controllo dei crediti
• linformazione sui debitori
• la razionalizzazione contabile della gestione
  commerciale
• lo smobilizzo dei crediti
• il recupero dei crediti.

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Il full factoring

• Il factor
• acquista, su base continuativa, i crediti
  commerciali del cliente,
• provvede ad amministrarli e controllarli fino a
  scadenza,
• si occupa della riscossione
• e, se necessario, del contenzioso e del recupero.
  
• Cliente e il factor sono in continuo contatto e
  il debitore riceve periodicamente un estratto
  conto.
• Esso può essere variamente configurato e gli
  accordi possono modificarsi nel corso
  delloperazione, in relazione a circostanze
  esterne e/o a maturate condizioni di svolgimento
  del rapporto.

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Altre forme

• Maturity factoring
• mantiene inalterate le componenti gestionale e
  assicurativa del servizio ma si astiene dal
  fornire supporto finanziario allimpresa.
• La disponibilità del credito commerciale,
  pertanto, non è ottenuta in via anticipata ma
  solo alla sua scadenza.
• Invoice discounting
• sviluppa la componente finanziaria legata allo
  smobilizzo anticipato del credito. Gli aspetti
  connessi alla gestione e alla riscossione dei
  crediti ceduti sono marginali o assenti.

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La struttura tecnica

• Loperazione di factoring prevede sei fasi
• valutazione dellimpresa cedente da parte del
  factor
• individuazione dei crediti oggetto della cessione
  nellintero portafoglio
• accertamento della regolarità dei crediti cedenti
  e dellassenza di controversie in corso tra le
  parti e/o di provvedimenti giudiziari a carico
  del debitore
• cessione dei crediti seguita dallerogazione
  dellanticipo e dalla prestazione dei servizi da
  parte del factor
• attività di incasso con subentro del factor nella
  relazione con il debitore
• recupero crediti (eventuale) spettante o al
  creditore cedente (pro solvendo) o al factor (pro
  soluto).

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Lutilizzo del factoring

• Il ricorso al factoring incide in diversi modi
  sul funzionamento dellimpresa.

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Chi

• Particolarmente adatte al factoring sono
  considerate
• Le imprese di nuova o recente costruzione
• Le imprese in fase di espansione e/o con
  componenti stagionali di attività
• Imprese nelle quali la gestione del capitale
  circolante costituisce un aspetto strategico
  dellattività
• Le imprese sane ma dotate di requisiti
  patrimoniali e finanziari inadeguati rispetto al
  giro daffari.

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Lutilizzo del factoring (continua)

• A livello di singola impresa, il ciclo
  finanziario, delineato dallevoluzione del tasso
  di sviluppo del fatturato nel tempo, presenta più
  spazi di utilizzo del factoring.

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Lutilizzo del factoring (continua)

• Leffettivo prezzo del factoring non può essere
  determinato semplicemente sommando le voci di
  spesa connesse alle prestazioni che cliente e
  factor hanno concordato in sede contrattuale.
• Gli elementi utili ai fini della valutazione di
  convenienza del ricorso al factoring sono
  rappresentati dal confronto
• degli oneri del factoring
• del costo per limpresa connesso alla gestione
  interna del portafoglio crediti
• dei ritorni derivanti dalla destinazione dei
  flussi finanziari liberati attraverso lo
  smobilizzo dei crediti.

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Le diverse tipologie (continua)

• Linternational factoring identifica contratti
  nei quali creditore cedente e debitore ceduto
  appartengono a paesi diversi. La collocazione
  estera del creditore o del debitore origina una
  serie di problemi connessi alla configurazione
  dei servizi offerti alla clientela, in
  considerazione dei maggiori rischi
  delloperazione, delladempimento degli obblighi
  valutari eventualmente imposti dalle normative
  nazionali, della diversità di trattamento
  giuridico in tema di trasferimento dei crediti,
  dei profili contabili e fiscali.
• Nellinternational factoring esiste una maggiore
  complessità delle procedure che il factor deve
  porre in essere per lo svolgimento del rapporto.
  Si prevede la presenza di quattro soggetti,
  rappresentati dalle due controparti, dal factor
  interno e da quello estero.

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Le diverse tipologie (continua)
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Le diverse tipologie (continua)

• Per attribuire unoperazione alla tipologia del
  factoring deve essere verificata la presenza
  delle condizioni, giuridiche e sostanziali, che
  consentono al factor di esercitare un adeguato
  controllo sui crediti ceduti presidiando la
  relazione con il debitore, in modo da conseguire
  effettivamente la riduzione dei rischi tipica del
  factoring.
• Qualora tali condizione siano assenti, o comunque
  deboli, loperazione tende ad allontanarsi
  dalla configurazione tipica del factoring,
  presentando caratteristiche e rischi assimilabili
  a quelli di un altro servizio finanziario.

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Le diverse tipologie (continua)
FACTORING INTERNAZIONALE CONFIRMING FORFAITING
CONTENUTO TIPICO DEL SERVIZIO GESTIONE DEI CREDITI SOVENTE COPERTURA DEL RISCHIO COMMERCIALE EVENTUALE ANTICIPAZIONE DEL CREDITO CEDUTO GESTIONE DEI CREDITI COPERTURA DEL RISCHIO COMMERCIALE (IN ALCUNI CASI ANCHE POLITICO E VALUTARIO) FINANZIAMENTO DEL VALORE DELLA FORNITURA SCONTO DI EFFETTI TOTALE COPERTURA DEI RISCHI COMMERCIALI, VALUTARI E POLITICI
OGGETTO DELLA CESSIONE CREDITI ESIGIBILI SU PIAZZE ESTERE CREDITI ESIGIBILI SU PIAZZE ESTERE TITOLI RAPPRESENTATIVI DEL CREDITO (CAMBIALI TRATTE O PAGHERO)
IMPORTO DEI CREDITI NON ESISTE UN IMPORTO MINIMO ELEVATO NON ESISTE UN IMPORTO MINIMO
SCADENZA DEI CREDITI MASSIMO 180 GIORNI DA 6 MESI A 5/10 ANNI 3/5 ANNI
INIZIATIVA ESPORTATORE ANCHE DELLIMPORTATORE ESPORTATORE
ORGANIZZAZIONE INTERNAZIONALE SI RICORRE QUASI SEMPRE A UN FACTOR CORRISPONDENTE NEL PAESE DELLIMPORTATORE NON SI RICORRE A UN CORRISPONDENTE ESTERO NON SI RICORRE A UN CORRISPONDENTE ESTERO
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Le diverse tipologie (continua)

• Lindicatore del livello di attività delle
  società di factoring più utilizzato è
  rappresentato dal turnover, che equivale al
  flusso lordo dei crediti ceduti dalla clientela
  alla società in un determinato intervallo di
  tempo (1 anno).
• Un altro aggregato frequentemente usato è
  loutstanding, vale a dire limporto dei crediti
  acquistati dal factor in essere a una determinata
  data.