Velkommen til generalforsamling i Ambu A/S

1
Velkommen til generalforsamling i Ambu A/S
2
Dagsorden

• 1. Ledelsesberetning om selskabets virk-somhed i
  det forløbne år.
• 2. Forelæggelse af årsrapport og koncern-
• regnskab til godkendelse.
• 3. Bestyrelsens forslag om anvendelse af
  overskud eller dækning af tab i hen-
• hold til den godkendte årsrapport.
• 4. Beslutning om decharge til bestyrelse og
  direktion.
• 5. Valg af medlemmer til bestyrelsen.
• 6. Valg af revision.
• 7a.Forslag fra bestyrelsen.
• 7b.Forslag fra aktionær.

3
Highlights 2006/07

• Omsætning på 715 mio. kr. uændret i forhold til
  2005/06. 2 vækst opgjort i lokale valutaer.
• EBIT på 74 mio. kr. (før fradrag af engangseffekt
  af medarbejderordning)mod 83 mio. kr. i 05/06
• EBIT-margin på 10,4 mod 11,5 i 05/06
• Årets resultat blev 43 mio. kr. mod 48 mio. kr.
  i 05/06
• Frit cash flow på 33 mio. kr. mod 61 mio. kr. i
  05/06
• Aktiekurs pr. 30/9 07 var på 87 mod 96 30/9 06
• Der er anvendt mange ressourcer på retsagerne
  vedrørende larynx-masken

4
Omsætning

• Negativ valutakurseffekt på ca. 15 mio. kr.
• Stop for salg med ekstraordinære rabatter i
  USA.
• Fortsat fremgang i omsætningen af nyere
  produkter.
• Det strategiske mål på 25 er nået i 06/07.

5
Omsætning pr. forretningsområde

• Neurology
• Hidtidige nål mødte ikke fuldt ud markedsbehovet,
  hvorfor ny nål er introdu-ceret i 06/07
• Attraktivt marked, godt fremtidigt potentiale

• Respiratory Care
• Stop for særlige rabatter i USA
• Lavere markedsvækst for larynx-masker
• Attraktivt marked, godt fremtidigt potentiale

• Cardiology
• Høj vækst i Italien og Spanien
• Omsætning på øvrige markeder følger
  mar-kedsvæksten på ca. 2

6
Omsætning geografisk fordelt

• Europa
• Vækst overstiger markedsvæksten på flere markeder
  
• Højest vækst i Spanien, Italien og Tyskland
• To-cifrede vækstrater inden for Respiratory Care
• Potentiale for højere vækst

• USA
• Stop for særlige rabatter
• Lavere markedsvækst for larynx- masker
• Fald i omsætning inden for Cardiology og
  Immoblization, stigning inden for Neurology og
  Training
• Tilgang af nye GPO-kontrakter 22
  omsætningsstigning

7
Årsager til ændrede årsforventninger
Mio. DKK Omsætning EBIT
Forventninger til 2006/07 December 2006 765 100
Kurseffekt USD fra kurs 600 til kurs 550 Maj 2007 (15) (3)
Engangseffekt medarbejderaktieordning Maj 2007 (5)
Nedjustering vedr. Ambu USA August 2007 (35) (23)
Advokatomkostninger (5)
Besparelser på kapacitetsomk. 5
Realiseret omsætning og EBIT for 2006/07 715 69

8
Resultatopgørelse
Mio. Kr. Mio. Kr. 2005/06 2005/06 2006/07
Nettoomsætning Nettoomsætning 715,9 715,9 715,0
Bruttoresultat Bruttoresultat 367,4 367,4 374,1
Kapacitetsomkostninger Kapacitetsomkostninger (284,7) (284,7) (300,0)
Primær drift (EBIT) før særlige poster Primær drift (EBIT) før særlige poster 82,7 82,7 74,1
Engangseffekt medarbejderaktieordning Engangseffekt medarbejderaktieordning - - (4,9)
Resultat af primær drift (EBIT) Resultat af primær drift (EBIT) 82,7 82,7 69,2
Finansielle poster, netto Finansielle poster, netto (12,4) (12,4) (14,8)
Resultat før skat Resultat før skat 70,3 70,3 54,4
Skat Skat (21,9) (21,9) (11,6)
Årets resultat Årets resultat 48,4 48,4 42,8




9
Balance
30. sep. 07
30. sep. 06
Mio. Kr.
Langfristede aktiver i alt
Aktiver
347,4
360,2
330,3
Kortfristede aktiver i alt
320,6
677,7
Aktiver i alt
680,8
391,1
Egenkapital i alt
Passiver
418,2
85,9
Langfristede forpligtelser i alt
65,1
200,7
Kortfristede forpligtelser i alt
197,5
677,7
Passiver i alt
680,8
10
Pengestrømme
2006/07
2005/06
Mio. Kr.
89,4
98,7
Pengestrømme fra driftsaktiviteter
(56,0)
(37,6)
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter
33,4
61,1
Frit cash flow
11
Forslag til overskudsdisponering
Mio. Kr.
Udbytte på 1,50 kr. pr. aktie 17,8
Overført overskud 17,6
Resultat moderselskab i alt 35,4

• Ambus udbyttepolitik indebærer, at der som
  udgangspunkt foreslås 30-40 af koncernens
  resultat udbetalt som udbytte.
• I 2006/07 udgør de foreslåede udbytte 42 af
  koncernens resultat.

12
Situationen i USA (1)

• Beslutning om ikke at gennemføre salg med
  ekstraordinære rabatter i slutningen af 2006/07
• Lavere omsætning minus 35 mio. DKK og lavere
  indtjening minus 23 mio. DKK
• Hovedparten af den udeblevne omsætning forventes
  realiseret i 2007/08 til normale priser primært
  periodeforskydning denne tendens er bekræftet
• Vækstudfordring for larynx-masker som følge af 14
  16 konkurrenter inden for engangsmasker
• Vækst potentialet er højt betinget af evne til
  fortløbende at introducere nyeog innovative
  produkter Ambu har stadig mere fokus på
  innovation
• Ambu har en solid organisation god platform for
  fremtidig vækst

13
Situationen i USA (2)

• For at fremme væksten på det amerikanske marked
  udvides produktporteføljen medegenudviklede og
  insourcede produkter
• Salgsstyrken målrettes især mod kunder med et
  betydeligt potentiale
• Telesalgsstyrken målrettes mod geogra-fiske
  områder og hospitaler med et mindre
  salgspotentiale

14
Larynx-masken

• Larynx-masker anvendes til at sikre åbne luftveje
  i forbindelse med rutinemæssig anæstesi på
  hospitaler
• Aura indeholder en række nye og inno-vative
  egenskaber som f.eks., at den er støbt i ét
  stykke, har forstærket tip og er lavet af ekstra
  bløde materialer
• Aura fås i følgende versioner
• Engangs-version (AuraOnce)
• Flere-gangsversion (Aura40)
• Fleksibel version (AuraFlex)

15
Patentsag vedr. larynx-masken status (1)
Ribbe
I forbindelse med udviklingen af Ambu Laryngeal
Mask, Aura Once, vurderede Ambu de fore-liggende
patenter og patent-ansøgninger. LMA havde
indgivet en patent-ansøgning jf. figuren
omfattende en langsgående ribbe.
LMA fik efterfølgende et patent jf. figuren med
en langsgående ribbe. LMA anvender ikke patentet
i egne produkter.
16
Patentsag vedr. larynx-masken status (2)
Forstærkningen af maskens spids, der udstrækker
sig fra maskeparten og ud i vulsten, er af en
tysk underret vurderet til at kunne opfattes som
en langsgående ribbe. Dette produkt er ikke på
markedet mere.
I det nye design er det endnu tydeligere, at
forstærkningen ikke er en del af maskeparten.
Det er kun denne maske-type, der sælges i dag.
17
Patentsag vedr. larynx-masken status (3)

• Efteråret 2005 LMA stævner Ambu Tyskland for
  krænkelse af et tysk patent vedr. forstærkningen
  af spidsen af larynx-masken.
• August 2006 Afsigelse af dom. Ambu krænker
  patent.
• Lancering af ny version af larynx-masken. Ambu
  anker dommen.
• Januar 2007 Ambu informerer om, at der ville
  blive udsendt fondsbørs- meddelelse, såfremt der
  i retssagerne skulle ske en udvikling af
  væsentlig positiv eller negativ karakter.
• Status Fire verserende sager. Ambu bestrider
  krænkelsen og anfægter gyldigheden og omfanget
  af LMA's patent.
• Økonomisk effekt Sagerne har hidtil ikke haft
  væsentlig negativ omsætnings- mæssig effekt for
  Ambu, men har medført ekstraordinære
  omkostninger til patent- og advokatbistand.

18
Udvikling i aktiekursen og aktieordninger i
2006/07
Aktieordninger etableret i 2006/07

• Medarbejderaktierne i medarbejderaktieordning
  2007 blev solgt til kurs 55
• Optionsprogram for ledende medarbejdere med en
  forpligtelse til at købe et antal Ambu B-aktier
  til markedskurs. Aktieoptioner tildeles af 4
  gange og udnyttelseskursen er en minimumskurs på
  104,112,121 og 131

19
Ambus markedsværdi
Ambus markedsværdi erfaldet fra 1.131 mio. kr.
pr. 30. september 2006 til 1.033 mio. kr. 30.
september 2007. Ambu har ca. 2.300
navne-noterede aktionærer.
20
Forventninger til 2007/08

• En vækst i omsætningen i niveauet 8 målt i
  lokal valuta svarende til ca. 750 mio. kr. (USD
  valutakurs 500).
• EBIT-margin på 11,5-12
• Resultat før skat på 10,5-11 af omsæt-ningen
  svarende til i niveauet 80 mio. kr.
• Et frit cash flow i niveauet 45 mio. kr.(ved et
  investeringsniveau på ca. 7 af omsætningen)

21
(No Transcript)
22
Strategi 2008 update

• Vi har opfyldt mange af målene i Strategi 2008
• Lancering af nye, innovative produkter
• Effektivisering af produktion
• 62 af omsætningen produceres i Asien
• 25 af omsætningen kommer fra nye produkter
  lanceret siden oktober 2003
• Ændret prioritering på salgsområdet
• Væksten i de seneste to år har ikke været så høj
  som forventet iflg. Strategi 2008
• Analyse af vækstbarrierer i efteråret 2007

23
Strategi 2008 vækstbarrierer

• Porteføljestyringen optimeres
• Ambu skal kunne levere den af kunderne ønskede
  portefølje
• Større fokus på Product Portfolio Management
• Produktudviklingsmodellen optimeres
• Øget udviklingshastighed
• Optimering af interne processer
• Bedre service til kunderne
• Interne processer skal være lean

24
Nyeste produkter
En fleksibel larynx-maske, Ambu AuraFlex
En lige larynx-maske, Ambu AuraStraight
Engangs ansigtsmasker til operationsstuer, Ambu
UltraSeal
Forbedrede nåle- elektroder til måling af EMG
To EKG-elektroder til lavprismarkedet
25
10 års omsætningsudvikling
Gennemsnitlig årlig omsætningsvækst 96/97-06/07
12 Gennemsnitlig årlig markeds-vækst ca. 5
Omsætning Mio. Kr.
26
10 års EBITA-udvikling
Årlig vækst i EBITA 96/97-06/07 23

EBITA Mio. Kr.
27
Markedsforhold

• Stigende efterspørgsel efter medico-tekniske
  produkter
• Øget ældrebefolkning
• Øgede diagnosticerings- og behandlingsmuligheder
• Opbygning af sundhedssystemer i Østeuropa og
  Asien
• Vækst i efterspørgslen inden for alle Ambu's
  forretningsområder øget anvendelse af
  engangsartikler
• Fokus på ressourcetildelingen til hospitaler og
  på omkostningerneinden for sundhedssektoren
  generelt
• Prisen på produkter altid en vigtig faktor

28
Innovation vejen til vækst

• Fremme af kultur, der effektivt fostrer ideer,
  afprøver dem og udvikler dem til nye produkter

• Systematisering af udviklingsprocesser
• Bred "fødekanal"
• Læger og øvrige brugere
• Egen organisation
• Samarbejdspartnere
• Opfølgning på patentudløb
• Effektiv afdækning af kundebehov udvikling af
  særlige spørge-teknikker her kan der opnås en
  betydelig konkurrencefordel
• Effektiv screening af nye produktideer

29
Langsigtede mål

• Ambu forventer i årene fremover
• at opnå en højere vækst målt i lokal valuta end
  markedsvæk-sten på ca. 5
• at kunne forøge EBIT-marginen
• at kunne forbedre det positive frie cash flow
  (ekskl. akkvisitioner)
• at forbedre resultatet pr. aktie
• fortsat afsøgning af mulighederne for
  akkvisitioner

30
(No Transcript)
31
Valg til bestyrelsen

• På valg er
• Bjørn Ragle
• John Stær
• Begge foreslås genvalgt

32
Valg af revision

• Bestyrelsen foreslår genvalg af
• PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret
  Revisionsaktieselskab

33
Forslag fra bestyrelsen

• Erhvervelse af egne aktier
• Bestyrelsen foreslår, at selskabet i tiden
  indtil næste ordinære general-forsamling
  bemyndiges til at erhverve egne aktier op til en
  samlet pålydende værdi på 10 af selskabets
  aktiekapital og til en pris, der ikke afviger
  mere end 10 fra den på erhvervelsestidspunktet
  noterede køberkurs på OMX Nordic Exhange
  Copenhagen.

34
Forslag fra aktionær

• i) Generalforsamlingen forpligter direktionen
  til senest på næste års generalforsamling at
  fremlægge en redegørelse over de fordele og
  ulemper, som den ser i en ophævelse af
  forskellen mellem A- og B- aktiekapitalens
  stemmeret med henblik på sigt at arbejde for en
  sådan ophævelse.
• ii) Generalforsamlingen forpligter direktionen
  til at påbegynde et målrettet arbejde for at
  ændre regnskabsåret, så det bliver identisk med
  kalenderåret.

35
(No Transcript)