Tema 5: Inversiones y Consumo Socialmente Responsable Dra. M

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Tema 5 Inversiones y Consumo
Socialmente Responsable Dra.
Mª Jesús Muñoz Torres Mª Rosario
Balaguer Franch Dpto.de Finanzas y
Contabilidad Universitat Jaume I
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Origen
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La ISR es una respuesta a las tendencias
macro-económicas

• En este contexto, la ISR pretende
• Participar en la restauración de la confianza
• Proporcionar una herramienta de control de
  riesgos
• Favorecer la transparencia

Escándalos contables La Transparencia gana
terreno Accentuación de la Tensión
Societal Inestabilidad Medioambiental Cambio
climático, demanda energética y escasez de
agua La Reputación y la Marca como factores de
éxito Iniciativas a favor de un mejor Gobierno
Corporativo Capital Humano Globalización y
apertura de los mercados incrementan la
competitividad Políticas monetarias más
estables,...
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Definición
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Características de los FISR
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(No Transcript)
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Características de los FISR
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IBEX 35 companies forming part of ethical indices
(8/11/2003)
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Definición
Características

• Existencia de criterios SR de selección de
  valores Derechos humanos, derechos
  laborales...Se excluyen actividades como
  Industria armamento, violencia, actividades
  contrarias a la salud (tabaco, alcohol),
  pornografía........

Fondos cuya política de inversión integra, además
de criterios y restricciones económico-financieras
, principios de carácter social, ecológico de
ética empresarial.
FSR

• Existencia de criterios ecológicos de selección
  de valores Respeto de los recursos naturales,
  apoyo a iniciativas de mantenimiento y/o mejora
  del medio ambiente...

Fondos cuya política de inversión integra, además
de criterios y restricciones económico-financieras
, principios de carácter exclusivamente ecológico
FSR ECOLÓGICOS

• No tiene por qué haber criterios
  éticos-ecológicos de selección de valores
• Existe cesión de un porcentaje de la comisión de
  gestión a una o varias entidades beneficiarias
  sin ánimo de lucro que desarrollan actividades /
  proyecto de carácter social.

Fondos cuya política de inversión no tiene por
qué recoger otros criterios que no sean criterios
y restricciones económico-financieras. No existe
preselección de la cartera
SOLIDARIOS
Puede darse el caso de Fondos que al mismo tiempo
sean SR y solidarios o SR, ecológicos y
solidarios y que por lo tanto incluyan tanto
criterios éticos-ecológicos como la cesión de
parte de la comisión cobrada por el fondo a
entidades sin ánimo de lucro para sus proyectos
de carácter social
MIXTOS
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Normativa en España

• En España Circular de INVERCO normas UNE de
  AENOR moción de CiU aprobada ante el Senado
  (Enero 2003)
• proposición no de Ley del grupo parlamentar
  popular, aprobada por el Congreso, por la que se
  insta al gobierno a crear una comisión técnicos
  de expertos, con el fin de elaborar un informe
  sobre la Responsabilidad Social de la Empresa.

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Normativa en otros países

• RRUU, Alemaña, Francia las leyes incitan a la
  transparencia acerca de los criterios sociales y
  medioambientales en la gestión de los fondos de
  pensiones.
• Australia la legislación implica a todos los
  gestores de fondos.
• Comisión Europea encargo de misiones al EuroSIF
  (European Sustainable Investment Forum) con el
  fin de definir la posición europea al respecto.

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Organismos e índices SR

• Organismos éticos Eurosif, Social Investment
  Forum, EIRIS,........
• Índices Éticos
• Domini 400 Social Index,
• FTSE4 Good,
• Dow Jones Sustainability Group Index,......

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Criterios ISR
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(No Transcript)
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(No Transcript)
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(No Transcript)
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(No Transcript)
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(No Transcript)
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FONDOS ÉTICOS, ECOLÓGICOS Y SOLIDARIOS
Invertir en fondos socialmente responsables....
Dependen del tipo/categoría del fondo
No implica
Una rentabilidad positiva segura Baja
volatilidad Eliminar el riesgo de los activos
Una inversión con conciencia
Implica
Búsqueda de valor ético-ecológico, además de
valor económico Seguridad en la calidad
ético-ecológica de la cartera
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MERCADO EUROPEO DE FONDOS ÉTICOS
MERCADO EUROPEO DE FONDOS ÉTICOS
Mercado Europeo de los FSR. Evolución del nº
fondos
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(No Transcript)
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Mercado Europeo de la ISR

• El volumen total de activos éticos ha
  aumentado desde 11,10 billones de euros, a
  finales de 1.999, hasta 14,4 billones a finales
  de 2.001
• Inglaterra, Suecia y Holanda suman el 58 de
  los activos éticos. Si a estos tres países le
  sumamos Italia y Bélgica, obtendríamos el 80 del
  total del mercado europeo. Sin embargo, el
  mercado alemán es el menos desarrollado ya que
  tan sólo cuenta con 21 productos éticos y 10
  comercializadores

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Mercado Español de la ISR Caso BSCH

• La creación de fondos éticos llega tarde a
  España, lanzando Santander Central Hispano
  Gestión el primer fondo en el año 1.994, Iber
  Fondo 2.000, FIM.
• Hasta finales de la década de los 90 no se lanzan
  más fondos, entre 1.997 y 2.000 se lanzaron 14
  fondos nuevos.
• El sector de fondos éticos toma fuerza durante
  los años 1.999 y 2.000. Pero, a partir del año
  2.001, y como consecuencia del empeoramiento de
  los mercados de renta variable, se produce una
  salida de patrimonio desde estos productos hacia
  fondos más conservadores.
• Hasta el año 2.003 no se vuelve a crear otro
  fondo, lanzado también por Santander Central
  Hispano Gestión, Santander Central Hispano
  Responsabilidad, FIM

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Activos Gestionados por los FIE Españoles
(million Euro)
March, 31