Plan de la s

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Plan de la séance 10
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Objectifs

• Comprendre la façon de calculer les critères les
  plus courants de choix dinvestissements.
• Comprendre les forces et les faiblesses de chacun
  de ces critères.

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Cas Le détective

• Rangement des projets par simple inspection des
  flux monétaires
• Quel projet préférez-vous?
• Pourquoi?
• Quelques éléments dont il faut tenir compte
• Le temps
• Le risque
• Toutes les informations financières disponibles
• Maximisation de la valeur

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Cas Le détective

• Critères de choix
• Liste des principaux critères
• Définition
• Exemple de calcul

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Cas Le détective (suite)

• Les difficultés associées au TRI
• Contradiction possible entre la VAN et le TRI
  les projets 7 et 8
• Hypothèse de réinvestissement des flux
  intermédiaires dans le TRI et dans la VAN
• Taux de rendement multiples
• Un critère amélioré le TRIM
• Définition
• Exemple de calcul
• Il peut aussi y avoir contradiction entre VAN et
  TRIM

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Forces et faiblesses de chaque critère
Critère Temps Risque Toute linformation Maximisation de la valeur Jugement global
Rendement comptable
Délai de récupération
Délai de récupération actualisé
Taux de rendement interne
Taux de rendement interne modifié
Indice de rentabilité
Valeur actuelle nette
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Cas Le détective (suite)

• Quels sont les quatre meilleurs projets?
• Comparez
• à votre choix initial
• au rangement obtenu avec
• le délai de récupération
• le rendement comptable

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Cas Le détective (fin)

• Connaissez-vous des investissements dont les flux
  monétaires auraient un profil semblable à ceux du
  projet 1?
• À ceux du projet 8?