ECONOMIE

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ECONOMIE

• Consommation et investissements, composants
  essentiels de la demande globale

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I-1 Composition de la consommation des ménages

• Introduction
• Consommation finale et Investissement sont deux
  opérations économiques fondamentales elles
  représentent 60 20 du Produit Intérieur Brut
• Les ménages perçoivent des revenus primaires
  dactivité et de la propriété
• Revenu disponible revenus primaires
  prélèvements obligatoires revenus de la
  redistribution
• La totalité du revenu disponible nest pas
  forcément consommée une partie est épargnée
• Définitions
• Consommation finale des ménages Cest la somme
  de la dépense de consommation des ménages
  consommations individualisables dans la dépense
  de consommation des administrations (ex santé)
• Dépenses de consommation des ménages se limite
  aux dépenses que les ménages supportent
  directement
• Consommation opération économique qui consiste
  à détruire des biens ou des services plus ou
  moins progressivement et ce dans le but de
  satisfaire des besoins.
• - les services sont détruits immédiatement,
• - biens périssables type alimentaire,
• - biens semi-durables vêtements,
• - biens durables mobilier
• La consommation est le moyen de satisfaire des
  besoins humains illimités de nature matérielle
  mais aussi psychologique et sociale.
• Coefficient budgétaire dun bien ou service
  conso spécifique / conso globale 100
• - le logement 25
• - les transports 15
• - lalimentation 14 (sauf pour les ménages au
  revenu modeste)

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I-2 Le niveau de revenu des ménages

• Introduction
• Le premier déterminant pour expliquer le niveau
  et la structure de la consommation est le revenu.
• La consommation finale progresse avec le niveau
  de revenu, mais se modifie par ailleurs
• Consommation Keynésienne de court terme
• Le revenu disponible brut consommation
  épargne RDB C S
• La consommation augmente moins vite que le revenu
  C a c RDB
• a minimum de consommation vitale
• C propension marginale à consommer part du
  revenu supplémentaire qui est consommée

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I-2 Le niveau de revenu des ménages

• Le revenu permanent de Friedman sur le long terme
• Dans un 1er temps les individus ne modifient
  pas le volume de consommation quand le revenu
  augmente
• Ils le font quand ils considèrent que leur revenu
  est irréversible
• La consommation va dépendre du niveau des taux
  dintérêt et de limportance du patrimoine
• C PmC Y PMC Y avec PmC PMC propension
  moyenne à consommer
• La théorie du cycle de vie de Modigliani
• Sur lensemble de la vie la consommation est
  une proportion constante du revenu moyen
• Pendant la vie active les revenus sont
  supérieurs aux besoins mais une fois à la
  retraite cest la ponction dans lépargne

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I-2 Le niveau de revenu des ménages

• Lois Engel évolution de la structure de la
  consommation
• 1ère loi la part des dépenses dalimentation
  est dautant plus faible que le revenu est élevé
• 2ème loi la part des dépenses vêtements,
  logement, chauffage est égale quel que soit le
  revenu (cette loi est aujourdhui changée à cause
  de laugmentation des loyers et de lénergie)
• 3ème loi la part des besoins déducation,
  santé, voyage augmente plus vite que le revenu
• Les différentes catégories de biens
• Elasticité de la demande par rapport au revenu
  var conso en / var revenu en
• Lélasticité est le plus souvent positive la
  consommation augmente avec le revenu
• Biens inférieurs élasticité lt 0 produits de
  base (pain, vin) le volume consommé diminue
  avec laugmentation du revenu
• Biens normaux 0 lt élasticité lt 1 (vêtement,
  mobilier) la consommation augmente moins vite
  que le revenu
• Biens supérieurs élasticité gt 1 la
  consommation augmente plus vite que le revenu
  (santé, loisirs)
• Lépargne et le crédit
• Lépargne permet une variation du volume de la
  consommation entre les périodes calquées aux
  besoins spécifiques du ménage
• Le crédit à la consommation permet daccéder à
  la consommation dun bien relativement onéreux
  sans avoir à constituer une épargne au préalable

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I-3 Le niveau des prix

• La variation du prix dun produit
• La demande est une fonction décroissante du prix
  effet-prix
• Effet de substitution le consommateur va
  remplacer par un bien substituable dont le prix
  na pas varié
• Effet de revenu le pouvoir dachat du
  consommateur diminue il consomme moins
• Effet Giffen concerne des produits alimentaires
  de base. Lorsque leur prix augmente, cela
  provoque une baisse du pouvoir dachat des
  consommateurs qui renoncent donc à consommer des
  biens alimentaires plus chers au profit des
  aliments de base malgré laugmentation de prix de
  ces derniers. Ainsi la consommation de certains
  biens peut augmenter alors que leur prix
  augmente.
• Effet dostentation (effet Veblen) augmentation
  de la demande des biens les plus onéreux par
  souci de distinction (luxe)
• Effet dimitation les consommateurs, par
  conformité sociale, suivent le modèle dominant de
  consommation (ex écrans plats)
• La variation du niveau général des prix
• Il sagit détudier linfluence de linflation
  sur la consommation
• En cas dinflation cest la baisse du pouvoir
  dachat la consommation globale baisse
• Au contraire si le consommateur pense que
  linflation est durable il va augmenter sa
  consommation en pensant que plus tard les prix
  seront encore plus élevés
• La variation du prix relatifs des biens
  complémentaires et substituables
• Pour les biens complémentaires lors de forte
  hausse du carburant, la demande automobile
  fléchit
• Pour les biens substituables laugmentation du
  prix dun bien augmente la consommation du bien
  de substitution (ex cigarettes et tabac à rouler)

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I-4 Les déterminants psychosociologiques

• Influences sur le consommateur
• Le consommateur est intégré à des groupes sociaux
• Les besoins évoluent avec le progrès technique
  par effet de mode
• La consommation est influencée par la perception
  de lavenir
• Les trois grandes fonctions de la consommation
• Fonction utilitariste cest la seule dimension
  prise en compte par lanalyse économique. Un bien
  est consommé uniquement pour satisfaire un besoin
  clairement identifié.
• Fonction sociale la consommation est un facteur
  dintégration et de constitution de groupes
  sociaux
• Fonction imaginaire la consommation permet de
  sévader du monde réel
• Le marketing et la communication permettent de
  développer ces trois fonctions.
• Les dimensions psychosociologiques de la
  consommation
• Effet de démonstration représentation de la
  consommation du groupe social choisi
• Effet de snobisme les individus consomment
  dautant plus que les autres achètent peu
• Effet dimitation conformité sociale
• Effet bandwagon inverse de leffet snobisme
  on consomme les biens très demandés par les
  autres
• Anticipation et confiance dans lavenir
• La perception de la récession entraîne les
  ménages à différer leurs achats de biens durables
• Le comportement des offreurs
• Les offreurs influencent la nature et la
  diversité des besoins
• Produits totalement nouveaux innovations pures
  le téléviseur

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I-5 Lépargne des ménages

• Définition
• Lépargne se définit comme laction de faire des
  économies, de mettre en réserve ou la partie du
  revenu, qui pendant une période donnée, nest pas
  consacrée à la consommation
• Pour les néo-classiques lépargne est une
  consommation différée dans le temps
• Pour les keynésiens lépargne est un résidu qui
  na pas été consommé
• Les trois fonctions de lépargne
• Lépargne de précaution afin de se prémunir
  contre certains risques
• Lépargne volontaire ou consommation différée
  les ménages épargnent pour réaliser un projet
  important. Dans ce cas lépargne nest pas un
  reste mais une future utilisation.
• Laccumulation de capital les ménages épargnent
  pour réaliser un projet important. Dans ce cas
  lépargne nest pas un reste mais une future
  utilisation.
• Les déterminants spécifiques de lépargne
• Un niveau trop élevé de lépargne freinera la
  consommation
• Un niveau trop faible de lépargne ne permettra
  pas le financement de linvestissement
• Le taux dépargne contient également une
  dimension culturelle
• Sur longue période le taux dépargne est à la
  baisse on soriente vers une économie
  dendettement
• Les variations du taux dépargne
• Quand le chômage augmente
• baisse de lépargne pour compenser la baisse de
  revenu,
• Ou au contraire augmentation de lépargne pour
  anticiper une situation défavorable
• Sur période de faible inflation le taux
  dépargne est élevé car les taux dintérêts sont
  élevés
• Le degré de confiance en lavenir joue pleinement
  dans la détermination de lépargne

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I-5 Lépargne des ménages

• Taux dépargne
• Taux dépargne épargne globale des ménages /
  revenu disponible brut
• Le taux dépargne des ménages français est
  particulièrement élevé 14 à 17 depuis les
  années 90.
• Ce montant dépargne élevé nuit au dynamisme de
  la consommation immédiate mais stimulera la
  croissance le moment venu
• Composition de lépargne financière
• Livret dépargne bancaire ex livret A produit
  phare plus de 80 des français en possèdent un
• Epargne logement ex CEL 40 des ménages
  français. Détention faible pour les ouvriers.
• Valeurs mobilières ex actions leur détention
  saccroît avec limportance des revenus et lâge.
• Assurance vie, Epargne retraite épargne de
  précaution destinée au 40-60 ans et gros
  patrimoines
• Epargne salariale évolution des politiques de
  rémunération des entreprises
• Composition de lépargne non financière
• Acquisition dimmobilisations pour les
  travailleurs indépendants
• Investissement immobilier 60 des français ont
  un patrimoine immobilier (résidence principale)
• La progression de ce type dépargne pourrait
  ralentir du fait de la flambée des prix
  immobiliers

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I-6 Le concept investissement

• Introduction
• Linvestissement est au cœur de la problématique
  économique mais son optimum est difficile à
  connaître.
• Encourager linvestissement peut se faire
• Au détriment de la consommation en finançant par
  lépargne nationale,
• Par endettement
• Linvestissement est à la fois
• moteur de la croissance cest une demande
  comme la consommation finale
• facteur de la croissance il permet de produire
  des quantités consommées supplémentaires
• Définition
• Linvestissement annuel flux de richesse qui va
  accroître ou maintenir en létat un stock de
  capital
• Dépense non destinée à la satisfaction immédiate
  dun besoin mais destinée à rapporter demain
• Chaque année, lentreprise doit réaliser des
  investissements pour assurer sa survie et son
  développement
• Mesure de linvestissement
• FBCF Formation Brute de Capital Fixe
• acquisition de biens durables (gt1an)
  logiciels Var Stocks (SF-SI) PF et à
  transformer
• FNCF Formation Nette de Capital Fixe FBCF
  amortissements
• Taux dinvestissement FBCF / VA 100
• Les agents économiques qui investissent

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I-7 Typologie des investissements de lentreprise

• Investissements matériels
• Terrains, locaux, équipements, installations
  (sauf crédit-bail) inscrits à lactif du bilan
• Investissements de création création dune
  capacité de production
• Investissements de remplacement accélération du
  renouvellement due à la dynamique du progrès
• Investissements de capacité accroissement de la
  capacité
• Investissements réglementaires imposés par la
  législation
• Investissements sociaux amélioration des
  conditions de vie et de travail
• Investissements de prestige image de marque de
  lentreprise
• Ces catégories dinvestissements sont souvent
  liées et complémentaires
• Investissements immatériels
• Dun point de vue comptable souvent considérés
  comme des charges de lexercice
• Ce sont dépenses de recherche, formation du
  personnel, brevets, études de marché etc.
• Seuls les logiciels élaborés par lentreprise
  sont considérés comme immatériels
• Les investissements immatériels progressent dans
  les entreprises depuis 20 ans
• Investissements financiers
• Ce sont participations, filiales, fusions,
  prêts à long terme accordés à des filiales par la
  tête de groupe etc.
• Les investissements financiers doivent rester de
  la propriété de lentreprise pendant au moins 1
  an
• La valeur des actifs regroupés est gt à la somme
  de leurs valeurs séparées V(AB)gtV(A)V(B)
• Holding (ou société de portefeuille) est une
  société ayant pour vocation de regrouper des
  participations dans diverses sociétés et d'en
  assurer l'unité de direction.

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I-8 Les déterminants de linvestissement des
entreprises

• Le niveau de la demande finale
• Il sagit de répondre à une demande
  supplémentaire quand la demande augmente
  lactivité se développe et lentreprise devient
  en mesure de rembourser les emprunts nécessaires
  à linvestissement
• Cest la croyance en une demande future soutenue
• Les variations de la FBCF sont parallèles à
  celles du PIB en volume avec un décalage (la
  consommation finale est un moteur beaucoup plus
  fiable de la croissance de part son importance
  60PIB)
• La rentabilité de linvestissement
• Retour sur investissement combien
  linvestissement ma-t-il rapporté ? Ce retour
  doit être gt tx dintérêt
• Rentabilité financière de lentreprise profit
  généré / capitaux propres
• Rentabilité économique résultat dexploitation
• Profitabilité mesurée par le taux de marge
  EBE / VA 100
• Dynamique dinvestissement
• La rentabilité et profitabilité permettent
  daccumuler des ressources pour financer dautres
  investissements
• Les profits générés par lactivité incitent à
  linvestissement pour encore augmenter la somme
  des profits
• Les possibilités de financement
• Capacité dAutofinancement CAF lentreprise
  affecte la CAF au paiement des dividendes ou la
  garde.
• Ce financement interne a un coût de collecte nul
  ou plutôt égal au taux dintérêt en vigueur
• Augmentation du capital social les apporteurs
  de capitaux peuvent prendre le contrôle de
  lentreprise.
• Le coût vient que les dividendes sont supérieurs
  aux taux dintérêt.
• Lemprunt obligataire emprunt à long terme (5 à
  15 ans) obligations souscrites par plusieurs
  prêteurs
• Lemprunt bancaire obtenir des financement sans
  remettre en cause la structure de lentreprise

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I-8 Les déterminants de linvestissement des
entreprises

• Le coût du financement de linvestissement
• Le choix du mode de financement de
  linvestissement sappelle la flexibilité
  financière
• Le coût du financement de linvestissement est
  relativement proche du taux dintérêt en viguer
• Le taux dintérêt réel (taux dintérêt nominal
  tx inflation) doit être, dans tous les cas,
  inférieur au taux de rentabilité prévisionnelle
• Le coût du travail
• Le coût du travail explique la substituabilité du
  travail par le capital technique
• La baisse des coûts de production améliore la
  compétitivité à long terme peut être favorable
  pour lemploi
• Un coût de travail élevé peut entraîner une
  délocalisation et des investissements à
  létranger
• La concurrence
• Elle contraint les concurrents à faire de même et
  à investir
• Le progrès technique
• Les innovations contraignent les entreprises à
  investir dans de nouveaux équipements.