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NASDAQ Deutschland
Eine neue Plattform für den deutschen
Aktienmarkt
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Vision

• Bessere Kurse und höhere Liquidität für
  deutsche Privatanleger
• Einbeziehung der liquidesten Referenzmärkte
  über die Nasdaq-Plattform SuperMontage
• Aufbau einer attraktiven Plattform für
  Neuemissionen

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Strategie

• Nutzung der bestehenden Infrastruktur
  (Orderrouting über Xontro, Börsen Know-How)
• Sicherung der kritischen Masse über
  strategische Vereinbarungen mit
  Orderlieferanten
• Nutzung der Börsenmarke Nasdaq

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Die Partner

• Verbindung von Know How in den Bereichen
  Retail- Orderflow, Market Making und Börse
• Partnerschaft offen für weitere Teilnehmer

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Zielstruktur zum Marktstart

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Marktmodell (I)

• Zwei verbundene Ausführungsmechanismen
• Hybrides Börsenmodell mit zentralem
  Limit-Orderbuch und Market-Maker-Liquidität
• BestEx bietet Preisverbesserung ggü. ND-Buch
  unddem jeweils liquidesten Referenzmarkt
• Internalisierungsfunktion durch
  BestEx-Beziehungen zwischen Market Maker und
  Orderlieferanten
• Hohes Kosteneinsparungspotential durch Netting

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• Marktmodell (II)

SuperMontage Europe
HYBRIDES BUCH
BESTEX
Daten-Lieferan-ten
Externe Markt-daten
Quotes
Orders
Ausführung
Ausführung
Schlussnoten
Schlussnoten
Market Maker
Broker
Schlussnoten
Regulierungsliste
Regulierungsliste
Clearstream Banking
Broker
Market Maker
T2 Settlement
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Marktmodell (III)

• Spezifica BestEX

• automatische Ausführung gegen das Buch des Market
  Makers
• Volumen des VWAPs entspricht dem Volumen der
  Kundenorder
• Berechnung der VWAPs aus dem Vergleich des
  hybriden Buches und einem liquiden elektronischen
  Heimatmarkt
• handelt der Heimatmarkt in Fremdwährung
  Umrechnung in Euro
• Heranziehung des jeweils für den Kunden besten
  Preises Hinzurechnung der Preisverbesserung
  Bester Preis

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Vorteile (I)

• Best Ex für Market Maker

• attraktive Teilnahmebedingungen
• Beziehung zu mehreren Orderflow Providern möglich
• automatische Ausführung
• kostensenkende Abwicklungsvereinbarung mit
  Orderflow Provider möglich

• Best Ex für Orderflow Provider

• Internalisierung zu Börsenpreisen
• Nutzung bestehender Infrastruktur (Xontro)
• weitergehende Vereinbarungen mit Market Maker
  möglich (Kostensubvention)
• kostensenkende Abwicklungsvereinbarung mit Market
  Maker möglich

Fazit effizientes Marktmodell ermöglicht
profitable Internalisierung von
Retailorders zu Börsenpreisen
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Vorteile (II)

• Best Ex für Kunden

• sofortige Ausführung
• keine Teilausführungen
• Preisverbesserung auf besten Preis
• bester Preis aus Vergleich mit dem Heimatmarkt

• Fazit
• beste Preisgarantie durch Heimatmarktpreise
• stärkere Preisverbesserung durch attraktivere
  Vereinbarungen
• Ausführungsparameter sichern höchste
  Attraktivität
• für Kunden