CRITICA ALLE ASPETTATIVE RAZIONALI ECONOMIA DELL

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CRITICA ALLE ASPETTATIVE RAZIONALIECONOMIA
DELLINFORMAZIONENUOVA ECONOMIA KEYNESIANA

• presentazione a cura di
• Roberto Barcella

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Agenda

• Analisi critica delle aspettative razionali
• Teoria economica dellinformazione
• Nuova Economia Keynesiana
• Conclusioni
• Bibliografia
• Domande

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Obiettivo operativo

• La Teoria economica moderna è in grado di
  offrire un approccio innovativo e globalmente
  condiviso, in grado di superare la frammentazione
  interpretativa che persiste dagli anni 70?

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Aspettative Razionali vs Aspettative Adattive

• ASPETTATIVE ADATTIVE
• si tiene conto esclusivamente dei valori passati
  della variabile dinteresse
• ASPETTATIVE RAZIONALI
• si tiene conto di tutta linformazione a
  disposizione.

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Aspettative Razionali problematiche

• unico modello economico vero
• stima perfetta della opinione media
• (economia pianificata)
• violazione principi pensiero liberale Classico
• equivalenza con il postulato di mercati
  completi della T.E.E.G. di Arrow Debreu.
• aspettative razionali non necessarie

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La genesi dellincertezza

• assenza di mercati completi
• mancanza di informazione completa
• elaborazione aspettative
• possibilità di errori.
• INCERTEZZA SISTEMICA

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Incertezza e Informazione T.E.E.G. di
Arrow-Debreu

• Incertezza intrinseca ed Incertezza di mercato
• asimmetrie informative fallimenti di mercato
  allocazione inefficiente di risorse
• NO mercati completi a livello dinformazione
  problemi di free riding equilibrio di mercato
  inefficiente
• NO informazione perfetta problemi di adverse
  selection criticità concorrenza perfetta.

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T.E.E.G di Arrow-Debreu implicazioni

• informazione completa e mercati completi
  capisaldi della Teoria economica walrasiana
• NO informazione completa, NO mercati completi
  nella T.E.E.G. di Arrow Debreu.
• crisi validità concezione walrasiana

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N.E.K. - origini

• primi anni70 ampia frammentazione teorica
• fornire adeguato supporto micro alla
  macroeconomia
• N.M.C. critica al monetarismo di Friedman e alla
  sintesi neoclassica
• microeconomia walrasiana.

• MA, contemporanea fase critica assunzioni
  microeconomiche walrasiane
• nascita microeconomia non tradizionale
  (equilibri di sotto-occupazione, efficacia
  politica monetaria di BP)
• origine Nuova Economia Keynesiana (N.E.K.)

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I tre filoni della N.E.K.

• NEKIM rigidità nominali e reali
• NEKCF fallimenti di coordinamento
• NEKIA asimettrie di informazione.

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NEKIM finalità

• rendere endogene rigidità considerate esogene
  nella sintesi neoclassica
• (salari, prezzi)
• mercato di concorrenza monopolistica equilibrio
  sub-ottimale
• NO rigidità, assenza disoccupazione involontaria,
  neutralità della moneta.
• efficacia politica monetaria

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NEKIM criticità

• analisi statica, uniperiodale validità limitata
  al breve periodo
• concorrenza monopolistica principio primo non
  micro fondato
• shock di domanda necessariamente modesti
• politica monetaria efficace solo con rigidità
  reali endogene.

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NEKCF finalità

• inefficienze di mercato causano la formazione di
  equilibri multipli
• sistema economico può pervenire ad equilibrio di
  sotto-occupazione.

• COMPLEMENTARITA STRATEGICA
• presenza equilibri multipli
• SPILLOVER
• inefficienza equilibri.

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NEKCF criticità

• equilibri multipli NON implicano automaticamente
  non-neutralità della moneta
• NO dimostrazione efficacia politica monetaria
• analisi statica.
• difficoltà spiegazione processi politica
  economica

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NEKIM e NEKCF

• persistenza di legami con micro fondazioni
  neo-walrasiane
• limitati ambiti di validità a livello
  macroeconomico.
• frammentazioni teoriche non ricucite

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NEKIA analisi preliminare

• ribadire proposizioni keynesiane compatibili con
  N.M.C.
• NO riferimento a sintesi neoclassica
• (? NEKIM)
• NO spillover e/o complementarità strategica
• (? NEKCF)

• NO micro fondazioni walrasiane
• distribuzione asimmetrica dellinformazione
• (informazione incompleta)

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NEKIA finalità

• inefficienze delleconomia non dipendono da
  rigidità nominali di prezzi e salari
• (? sintesi neoclassica, NEKIM)
• analisi dellofferta privilegiata alla domanda.
• ( N.M.C., ? tradizione keynesiana)
• mercato del lavoro, mercato del credito, mercato
  azionario.

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NEKIA criticità

• mancanza di schema analitico unitario e rigoroso
  paragonabile a N.M.C.
• analisi settoriale, NO funzionamento globale
  sistema economico
• CAUSA? mancanza Teoria domanda aggregata

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CONCLUSIONI PRELIMINARI

• NEKIM
• NO consolidamento risultati analitici
• NO ampliamento fondamenti microeconomici.
• NEKCF
• difficoltà trattazione variabili monetarie
• difficoltà interpretazione equilibri multipli.
• NEKIA
• NO coerenza ed accuratezza macroeconomica.

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PERCHE SALVARE LA N.E.K.?

• Teoria macroeconomica che armonizzi risultati
  keynesiani e microeconomia non tradizionale
• arginare divario tra analisi teorica e realtà
  empirica.
• spiegazione fatti economici concreti e
  rilevanti

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IL SUCCESSO DELLA N.E.K.

• microeconomia non tradizionale incorporata in
  macroeconomia keynesiana
• modelli innovativi in merito a Teoria monetaria e
  canali di trasmissione della stessa.

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NEKIA pilastri basilari

• NO microeconomia walrasiana per nuovo modello
  macroeconomico
• impostazioni microeconomiche alternative per
  analisi e funzionamento mercati.
• (mercato del lavoro, mercato dei capitali)

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NEKIA punti nodali

• vincoli finanziari stringenti rispetto a
  variabili reali SE razionamenti azionari e/o
  creditizi
• mkt. azionario lemon problem adverse
  selection
• mkt. credito insolvenza moral hazard adverse
  selection

• decisioni produttive influenzate da margini di
  autofinanziamento
• (comportamenti prudenziali, domanda di lavoro
  sub-ottimale)
• offerta aggregata ? fluttazioni output
• vincoli produttivi ? variazioni offerta aggregata

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NEKIA analisi dinamica

• margini autofinanziamento imprese
• decisioni di produzione
• Teoria del ciclo dequilibrio
• (importanza aspettative e comportamenti
  razionali)
• modelli impulso-propagazione esogeni economia
  stabile oscillante attorno a trend di lungo
  periodo

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MODELLI IMPULSO PROPAGAZIONE

• Greenwald Stiglitz
• possibilità andamenti ciclici endogeni
• Bernanke Gertler
• asimmetrie informative mutuanti-imprese
• (solo steady state)
• Kiyotaki Moore
• valore collateralizzabile ricchezza imprese

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RICCHEZZA INTERPRETATIVA CRITICITA

• mancanza di un solido ed unitario modello
  condiviso in grado di descrivere dinamiche
  cicliche.
• incapacità di unione delle molteplici analisi
  settoriali

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CONCLUSIONI

• frammentazione Teoria economica non ancora
  superata
• NEKIA equilibri parziali consentono risultati
  significativi
• NO rappresentazione unificata sistema economico
• integrare risultati parziali in uno schema
  globalmente condiviso.
• NEKIA incoraggiante premessa

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BIBLIOGRAFIA

• Napoleoni C., Ranchetti F., 1971, Il pensiero
  economico del Novecento, cap.XVII, pp. 307-317
• Amendola N., Messori M., 2000, Le ragioni della
  disoccupazione, Introduzione, pp. 3-45

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DOMANDE