Avances en Gobierno Corporativo en Am

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Avances en Gobierno Corporativo en América Latina
y los Estudios de Casos del Círculo de Compañías

• Mike Lubrano
• Jefe, Práctica Corporativa y Inversionista
• Departamento de Gobierno Corporativo
• Corporación Financiera Internacional
• Bogotá
• Marzo 6, 2006

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Cómo definimos GC in IFC?

• Principios OCDE Proveen un marco
  aceptado/apoyado
• Stakeholders Financieros (Accionistas)
• Consejos de Administración (Chequeos y Balances)
• Ambiente de controles (incluyendo estandares
  contables, auditoría interna y externa)
• Transparencia y Revelación de Información
  (Controles)
• Una Definición Práctica enfocada en Inversión

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Porqué a la CFI le importa el GC?

• Resultados del Portafolio Tal como cualquier
  otro inversionista
• Mal Gobierno Corporativo Añade Riesgo
• Mejorar GC es una Proposición de Valor
• Misión de Desarrollo (Desarrollo Sostenible
  Elementos Sociales, Ambientales y otros)
• Riesgo Reputacional / Agente Reputacional

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GC en desarrollo sostenible

• La compañía no puede lograr y mantener mejores
  prácticas ambientales y sociales sin el respaldo
  de prácticas adequadas de GC
• por lo tanto, GC es una parte integral de
  nuestro enfoque en sostenibilidad y valor
  agregado.
•  Las consideraciones sobre Gobierno Corporativo
  son tan importantes para la CFI, como los asuntos
  ambientales y sociales - Peter Woicke CFI EVP

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Porqué el enfoque de sostenibilidad? el
Business Case
Loss of operating license
Strike, sabotage
Disinvestment
Shutdown, delay
Market loss
Campaigns
Increased cost
Negative publicity
Loss of cover
Contract loss, boycott
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Intermediando los beneficios
Operating License
Retention, Productivity
Long-term investors
Renewal, expansion
Open markets
Cooperation
Reduced cost
Reputational benefits
Reduced premiums
Stable markets, premium pricing
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Perspectiva GC de la CFI en AL

• Inversionista en sector privado de la región
• Portafolio US 6.6 mil millones en 2005
• Todos los sectores y paises
• Gobierno corporativo como valor agregado
• Co-organizador de la Mesa Redonda de Gobierno
  Corporativo desde su inicio (2000)
• White Paper on Corporate Governance
• Proveedor de asistencia técnica mundialmente
• Gobiernos, mercados, compañías

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La Situación en 2000

• Maltrato de accionistas minoritarios
• diluciones
• cambios de control
• Directorios debiles
• incertidumbre en cúanto a responsibilidades de
  directores
• falta de comités
• Marco regulatorio incompleto

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La Situación en 2000

• Poca consciencia de gobierno corporativo
• tanto los controladores y gerentes como los
  inversionistas como el público
• Poca iniciativa pública ni privada
• Mercados en declive
• falta de ofertas
• delistings

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La Situación Hoy

• Accionistas minoritarios más seguros
• tag along / trato equitativo
• transparencia mejor
• Enfoque en Directorios
• composición, comités
• capacitación
• Reformas regulatorias en Chile, Argentina,
  Brasil, México, etc.
• Res. 275 y nueva ley de Colombia

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La Situación Hoy

• Comienzos de una cultura de gobierno corporativo
• Mesa redonda de la OCDE
• Prensa Medios de comunicación Académicos
• Nuestros clientes!!!
• Respuesta privada
• Novo Mercado (Brasil) Confecamaras, Institutos
  de Directores Ratings
• Respuesta del mercado
• IPOs (Brasil Novo Mercado)
• Diferenciación de precios

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Un ejemplo- Novo Mercado

• Unos segmentos del mercado público con estadares
  transparentes y voluntarios
• 3 segmentos Nivel 1, Nivel 2 y Novo Mercado
• 57 compañías
• 15 of compañías con bursatilidad
• 43 of capitalización del mercado

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El valor de GC ICG x IBOVESPA x IBRX50
2.908
2.551
1.931
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pero todavía nos faltan

• Participación del sector privado en creación de
  estandares de conducta
• con excepción de Colombia, el sector empresarial
  no ha tomado liderazgo
• aún en Colombia, no existe algo comparable al
  Novo Mercado
• Accionistas institucionales todavía pasivos
• Acciones sin derecho a voto o con voto limitado
  en unos mercados (Brasil, Argentina)
• Estandares contables
• Disponabilidad y uso de directores independientes
• Derechos privados judiciales (riesgosos,
  costosos)
• Rol de gobierno corporativo en compañías cerradas
• . según la toma de inventarios de la Mesa
  Redonda (2005)

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Un agenda para el sector empresarial

• Definir los Objetivos de Gobierno Corporativo
• Resultados Económicos
• Acceso a Capital
• Reputación
• Qué Funciona / Qué no Funciona
• Tecnología de Gobierno Corporativo
• Priorización
• Comunicar la Calidad a los Mercados
• Influenciar las Políticas
• Liderazgo vs. Reaccionismo

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El Círculo de compañias

• Una respuesta del sector empresarial
• Antecedentes
• Carlos Raul Yepes J. (Argos) Autor intelectual
• Compenente de la Mesa Redonda
• Apoyado por CFI y OCDE
• Establecido en mayo de 2005
• Miembros originales
• Lideres empresariales de la Mesa Redonda
• Compañías grandes/privadas del Novo Mercado

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Los fundadores


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Propósitos

• Participación empresarial en la Mesa Redonda
• Compartir experiencías y tecnología
• entre los miembros
• con otras empresas
• Muestra al mercado los avances prácticos
• Promover diálogo empresas inversionistas
• tanto domésticos como internacionales

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Prioridades

• Ser agentes de cambio
• Distiguir entre compliance y buen GC
• Educar al mercado
• Publicaciones (Estudios de caso, guia paso a
  paso)
• Reuniones con inversionistas (BA junio de 06)
• Promover benchmarks aptos a las realidades locales

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Los casos retos y soluciones

• Asuntos sobre Concentración Accionaria
• Mal trato a Accionistas Minoritarios
• Asuntos de Sucesión / Empresas Familiares
• Conflictos de Interés
• Consejos poco Efectivos
• Pobre Capacidad
• Actitud Pasiva
• Transparencia
• Controles Internos
• Función de Auditoría

• Políticas de Tratamiento a Accionistas claramente
  establecidas
• Contrapesos accionarios
• Fortalecer los Consejos
• Comités y otros mecanismos para manejar
  conflictos
• Comités de Auditoría
• Auditoría Interna
• Profesionales Financieros
• Mejoras Contables y de Auditoría
• Comunicación con el mercado

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Reunión inaugural
BOVESPA , São Paulo
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Lecciones para otras empresa

• One size does not fit all
• Hay que buscar soluciones a la medida
• El rol clave de la gerencia campeones internos
• Sí puede destacarse credibilidad del mercado
• GC es un proceso y no un destino
• Un buen comienzo puede resultar en un círculo
  virtuoso
• Los beneficios son aparentes y continuos

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mil gracias!!!