Tesorera Nacional

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• Tesorería Nacional
• REPÚBLICA DE COSTA RICA

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PORTAFOLIO DE PRODUCTOS FINANCIEROS

• División Gestión de la Deuda Pública

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Indice General

• Introducción
• Estructura Organizacional
• Instrumentos de Inversión
• Tratamiento Fiscal
• Títulos Valores Generalidades
• Cero Cupón
• Interés Fijo Colones
• Interés Fijo Dólares
• TUDES
• Pagarés del Tesoro

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Introducción
 

• Conocedores de que es un deber y un derecho del
  inversionista estar informado acerca del
  portafolio de productos financieros que opera el
  Ministerio de Hacienda, para decidir y mantener
  una diversificación importante en su cartera de
  inversiones, la Tesorería Nacional, como
  Dirección de este Ministerio, le brinda
  información en este documento referida a sus
  productos de manera que sean de utilidad para que
  el inversionista cuente con los parámetros
  requeridos.
• Aunado a la información que ofrece este
  documento, el inversionista debe considerar que
  los mismos están expuestos al impacto

• que tiene los factores de la economía, políticas
  monetarias y crediticias que establece el
  Gobierno de la República y el banco Central de
  Costa Rica.
• Este documento le ofrece información resumida de
  la Tesorería Nacional, la estructura
  organizacional de la División de la Gestión de la
  Deuda Pública, las características de los Títulos
  de Propiedad Interés Fijo Dólares, Interés Fijo
  Colones, Cero Cupón, TUDES y Pagarés del Tesoro.

 
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Estructura Organizacional
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Instrumentos de Inversión

• La Tesorería Nacional capta recursos a través de
  la colocación de los diferentes instrumentos
  financieros creados con el propósito de atender
  la necesidad de flujo de caja y los compromisos o
  gastos del Gobierno Central.
• A fin de mantener informados al inversionista y
  al medio bursátil, a continuación se presentan las

• características de cada uno de mecanismos de
  inversión que utiliza la Tesorería Nacional.

 
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Tratamiento Fiscal

• Los ingresos generados por inversiones en los
  títulos de propiedad interés fijo colones, cero
  cupón y Tudes, están sujetos al impuesto sobre la
  renta del 8 que se establece por la Ley del
  Impuesto Sobre la Renta y sus reformas a la fecha
  de emisión, así como lo establecido en la Ley de
  Contingencia Fiscal, la cual grabó adicionalmente
  un 0.8 sobre las inversiones en los títulos
  mencionados, siendo aplicables únicamente para el
  año 2003.
• Para las inversiones en Tasa Fija Dólares, se
  aplicó el 0.8 únicamente y sobre los ingresos
  devengados en el período 2003.

• Cabe mencionar, que el cálculo del impuesto sobre
  las inversiones en títulos cero cupón se aplica
  al valor de descuento neto de la operación.

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Título I Del Impuesto sobre las utilidades,
Capítulo I

• Artículo 1º - Impuesto que comprende la ley,
  hecho generador y materia imponible. Se establece
  un impuesto sobre las utilidades de las empresas
  y de las personas físicas que desarrollen sus
  actividades lucrativas.
• El hecho generador del impuesto sobre las
  utilidades referidas en el párrafo anterior, es
  la percepción de rentas en dinero o en especie,
  continuas u ocasionales, provenientes de
  cualquier fuente costarricense. También este
  impuesto grava los ingresos, continuos o
  eventuales, de fuente costarricense, percibidos o
  devengados por personas físicas domiciliadas en
  el país, y cualquier otro

• ingreso o beneficio de fuente costarricense no
  exceptuado en esta ley. La condición de
  domiciliado en el país se determinará conforme se
  disponga en el reglamento. Para los efectos de
  lo dispuesto en los párrafos anteriores, se
  entenderá por rentas, ingresos o beneficios de
  fuente costarricense, los provenientes de
  servicios prestados, bienes situados o capitales
  utilizados en el territorio nacional, que se
  obtengan durante el periodo fiscal de acuerdo con
  las disposiciones de esta ley. ()
• Ley 7097 Alcance 25 Gaceta 166, 1o. Set. 1988

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Títulos Valores Generalidades
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Títulos Propiedad Cero Cupón

• TPCER Consiste en un título sin cupones
  negociado por descuento, con lo cual se promete
  pagar un cierto importe en un momento
  especificado en el futuro y el instrumento se
  vende por un monto menor al del pago futuro
  prometido, se emite de forma estandarizada y
  seriada.
• Tratamiento Fiscal. Los títulos están sujetos al
  impuesto sobre la renta del 8 que se establece
  por la Ley del Impuesto Sobre la Renta y sus
  reformas a la fecha de emisión.

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Títulos Propiedad Cero Cupón

• Cálculo del Valor de Descuento Bruto y Neto
  Aspectos Técnicos
• D P i (n / 360)
• (1 i) (n/360)
• Donde
• D Descuento.
• i Tasa interés (Si es valor de descuento bruto
  es tasa bruta, si es valor descuento neto es tasa
  neta).
• P Principal.
• n Plazo.

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Títulos Propiedad Interés Fijo Colones

• TP Consiste en un título diseñado para los
  inversionistas que prefieren el mediano plazo, la
  tasa de interés es fija y con intereses pagaderos
  semestralmente.
• Tratamiento Fiscal. Los títulos están sujetos al
  impuesto sobre la renta del 8 que se establece
  por la Ley del Impuesto Sobre la Renta y sus
  reformas a la fecha de emisión.

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Títulos Propiedad Interés Fijo Colones

• Forma de Cálculo de Interés Aspectos Técnicos

I P i 2
Donde P Monto del principal. i Tasa interés
serie. 2 Periodicidad.
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Títulos de Propiedad Interés Fijo Dólares

• TP Son títulos valores denominados en dólares
  estadounidenses. Es una opción excelente para
  los Fondos de Pensiones, Fideicomisos y otros,
  que requieren protegerse de la devaluación
  mediante una inversión a mediano y largo plazo y
  con rendimientos atractivos.
• Tratamiento Fiscal. Estos títulos están exentos
  de la retención por concepto de Impuesto sobre
  la Renta.

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Títulos de Propiedad Interés Fijo Dólares

• Forma de Cálculo de Interés Aspectos Técnicos

I P i 2
Donde P Monto del principal. i Tasa interés
anual en dólares. 2 Periodicidad.
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Título de Propiedad TUDEB
TUDEB Es un título diseñado para instituciones
públicas que prefieren el largo plazo, es una
excelente opción de inversión porque ofrece la
posibilidad de cubrirse de la inflación interna y
por consiguiente garantizarse un rendimiento real
positivo, tanto el título como los cupones están
expresados en Unidades de Desarrollo. Tratamiento
Fiscal. Los títulos TUDES están sujetos al 8.00
del impuesto sobre la renta.
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Título de Propiedad TUDES

• Forma de Cálculo de Interés Aspectos Técnicos
• Intereses (UD) P m
• 2
• Donde
• P Monto del principal.
• UD Unidades de Desarrollo a la fecha de
  vencimiento.
• 2 Periodicidad.
• M Margen
• Nota Para convertir el interés a colones se debe
  multiplicar el interés el valor UD vigente a
  la fecha de vencimiento del cupón.

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Pagaré de Tesoro

• Se creó mediante Decreto Ejecutivo N 32097-H del
  02 Noviembre del 2004.
• Son instrumentos que incorporan una promesa de
  pago a corto plazo por parte del Estado. Serán
  amortizables al vencimiento y sin cupones de
  interés. El Pagaré será desestandarizado y
  desmaterializado. Los plazos serán iguales o
  menores a treinta días naturales.
• Sus mecanismos de colocación son a través de la
  bolsa y por negociación directa con las
  instituciones públicas y el sector financiero en
  general.
• La Tesorería Nacional tendrá facultades plenas
  para definir la tasa de rendimiento de
  conformidad con las disposiciones legales
  aplicables y las condiciones de mercado.