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CASO APLICACIÓN DE CONCEPTOS DE
REGRESION ALTMAN Z SCORE SURVIVAL RATIO El
ratio de supervivencia de Altman es uno de los
indicadores más confiables para analizar la
habilidad de la compañía para desarrollar
normalmente sus operaciones desde el punto de
vista financiero. Este ratio considera un ranking
para la estabilidad (sobretodo financiera) de
corto plazo de la empresa.
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Para la obtención del ratio, lo que ha analizado
el Profesor Altman (de allí su nombre) es un gran
número de empresa en distintas situaciones
económico financieras y su evolución a lo largo
del tiempo. A través del analisis efectuado a
esta información, se han ido comparando distintos
indicadores de la compañía que actúan como
señalizadores de su desempeño económico
financiero futuro. Se han corrido regresiones
múltiples utilizando distintos modelos,
distintas variables explicativas, considerando a
los efectos de variable independiente un rango de
categorías en los que las empresas se encuentran,
a partir del conocimiento que se posee ex post de
la misma.
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Finalmente, el modelo que mejor se ha ajustado a
la predicción de la salud a corto plazo de la
empresa ha sido el siguiente Survival Ratio
3.107 A 0.847 B 0.42 C 0.717 D
0.998 E
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donde A ganancias operativas / valor de
Activos B ganancias retenidas / valor de
Activos C Relación Patrimonio Neto/ Deuda D
Capital de trabajo / valor de Activos E
Ingresos / valor de Activos
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• Utilizando esta fórmula, que es una de las
  variantes de la técnica llamada Scoring, y
  cargando los respectivos valores que una empresa
  posee de los indicadores, se obtiene un ratio de
  supervivencia, el cual pasa a ser analizado de la
  siguiente manera
• Inestable (Rojo)
• La compañía es inestable. Existen serias dudas si
  podrá seguir desarrollando su actividad por un
  largo tiempo.
• Rango por debajo de 1.23

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• Estable (Gris)
• La compañía está bien. No existen indicadores de
  catátrofe financiera en el corto plazo.
• Rango entre 1.23 y 2.90
• Muy Estable
• La situación financiera del negocio es bastante
  estable (usualmente por encima de los estándares
  de la industria.
• Rango por encima de 2.90