Prsentation des rsultats semestriels 2002

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Présentation des résultats semestriels 2002
2
Sommaire

• 1. Résultats satisfaisants dans un environnement
  dégradé
• 2. Analyse des résultats semestriels 2002
• 3. Perspectives
• 4. Informations complémentaires

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Résultats satisfaisants dans un environnement
dégradé Serge Weinberg Président du Directoire
4
Chiffres clés S1 2002
part du Groupe avant amortissement des écarts
dacquisition
5
Chiffres clés S1 2002
(En millions deuros) Capacité dautofinancement I
nvestissements opérationnels nets Capitaux
propres Endettement financier net
variation 4,4 -8,9 variation -1,3 6,1
S1 2002 691 (400) 30/06/02 8 253 7 032
S1 2001 662 (439) 30/06/01 8 361 6 630
de lensemble consolidé
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Un environnement dégradé aux États-Unis et en
Europe

• États-Unis
• recul de 11 de linvestissement industriel
  depuis fin 2000
• baisse du Travel Retail estimée à environ 12
  milliards USD, soit 8 en 2002
• Europe
• taux de croissance du PNB de la zone Euro ramené
  à 0,3 au T1 2002 contre 2,5 au T1 2001

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et une base de comparaison élevée
(en millions deuros)
Chiffre daffaires
8
De solides performances commerciales
Gains de parts de marché en France dans les
principaux marchés au 1er semestre 2002
Disque
Fnac

0,2 pt
9
Poursuite des développements et croissance du
commerce électronique

• CA développements 319 millions deuros
  (24,4 )
• Luxe 154 millions deuros
• Grand Public 165 millions deuros
• CA Internet 378,2 millions deuros (97,9 )
• Grand Public ouvertures des magasins et
  nouveaux catalogues depuis le 1/01/01
• Luxe nouvelles marques

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Commerce électronique lexemple de Brylane

• janvier 2001/juin 2002
• CA en ligne 416 millions d'euros
• CA additionnel 44,1 millions d'euros
• 57 des clients actifs on-line sont des nouveaux
  clients de Brylane (S1 2002)
• premier ordre en ligne pour plus de 750 000
  clients en S1 2002
• panier moyen 87 US dollars (contre 81,8 US
  dollars off line)
• meilleure rentabilité en ligne (x2 off line)
• moins d'annulation de commandes/ moins de colis
  par commande

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Amélioration de la marge brute
(en millions deuros)
5 210
5 206
39,1
0,6pt
En du CA
38,5
S1 2001
S1 2002

• Coût des achats des marchandises vendues -2,4

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Maîtrise des coûts

• Frais de personnel
• réduction effectifs moyens hors luxe à structure
  constante 3 100 personnes (-3,1)
• Amérique du Nord baisse des effectifs 2 100
  personnes (-12,7)
• effet report de limpact des 35 heures 700
  (effectifs temps plein)
• Avec limpact des effets de périmètre, des
  ouvertures de magasins et des 35 heures
  stabilité des effectifs moyens au cours du
  semestre
• Baisse des autres charges et produits
  dexploitation hors ouvertures et amortissements
  de 42 millions deuros

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Marge brute et maîtrise des coûts

• GNX (place de marché)
• objectif annuel montant des enchères 550
  millions deuros
• (x 2 vs 2001)
• cumul à fin juin 2002 210 millions deuros
• gain supérieur à 10
• PPR Buyco (achats indirects)
• objectif de gains annuel 20 millions deuros
• réalisé à fin juin 2002 18 millions deuros
• PPR Purchasing (achats blanc, brun, gris)
• objectif de gains annuel 15 millions deuros
• réalisé à fin juin 2002 12 millions deuros

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Faits marquants du semestre

• Poursuite des développements
• ouvertures de 2 Conforama (Cosenza en Italie et
  Gaïa au Portugal), 2 Fnac (Campinas au Brésil,
  Turin en Italie ) et 1 Fnac Junior
• ouvertures de 26 magasins Gucci Group
• développement soutenu de lactivité assurances de
  Finaref (9)
• renforcement des positions de Guilbert aux
  Pays-Bas (fusion réussie de Guilbert Netherlands
  - Corporate Express NL)
• très fort développement de CFAO dans tous ses
  métiers
• 1er février au 31 juillet 2002

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Faits marquants du semestre

• Succès des nouveaux concepts et des nouvelles
  marques
• refonte du Printemps de la Maison, succès du
  Printemps du Luxe et fort développement du pôle
  Sport (Made in Sport et Citadium)
• excellent démarrage du catalogue Brylane Kitchen
• montée en puissance dYves Saint Laurent et des
  autres marques
• lancement réussi du livret dépargne de
  Finaref-ABN Amro

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Faits marquants du semestre

• Améliorations de rentabilité
• Grand Public
• en Europe Fnac , Conforama et Redcats (soutenu
  par La Redoute et Redcats Nordic)
• en Amérique du Nord (Brylane)
• Luxe Poursuite du redressement dYves Saint
  Laurent et rentabilité élevée de la marque Gucci
  
• Crédit et Services Financiers progression de la
  rentabilité dexploitation 9,5
• Professionnel
• amélioration de la marge brute du Pôle (0,4
  point chez Rexel)
• réduction des coûts (Rexel -2,9 hors éléments
  non récurrents)
• progression des résultats dexploitation de PBM,
  Guilbert et CFAO

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Un exemple Conforama et Fnac en Europe
18
Analyse des résultats semestriels 2002

• Patrice MarteauSecrétaire Général

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Évolution du chiffre daffaires
(en millions deuros)
20
Répartition du chiffre daffaires S1 2002
Par pôle d'activité
Variation en réel
S1 2002
S1 2001
(en millions deuros)
Grand Public
5 484,0
5 509,9
-0,5
Luxe
1 319,9
1 309,1
0,8
Professionnel
6 126,6
6 299,3
-2,7
Crédit et Services Financiers
402,7
396,0
1,7
Divers et éliminations
-18,8
-3,2
-
Total
13 314,4
13 511,1
-1,5
21
Signes damélioration en T2 2002

• A périmètre et taux de change comparables
• T1 02 T2 02
• Amérique du Nord -11,4 -8,2
• Hors Amérique du Nord -0,8 0,2
• Groupe -3 -1,6
• A périmètre, taux de change et jours comparables
• T1 02 T2 02
• Grand Public -1,1 0,5
• Professionnel -3,8 -2,9

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Résultats opérationnels
(en millions d'euros)
30/06/02
30/06/01
Variation
EBITDA
1 064,7
1 121,9
-5,1
en du CA
8,0
8,3
Dotation aux amortissements
230,5
214,6
7,4
Résultat d'exploitation
834,2
907,3
-8,1
en du CA
6,3
6,7
23
Évolution des coûts de développement
(en millions deuros)
98,1
70
57,6
22,8
-7
24,6
128
75,3
33,0
S1 2001
S1 2002
Luxe
Grand Public
24
Résultat dexploitation hors coûts de
développement
(en millions deuros)
( du chiffre daffaires)
rentabilité dexploitation hors CA
développement
25
Résultat net part du Groupe
(en millions d'euros)
(1) Prise en compte du résultat des sociétés
mises en équivalence
26
Résultat financier
(en millions d'euros)
30/06/02
30/06/01
Variation
Résultat financier
(196,9)
(206,9)
10,0
(36,1)
(72,3)
36,2
Incidence Luxe
Résultat financier hors Luxe
(233,0)
(279,2)
46,2
27
Bilan consolidé simplifié
(en millions d'euros)
30/06/02
30/06/01
31/12/01
Actif immobilisé
14 904,4
14 106,0
15 139,7
Besoin en fonds de roulement Distribution
1 105,5
1 703,3
648,9
Capitaux propres (1)
8 252,9
8 361,2
8 560,0
Provisions
725,2
818,6
809,8
Endettement financier net
7 031,8
6 629,5
6 418,8
(1) dont capitaux propres part du Groupe
5692,1
5 432,3
4 937,5
28
Gestion des actifs dexploitation

• Effort sur la réduction des stocks -154,1
  millions deuros (Redcats -14 , Printemps -12,
  Rexel et Guilbert -10)
• Réduction des créances clients -141,8 millions
  deuros
• S1 02 / S1 01
• hors concours à la clientèle et y compris
  titrisation

29
Capacité dautofinancement 4,4
S1 2001 1 122 1 144 (201) (281) 662
S1 2002 1 065 1 082 (179) (212) 691
(en millions deuros) EBITDA CAF
dexploitation CAF financière CAF IS et
exceptionnel TOTAL
30
Variation de lendettement financier net
31
Analyse de lendettement et de la liquidité

• Endettement financier net estimé fin 2002
• Groupe lt 6 Mds deuros
• hors Gucci Group lt 7,5 Mds deuros
• Ressources de financement en place 8,5 Mds
  deuros
• Rallongement de la maturité moyenne de 2,4 ans à
  3,1 ans
• (prise ferme dune ligne de 2Mds deuros, 50 à
  3 ans / 50 à 5 ans)
• Couverture de lensemble des besoins par les
  ressources(y compris exercice éventuel du Put
  OCEANE 2007)

32
Actions dautocontrôle

• Traitement comptable des actions dautocontrôle
• actualisation de la provision pour dépréciation
  des actions dautocontrôle sur la base du cours
  moyen de juin 2002 (124,55 euros)
• impact résultat exceptionnel à fin juin 2002 27
  millions deuros
• Equity swap événement post clôture
• dénouement anticipé du swap de performance (9
  septembre 2002)
• impact trésorerie Groupe en S2 2002 273
  millions deuros

33
Conclusion

• EBITDA comptable 1 065 millions deuros
• CAF dexploitation 1 082 millions deuros
• Évolution positive du free cash flow S1 2002
  531,8 millions (24,2)
• Ressources financières (8,5 milliards deuros)
  couvrant lendettement financier prévisionnel du
  Groupe hors Gucci fin 2002 (7,5 milliards
  deuros)
• Maturité moyenne des ressources 3 ans

34
Perspectives

• Serge Weinberg Président du Directoire

35
Poursuite du développement

• Ouvertures de magasins dans le Grand Public et le
  Luxe
• Fnac et Conforama (22 magasins, soit 60 000 m2
  supplémentaires en 2002)
• Gucci Group (66 magasins en 2002)
• Poursuite du développement du chiffre daffaires
  Internet Redcats (8,8 au S1 2002 contre 4,5 au
  S1 2001)
• Démarrage à linternational de Finaref (Italie,
  Espagne et Portugal)
• et reprise opérationnelle de lactivité crédit de
  Conforama
• Professionnel
• dynamisation des politiques commerciales Rexel
  (résidentiel et éclairage)
• et Guilbert (grands comptes)
• Pinault Bois Matériaux acquisition sélective de
  réseaux locaux

36
Nouveaux concepts

• Lancement dun nouvel espace  beauté et
  bien-être  au Printemps Haussmann (4 000 m²)
• Travail sur le positionnement du portefeuille de
  marques Redcats (qualité de service, assortiment,
  CRM)
• Lancement de  specialogs  à La Redoute et chez
  Ellos
• Signature, avec le Club Méditerranée, du premier
  partenariat de Finaref hors PPR (démarrage au 1er
  semestre 2003)
• Finaref signature dun partenariat stratégique
  sur le marché de lassurance des biens avec la
  Société de Prévoyance Bancaire
• Lancement de CFAO Technologies

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Poursuite de la maîtrise des coûts

• Amélioration du taux de marge brute par rapport à
  S2 2001
• Amélioration du taux de productivité
• Maîtrise des autres charges
• Montée en puissance des outils transversaux

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Développement récent cession de lactivité VAD
de Guilbert

• Accord en date du 21 août 2002 en vue de la
  cession à Staples, Inc.
• Chiffre daffaires total 2001 441 millions
  deuros
• Prix de cession 825 millions deuros 1,9 x CA
  2001 - 16 x EBIT 2002
• Impact positif sur le résultat net par action
  avant plus-value
• Accroissement de la flexibilité financière et
  stratégique
• Soumis à lapprobation des autorités
  communautaires de la concurrence

39
Priorités 2002 - 2003

• A court terme
• dynamisation commerciale - Plan CliO (Client
  Obsession)
• poursuite de la maîtrise des coûts dans une
  conjoncture difficile
• gains de parts de marché
• intensification du développement international
• amélioration de la rentabilité
• Horizon 2003
• poursuite du développement
• renforcement de la flexibilité stratégique et
  financière

40
InformationsComplémentaires
41
Chiffre daffaires par enseigne
42
EBITDA par enseigne
43
Résultat dexploitation par enseigne
44
Équilibre du portefeuille de produits et
dactivités
Répartition du chiffre daffaires semestriel 2002
45
Présentation des résultats semestriels 2002