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CAPÍTULO 12 OPCIONES. CONCEPTOS GENERALES
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1. El concepto de contrato de opción 2.
Información de la prensa financiera 3.
Especificaciones del contrato 4. Características
de un contrato de opción
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Pgs. 300
1. EL CONCEPTO DE UN CONTRATO DE OPCIÓN (1)
1. Definición Las opciones financieras son
contratos a plazo que tienen por objeto valores,
préstamos o depósitos, índices futuros u otros
instrumentos financieros, que tengan normalizado
su importe nominal, objeto y precio de ejercicio,
así como su fecha, única o límite, de ejecución
en los que la decisión de ejecutarlos o no sea
derecho de una de las partes, adquirido mediante
el pago a la otra de una prima acordada y que se
negocian y transmiten en un mercado organizado
cuya Sociedad Rectora los registra, compensa y
liquida, actuando como compradora ante el miembro
vendedor y como vendedora ante el miembro
comprador.
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Contrato que reconoce a su poseedor el derecho, y
no la obligación, a adquirir (CALL) o a vender
(PUT), un activo (activo subyacente, underlaying
asset), sujeto a determinadas condicones de
precio (precio de ejercicio, strike price), y
dentro de un período de tiempo especificado
(fecha de vencimiento, declaration date), a
cambio de una prima (premium), que es el precio
que ha de abonarse por la opción.
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1. EL CONCEPTO DE UN CONTRATO DE OPCIÓN (2)
Pgs. 300-301
2. Clases de contratos CALL Long Call Derecho a
comprar Short Call Obligación de
vender PUT Long Put Derecho a vender Short
Put Obligación de comprar
3. Activos subyacentes Divisas ...................
................ Currency Activos de Renta Fija
.......... Interest Índices de la Bolsa
......,,,,,,,,, Index Acciones
......,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,.... Stock
Mercancías ,,,,....................,,
Commmodities Futuros ............................
... Futures
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1. EL CONCEPTO DE UN CONTRATO DE OPCIÓN (3)
Pg. 304
3. Fecha de vencimiento (de ejercicio) Americanas
se pueden ejercer cualquier día hasta el
vencimiento. Europeas se puede ejercer solamente
en el día del vencimiento. Asiaticas el precio
spot al venimiento no es el de ese día preciso,
sino la media del período
4. Precios Spot Precio del activo subyaente
en el mercado spot El precio actual es
conocido S0 El precio futuro es solamente
esperado E (Sk) Ejercicio Precio del activo
subyacente pactado en el contrato de
opción Se expresa en cada unidad del activo
subyacente El importe resulta de multiplicar
por el nominal Prima Importe que el comprador
(long) paga al vendedor (short) Es el
auténtico precio de la opción. El precio del
derecho
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Pg. 302
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(No Transcript)
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(No Transcript)
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Pg. 305
3. ESPECIFICACIONES DEL CONTRATO
Activo subyacente ...................... Acciones
de las Sociedades que se indiquen por circular.
Actualmente son Argentaria, Acerinox,
Autopistas CESA, Banco Popular, Bankinter, Banco
Bilbao Vizcaya (BBV), Banco Santander-Central-Hi
spano (BCSH), Endesa, Gas Natural, Iberdrola,
Repsol, Tabacalera, Telefónica, Unión Fenosa
(Fuerzas Eléctricas del Noroeste, S.A.) Estilo
............................................ Ameri
cana Mercado .....................................
.. Mercado Español de Futuros Financieros, Renta
............................................ Vari
able Fecha de lanzamiento ................ 1993 Ho
ras de negociación ................ 09.30 a
17.15 Nominal ....................................
... 100 acciones por contrato Cotización de la
prima ............... En i por acción con dos
decimales Variación mínima de la prima ... 0.01
i Variación máxima de la prima ... No hay Meses
de vencimiento................ Marzo, junio,
septiembre y diciembre Último día de negociación
......... La fecha de vencimiento Fecha de
vencimiento ................ 3º viernes del mes
de vencimiento Liquidación al vencimiento........
Entrega de las acciones que constituyen el
activo subyacente, a cambio del pago en
efectivo del precio de ejercicio
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Pgs. 306-307
12
Pgs. 308-309
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Pg. 309
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Pg. 310