TEMA 2: EL ANLISIS DE LA INFORMACIN FINANCIERA PARA LA PREDICCIN DE LA CRISIS EMPRESARIAL'

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TEMA 2 EL ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
PARA LA PREDICCIÓN DE LA CRISIS EMPRESARIAL.

• 1. La crisis empresarial.
• 2. Síndromes de la empresa.

UNMSM Prof. Eco. Jorge Dávila 24 de Mayo de
2007 Elaboración PROPIA
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1. LA CRISIS EMPRESARIAL (I).
CRISIS momento difícil para la empresa.

• Amenazando
• Logro de los objetivos.
• Viabilidad de la EMPRESA.

Provocada por la urgencia en la toma de
decisiones. Implica una situación de
inestabilidad financiera (crisis financiera), es
decir, reducción del Patrimonio Neto o
incapacidad para atender los compromisos de
pago. Y/O implica inestabilidad económica
(crisis de rentabilidad), es decir, incapacidad
de generar flujos de renta.
Características
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1. LA CRISIS EMPRESARIAL (II).
TIPOS DE CRISIS
Crisis en la Legislación Mercantil
Crisis de Rentabilidad
Crisis Financiera
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1. LA CRISIS EMPRESARIAL (III).
1.1. Crisis en la legislación mercantil.
Procedimiento dual antes de septiembre de 2006
Un procedimiento único, a partir de septiembre de
2006
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1. LA CRISIS EMPRESARIAL (IV).
PRINCIPIOS FUNDAMENTALES DEL NUEVO PROCESO
CONCURSAL (I)

• Unidad legal Integración en un solo texto legal
  de todos los aspectos materiales y procesales del
  concurso.
• Unidad de disciplina Tratamiento común de la
  insolvencia de cualquier deudor, tenga o no la
  condición de empresario.
• Unidad jurisdiccional Atribución a un único juez
  especializado (de lo mercantil) de todas las
  materias del concurso.

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1. LA CRISIS EMPRESARIAL (V).
PRINCIPIOS FUNDAMENTALES DEL NUEVO PROCESO
CONCURSAL (II)

• Unidad de procedimiento El presupuesto objetivo
  del concurso es la insolvencia del deudor,
  definida como el cese generalizado de los pagos
  corrientes (no es necesario que exista déficit
  patrimonial).
• El procedimiento puede concluir con dos
  soluciones
• Un convenio entre el empresario deudor y sus
  acreedores, que posibilite la continuidad de la
  empresa en crisis reorganizada,
• La liquidación de la empresa en crisis.

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1. LA CRISIS EMPRESARIAL (VI).
Reversible
Crisis de Rentabilidad
Incapacidad para generar recursos para
garantizar el valor del Pat. Neto y su
retribución.
Irreversible
Desajuste entre cobros y pagos
Crisis de Tesorería
Crisis Financiera
Problemas estructurales
Falta de liquidez
Consumo del valor del PN
Insolvencia
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CRISIS DE LIQUIDEZ
CRISIS DE TESORERÍA

• La empresa mantiene su capacidad para atender sus
  compromisos a c/p PERO,
• Un DESAJUSTE TEMPORAL entre cobros y pagos le
  impide atender alguno de los pagos con
  vencimientos inminentes
• Solución Póliza de crédito, aplazamiento de
  pagos, liquidación de activos cuasi líquidos,
  descubiertos en cuenta

• PROBLEMAS ESTRUCTURALES provocados por
• Por una deficiente financiación de sus
  operaciones (Crédito a Corto Plazo para financiar
  ACTIVOS de Largo Plazo insuficiente)
• La inexistencia de recursos disponibles o
  activos liquidables
• Solución Modificación de la política financiera
  de la compañía

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CRISIS FINANCIERA INSOLVENCIA

• La empresa no puede atender sus compromisos en el
  l/p, debido a
• La acumulación de pérdidas
• La falta de recursos generados
• La no existencia de reservas
• Solución Enajenación de activos EXTRAFUNCIONALES

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LA PREDICCIÓN DE LA CRISIS EMPRESARIAL

• Tarea de GRAN RELEVANCIA en el análisis
• Tiene GRAN COMPLEJIDAD por varias causas
• Identificar a qué situaciones nos referimos
  cuando se habla de crisis empresarial de
  rentabilidad, de liquidez, de solvencia, de
  tesorería.
• El futuro de la empresa está condicionado por la
  capacidad de gestión y/o por circunstancias
  externas
• Se debe realizar en un contexto de gran
  incertidumbre derivado de
• La inexistencia de información fiable y oportuna
  sobre la situación y perspectivas de la empresa y
  el sector
• La imposibilidad de integrar adecuadamente la
  calidad de la gestión o los acontecimientos
  imprevisibles
• El hecho de que sobrevenga de una forma
  indetectable para el analista externo

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CUESTIONES QUE DEBE CONSIDERAR EL ANALISTA

• - Las compañías no suelen entrar en crisis
  repentinamente
• - A más gravedad de la crisis mayor facilidad
  detección
• - La insolvencia suele estar precedida de crisis
  de tesorería y de liquidez
• - Las situaciones de crisis de tesorería y
  liquidez son reversibles -siempre que no exista
  crisis de rentabilidad y haya predisposición por
  parte de los administradores-
• - Los administradores de una empresa en crisis
  pueden tratar de acelerar el proceso concursal
  para evitar el excesivo deterioro del valor real
  de sus activos

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2. SÍNDROME DE LA EMPRESA (I).
Conjunto de síntomas, manifestaciones externas
de una enfermedad que amenaza a la viabilidad de
la Cía.
SÍNDROME

• Identificar y conocer los patrones.
• Evaluar la medida en que la Empresa reproduce el
  síndrome o patrón.

El analista debe

• Derivados de la estructura financiera.

TIPOS DE SÍNDROMES

• Derivados de la estructura económica.

• Derivados de cambios del sector (Mcdo).

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2. SÍNDROME DE LA EMPRESA (II).
ESTRUCTURA FINANCIERA
Deficiencia de financiación de A Cte.
Deficiencia en La financiación de Afijo
Descapitalización de la Empresa
Ej. No hay KL
Ej. AF se financie con PC
Ej. Pérdidas acumuladas, amortiz. ...
Inadecuada financiación para el mcdo. y
estructura de la Cía.
Dependencia financiera
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2. SÍNDROME DE LA EMPRESA (III).
ESTRUCTURA ECONÓMICA
Barreras a la salida/ Inmovilidad Financiera.
Concentración ? del riesgo.
Crecimiento períodos críticos.
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2. SÍNDROME DE LA EMPRESA (IV).
CAMBIOS EN EL SECTOR
Afectan más a las Empresas débiles
Aparición de productos sustitutivos
Reducción de precios
Ampliación de plazos de cobro
Cambios de condiciones fiscales
Economías de escala
. . .