Las nuevas reformas:

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Las nuevas reformasQué regla fiscalse
requiere en el país?

• Javier de Haedo
• 28 de agosto de 2008

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La situación actual

• Nuestra política de estado es no tener una regla
  fiscal.
• O, en todo, caso, la regla consiste en los
  carnavales electorales alta correlación entre
  ciclo electoral y comportamiento fiscal.
• Se debe formular una verdadera regla fiscal.
• Y debe ser debidamente institucionalizada.
• Hay en Chile un buen modelo a seguir.

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El caso chileno
Estado de la Hacienda Pública, Presentación del
Ministro de Hacienda, Oct. 2007.
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El caso chileno
5
El caso chileno
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Pautas para una regla fiscal

• Consideración del ciclo económico. Su estimación
  por un Equipo Técnico Independiente (ETI).
• Vigencia desde la fase alta del ciclo, por
  reputación.
• Establecer magnitud del gasto primario del SPNF
  referido al PBI de tendencia.
• Establecer magnitud del superávit global
  estructural del SP.
• Estimar elasticidad producto de la recaudación.
• Fondo Contra Cíclico y Pro Competitividad debe
  estar por encima de la línea, en el Presupuesto.
• Pesos destinados a comprar dólares y depositarlos
  en el exterior. Inversiones definidas por un ETI.
• Bajar impuestos? Bajar deuda bruta? El punto de
  partida es relevante.

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La importancia del ciclo económico
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El nivel de gasto primario del SPNF

• En el 25 del PBI de tendencia.
• A mediados de los 90, antes de reforma
  previsional y con inversión en vialidad en el
  presupuesto, era algo más de 27 del PBI.
• Además, entonces se estaba por encima de la
  tendencia.

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Evolución Gasto Primario SPNF / PBI
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En el nivel de la tendencia

• Gasto primario del SPNF.. 25,0
• Intereses SP....... 3,7
• Superávit estructural SP... 1,0
• gt Ingresos SPNF.. 29,7
• (Cifras en del PBI)

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El caso del año 2007

• PBI 4,3 por encima del nivel de tendencia.
• Entonces, Gasto Primario SPNF 25,0 / 1,043
  24,0.
• Meta Realidad
• Gasto 24,0 25,6 Exceso de 1,6
• Intereses 3,7 3,7
• Ingresos 29,7 29,0 Medidas anti-IPC
• Resultado 2,0 -0,3 Desvío de 2,3
• (Cifras en del PBI)

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Gasto Primario Meta según Regla Fiscal vs.
Observado en 1997-2009
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Resultado SP Meta según Regla Fiscal vs.
Observado en 1997-2009
0,5
-1,9
31 del PBI en 13 años!