Antonella Stirati

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Antonella Stirati Università Roma TrePolitica
dei redditi serve ancora?

• Associazione Paolo Sylos Labini
• Roma, dicembre 2011

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Perché politiche dei redditi?

• Due temi macroeconomici, entrambi fortemente
  presenti nei contributi di Sylos Labini
• 1) la distribuzione del reddito influisce sulla
  capacità di mantenere nel tempo una crescita
  della domanda aggregata per consumi adeguata alla
  crescita equilibrata del sistema economico i
  salari reali devono crescere almeno quanto il
  prodotto per lavoratore
• 2) la dinamica salari nominali - prezzi è
  importante per mantenere sotto controllo
  linflazione. regola aurea crescita dei salari
  in linea con la crescita della produttività
• NB per definizione la politica dei redditi
  riguarda TUTTI i redditi in Italia è spesso
  declinata invece come politica di contenimento
  dei salari sia nominali che reali

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Perché è attuale. aspetti reali distribuzione
e domanda aggregata

• In un contributo del 2003 Sylos Labini
  sottolineava lallarmante somiglianza tra lo
  scenario economico che si stava delineando e
  quello immediatamente precedente la crisi del
  29. Un aspetto saliente è il peggioramento della
  distribuzione del reddito
• Oggi molti economisti anche di diverso
  orientamento concordano che una delle radici
  strutturali reali della crisi corrente sta
  proprio in questo il peggioramento della
  distribuzione ha determinato indebitamento delle
  famiglie e/o stagnazione della domanda per
  consumi (tra gli altri Stiglitz, Fitoussi)

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Cosa è accaduto alla distribuzione del reddito
tra salari e profitti (per gli aspetti
metodologici cfr A. Stirati, maggio 2011 in
www.economiaepolitica.it/)
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Crescita e distribuzione nellarea EURO
(Stockhammer et al, 2007)
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Disoccupazione e distribuzione del reddito
nellarea Euro (Stockhammer et al 2007)
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Distribuzione, domanda aggregata e crescita
economica

• Per circa tre decenni i salari reali in Europa
  e nei paesi industrializzati sono cresciuti meno
  della produttività. I dati appena visti e più
  complessi studi econometrici mostrano che anche
  tenendo conto degli effetti dei salari sulle
  altre componenti della domanda - esportazioni e
  investimenti - la riduzione della quota dei
  salari ha avuto effetti negativi sulla crescita
  sia nellarea euro che nei singoli paesi europei,
  per i suoi effetti negativi sui consumi.

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Nellattuale situazione, un aumento dei redditi
da lavoro avrebbe effetti favorevoli sulla
ripresa economica

• The effectiveness of mechanisms to ensure that
  wages and household incomes keep pace with
  productivity is a critical component of a
  sustainable growth path.
• Declining wage shares, rising inequality and weak
  growth in formal employment thus contribute to
  national and international imbalances. Both
  threaten to produce a period of weak world growth
  and continued high unemployment and reduce the
  effectiveness of traditional fiscal and monetary
  policy tools. It may be time to consider policies
  focused on labour markets and income distribution
  to supplement fiscal and monetary policies.
• Lower- and middle-income groups spend more of
  their incomes on day-to-day needs. In this
  context, growing inequalities, as well as
  stagnant real wages, tend to weaken aggregate
  demand.
• (Rapporto congiunto IMF-ILO, settembre 2010)

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Fattori che hanno contribuito a determinare la
insufficiente crescita dei salari in Italia (da
Stirati, 2010)
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Implicazioni per il dibattito politico corrente

• 1) Le misure in discussione riguardanti contratti
  di lavoro e derogabilità dei contratti nazionali
  avrebbero effetti negativi sulla dinamica dei
  salari reali il contrario di quello di cui si
  ha bisogno a livello macroeconomico dove più alti
  redditi da lavoro potrebbero stimolare la domanda
  aggregata
• 2) Non è vero che la maggiore flessibilità dei
  rapporti di lavoro stimola loccupazione

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Regimi di protezione allimpiego e
disoccupazione(da Glyn, Owell, Schmitt, 2006)
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Regimi di protezione allìimpiego e
disoccupazione(da OCSE, 2004
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Regimi di protezione allimpiego e disoccupazione
giovanile(da P. Garibaldi, 2001)
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• distribuzione del reddito ed equilibri
  macroeconomici la politica dei redditi dovrebbe
  essere finalizzata a realizzare per via sia
  contrattuale che fiscale un aumento dei redditi
  da lavoro dipendente
• (In Italia la propensione media al consumo di
  professionisti e imprenditori è 61, quella del
  lavoro dipendente operaio 92 - dati Banca
  dItalia)

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Attualità della politica dei redditi inflazione
e competitività internazionale

• La logica economica delle richieste della BCE
  circa flessibilità del lavoro (oltre alla
  discutibile fiducia nei suoi effetti
  occupazionali)
• Laumento delle esportazioni nette e la
  correzione degli squilibri dei conti con lestero
  richiede deflazione in sostituzione del
  deprezzamento del cambio (la maggiore inflazione
  italiana ha causato apprezzamento reale del
  cambio verso la Germania e possibili difficoltà
  con export extra-UME)

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Problema generale la deflazione è un meccanismo
economico inefficace o pericoloso.

• Inefficace non è assicurato che la deflazione
  dei salari si traduca in una caduta dei prezzi
  evidenza empirica contraria in particolare per i
  prezzi dei servizi
• Pericoloso la deflazione di salari nominali e
  prezzi aggrava e rende insostenibili le posizioni
  debitorie di famiglie, imprese e governi oggi
  ammesso dalla Troika il fallimento delle
  politiche intraprese in Grecia
• Leffetto di correzione dei conti con lestero è
  più efficacemente perseguito con la crescita di
  domanda e salari nei paesi in surplus (Germania
  in primis)

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• Current international financial arrangements
  place strong pressure on deficit countries to
  adjust by deflation, but surplus countries do not
  face equivalent obligations to stimulate domestic
  demand. The main issue, therefore, is how to
  develop markets for increased global output
  within a framework of international policy
  coordination that takes into account that
  globally net exports have to sum to zero.
• In the absence of coordination, there is a risk
  of a deflationary bias in the world economy as a
  result of national policies that are globally
  inconsistent
• (ILO e IMF, settembre 2010)

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Apprezzamento del cambio extra eurozona

• Dalla sua nascita lEuro si è apprezzato rispetto
  al dollaro del 40 circa. Del 60 rispetto alla
  prima metà degli anni 2000.
• Il recupero di questo apprezzamento per via
  caduta dei salari nominali e prezzi è
  impensabile. Piuttosto mettere in discussione la
  politica dei tassi di cambio delleurozona

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Apprezzamento reale del cambio allinterno
delleurozona

• In Italia i salari reali sono cresciuti meno che
  negli altri paesi europei, i salari nominali e i
  prezzi sono cresciuti di più. Linflazione non è
  stata trainata dai salari ma viceversa laumento
  di prezzi e tariffe, soprattutto nel terziario,
  ha fatto crescere il costo della vita.

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Da Stirati, 2010
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Elaborazione dati Istat, conti economici nazionali
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Conclusioni

• Luscita dalla recessione richiede aumenti di
  domanda aggregata in questo quadro un aumento
  dei redditi netti da lavoro dipendente può dare
  un contributo fondamentale e difficilmente
  sostituibile
• Il riequilibrio dei conti con lestero
  dellItalia richiede politiche in grado di
  incidere sulla dinamica dei prezzi con gli
  strumenti appropriati (che non sono,
  necessariamente, le liberalizzazioni ma anche la
  politica dei redditi) e politiche industriali e
  della produttività.