Ministerio de Hacienda y Crdito Publico Repblica de Colombia

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Ministerio de Hacienda y Crédito Publico
República de Colombia
Presentación MHCP_
La Política Gubernamental y el Futuro del
Mercado de Capitales en Colombia Simposio Mercado
de Capitales ASOBANCARIA Mayo 30 de 2008
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Contenido

• Contexto Macroeconómico buen balance de
  crecimiento e inflación
• Qué se ha hecho en Materia Fiscal?
• Sector Financiero y Mercado de Capitales

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El crecimiento del PIB ha mantenido una tendencia
creciente
Crecimiento del PIB
(Anual)
Fuente DANE
4
Crecimiento en Colombia por sectores(Variación
anual)
Crecimiento anual por sectores
Fuente DANE
5
El principal motor del crecimiento ha sido la
demanda interna
Crecimiento anual por componentes de Demanda
Fuente DANE
6
La tasa de inversión alcanza un máximo histórico
Inversión / PIB
Fuente DANE
7
La recuperación de la inversión en Colombia ha
sido importante
Inversión como del PIB en América Latina
8
Colombia es el cuarto país en América Latina con
mayor participación de Inversión Extranjera
Directa Neta
IED ( DEL PIB)
Fuente Banco Mundial y Banco de la República.
Cálculos DGPM Ministerio de Hacienda
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El crecimiento se ha reflejado en el
comportamiento de los indicadores de empleo
Fuente ECH DANE. Cálculos DGPM Ministerio de
Hacienda y Crédito Público
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La economía ha venido ajustándose. Reflejo de
ello es el menor ritmo del crecimiento de la
cartera de consumo
Fuente Superfinanciera
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En los últimos meses, se evidencia un choque de
oferta fuerte
Fuente Dane y Banco de la República.
12
Sin embargo, gracias a las acciones de política
fiscal y monetaria la inflación macroeconómica
muestra un comportamiento controlado
Fuente Dane y Banco de la República.
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El balance crecimiento-inflación en Colombia es
favorable en el contexto latinoamericano
Venezuela
Uruguay
Argentina
Perú
COLOMBIA
Brasil
Dato a tercer trimestre Proyectado
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Contenido

• Contexto Macroeconómico buen balance de
  crecimiento e inflación
• Qué se ha hecho en Materia Fiscal?
• Sector Financiero y Mercado de Capitales

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Balance Fiscal SPC
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Cambio gradual de la meta
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La posición fiscal del país ha mejorado en los
últimos años
Fuente Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Balance Fiscal GNC
El GNC mejora 0,9 del PIB frente a 2006
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GNC

• Mayores ingresos tributarios en respuesta a una
  actividad económica más dinámica.
• Mayores recursos de capital asociados a los
  excedentes financieros.
• Una disciplina fiscal que se refleja en una
  reducción significativa del gasto como proporción
  del PIB, de 21,7 del PIB en 2006 a 21,3 en
  2007.
• La inversión del GNC pasó de 1,8 del PIB en 2006
  a 2,2 del PIB en 2007, debido principalmente a
  proyectos de infraestructura vial y carcelaria.

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Ajuste del gasto de GNC a pesar de las rigideces
Deuda Neta del GNC - Pago en pensiones
Fuente DGPM
La deuda neta muestra una reducción cuando
comienzan a verse los resultados positivos del
Acto Legislativo de Transferencias y la
disminución de los pagos pensionales
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Balance Primario del SPNF( PIB)
La disciplina fiscal ha permitido en 2007 el
mejor balance primario de los últimos 14 años
para el GNC.
Balance Primario del GNC( PIB)
Mejor balance primario en los últimos 14 años
Fuente Ministerio de Hacienda y Crédito Público
(DGPM)
Balance Primario Ingresos (Gastos Totales
Intereses)
Proyectado
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Tasa de Crecimiento Real del Gasto del GNC (Sin
Transferencias ISS)
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La deuda neta del Sector Público No Financiero ha
disminuido continuamente por debajo del 30 del
PIB como resultado del esfuerzo por evitar el
endeudamiento excesivo
Deuda Neta deuda bruta - deuda entre el SPNF
Deuda Neta de Activos Totales deuda bruta -
deudas entre el SPNF - activos financieros
externos -activos financieros domésticos
Fuente CONFIS Ministerio de Hacienda y Crédito
Público
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La deuda neta del GNC viene disminuyendo
sostenidamente
Deuda Neta del GNC
( PIB)
Proyectado Fuente DGPM
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Contenido

• Contexto Macroeconómico buen balance de
  crecimiento e inflación
• Qué se ha hecho en Materia Fiscal?
• Sector Financiero y Mercado de Capitales

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Profundización financiera Establecimientos de
crédito con Cooperativas
Fuente Superintendencia Financiera de Colombia,
DANE Nota Establecimientos de crédito con
cooperativas. No incluye IOE.
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La rentabilidad del sistema financiero alcanza
niveles favorables
Fuente Superfinanciera
28
Los indicadores de calidad y cubrimiento de la
cartera se mantienen en un buen nivel
Fuente Superfinanciera
29
Igualmente los indicadores del sistema se han
recuperado satisfactoriamente reflejando una
mayor solidez
A partir de enero de 2002 el índice de solvencia
incluye riesgo de mercado
Fuente Superfinanciera
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Mercado de Valores

• Hay una política clara, dirigida a consolidar la
  regulación que requiere el mercado para su
  desarrollo
• Eliminando requerimientos que hacen menos
  eficiente la operación.
• Desarrollando y modernizando las normas
  requeridas para los mercados que deben
  consolidarse.
• Fortaleciendo la supervisión y la autorregulación.

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Las inquietudes y sugerencias planteadas en este
mismo foro, hace un año

• Incertidumbre sobre algunas actividades
  (preacuerdos) y en general sobre el régimen de
  intermediación de valores.
• Escasa liquidez de algunos títulos y flexibilidad
  para los operadores.
• Necesidad de consolidar la infraestructura del
  mercado y adoptar un régimen normativo para
  derivados y productos estructurados.
• Cargas de procedimiento y costos para los
  emisores.

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Hay resultados normativos concretos

• Régimen de intermediación de valores, que
  establece reglas claras para operadores e
  inversionistas y resuelve la controversia sobre
  información previa en operaciones de renta fija.
• Eliminación de la obligatoriedad de negociar en
  sistemas transaccionales, desarrollando un
  régimen de operación en el OTC en condiciones de
  transparencia, seguridad y adecuada supervisión.
• Se emitió el régimen de operaciones con derivados
  y productos estructurados, así como la normativa
  tributaria para dichas actividades.

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Hay resultados normativos concretos

• 4. Se adoptaron normas en materia de sistemas de
  negociación de valores y registro de operaciones
  sobre valores (renta fija), que brindan más
  flexibilidad a los administradores y establecen
  un régimen que propicia mayor competencia y
  seguridad en esas actividades.
• 5. Régimen requerido para la operación de la
  Cámara de Riesgo Central de Contraparte.
• 6. Normas para facilitar la emisión de valores
  (libro de ofertas) y eliminación de la
  obligatoriedad de la segunda calificación para
  emisiones.

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Principales normas por expedir

• Sistemas de negociación de renta variable
  (suministro de información previa en operaciones
  sobre acciones).
• Sistemas de cotización de valores emitidos en el
  exterior.
• Decreto Único en materia Financiera y de Valores
• Reforma Financiera Consolidación del Régimen de
  Protección al consumidor y adopción de un Régimen
  de Multifondos.
• Multifondos Una demanda más variada y dinámica
  de activos financieros.

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Presentación MHCP_
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