Chapitre 3

1
Chapitre 3 Assurance, tunnels et autres stratégies
2
Stratégies dassurance

• Achat/vente dune option combinée avec
  achat/vente du sous-jacent.
• Exemple utilisé
• Taux dintérêt de 2 pour période de 6 mois
• Échéance des options 6 mois
• Prime pour option dachat 93,81
• Prime pour option de vente 74,20
• Prix dexercice des options 1000
• Prix courant de lindice 1000

3
Stratégie plancher(floor, protective put)
assurer une position longue
4
Stratégie plafond(cap) assurer une position
courte
5
Option dachat couverte(covered call)couvrir
une position courte sur option dachat
6
Option de vente couverte(covered put)couvrir
une position courte sur option de vente
7
3.2 Contrats à livrer synthétiques
8
Loi du prix unique

• Arbitrage (loi du prix unique) soit deux
  portefeuilles qui donnent lieu, à tout moment et
  en toute circonstance, aux mêmes versements.
  Leurs prix sont équivalents sans quoi il y a
  possibilité darbitrage.

9
Équation de parité