ANALISIS FINANCIERO13

1
ANALISIS FINANCIERO 1/3

• El análisis financiero tradicional es poco útil.
• Casi siempre los estados financieros
  tradicionales registran información de sucesos
  que ya ocurrieron (miran para atrás), en
  consecuencia son anacrónicos, ya cumplieron su
  objetivo.
• Los financieros deben estructurar modelos más
  flexibles y dinámicos en el tiempo.

2
ANALISIS FINANCIERO 2/3

• El gerente financiero es un gerente de
  información cuantitativa.
• Hoy todo se orienta a la gerencia.
• Gerencia financiera actual
• Flujo de caja libre
• Gerencia de valor - EVA (qué crea valor y qué
  destruye valor).
• Capital de trabajo Planeación Liquidez
  Solvencia.
• Globalización.
• Con qué recursos se cuenta y que hacer con ellos.
• Productividad de recursos (gente máquinas
  etc.).
• Qué productos generan caja?

3
ANALISIS FINANCIERO 3/3

• El gerente financiero debe realizar planeación.
• Planeación construcción de ambientes bajo
  modelos de simulación.

4
DEFINICIONES 1/12

• Contabilidad única, continua y al servicio de la
  sociedad.
• Activos Son los apalancadores de la utilidad de
  un negocio. Son aquellos que generan riqueza.
• Pasivos La razón de tenerlos es porque
  financian inversiones.
• Patrimonio Fuente de capital permanente.

5
DEFINICIONES 2/12

• ACTIVOS CORRIENTES
• Son aquellos que la empresa tiene la intención de
  liquidar, rotar, procesar, vender en menos de un
  año.
• Vehículos Concesionarios vs. Empresas
• Local Centro Andino Bogotá.
• Inmobiliaria vs. Persona Jurídica ó
• natural.

6
DEFINICIONES 3/12

• ACTIVOS FIJOS
• Pertenecen al giro normal del negocio.
• Se relacionan con el activo corriente.
• Son aquellos activos con carácter de permanencia
  asociados a la operación del negocio.
• Giro normal del negocio Qué hago?
• Operación del negocio Cómo lo hago?

7
DEFINICIONES 4/12

• IINVERSION PERMANENTE
• Es un activo con carácter de permanencia cuya
  intención no esta asociada a la operación del
  negocio.
• OTROS ACTIVOS lo demás.

8
DEFINICIONES 5/12

• Activos Por su operacionalidad se establecen
  criterios de clasificación.
• Pasivos Exigibilidad.
• Pasivos corrientes Son aquellos exigibles a un
  año.
• Pasivos C.P hasta un año
• Pasivos M.P de 1 a 3 años.
• Pasivos L.P de 3 a 5 años.

9
DEFINICIONES 6/12

• Clasificación de las cuentas del patrimonio por
  su origen.
• Aportes externos (socios)
• Reservas
• Superávit de K (pagado, ganado, donado)
• Prima en colocación de acciones (S.A.)
• Valor en libros
• Valor de la emisión primaria.
• K autorizado / suscrito / pagado
• El único que suma en patrimonio es el pagado
• Operacionalidad (utilidad)

10
DEFINICIONES 7/12

• Depreciación es la distribución sistémica del
  costo de adquisición de un activo durante su vida
  útil.
• Amortización es aquel rubro que esta en el
  balance y se lleva al P y G.
• Diferir distribución equitativa de un gasto en
  periodos. (preoperativo adecuación de un local).
• Gasto pagado por anticipado (GPXA) y gasto
  diferido (GD) son cuentas del activo que se
  llevan al P y G en el tiempo.

11
DEFINICIONES 8/12

• Los GPXA son recuperables. Ej. Pago de intereses
  a los bancos, sí el crédito se paga con
  antelación a la fecha establecida.
• Los GD no son reembolsables.
• Cuentas de orden tienen 10 usos, son aquellos
  rubros cuantificables que ameritan ser
  involucrados en el balance.
• Conciliación Contable y Fiscal. (3 x 1000)
• Leasing.
• Ventas / Metro cuadrado.
• Pesos vendidos / Número de empleados.

12
DEFINICIONES 9/12

• Cesantías (de cesante) es un auxilio
  obligatorio por ley que debe percibir un
  empleado.
• Cesantías consolidadas es el cálculo exacto de
  individuo por individuo a una fecha dada y debe
  incluir todo. (no puede ser estimado).
• Provisión de cesantías obligación estimada que
  se traslada al pasivo corriente (no debe ser de
  L.P, y no se debe involucrar con las cesantías
  consolidadas). En los estados financieros
  mensuales se provisionan las cesantías, no se
  hacen exactas (se hace una estimación global de
  lo que constituye el gasto de cesantías).
• Cesantías consolidadas se clasifica en el pasivo
  corriente bajo la Ley 50, el 15 de Febrero se
  debe consignar al Fondo.

13
DEFINICIONES 10/12

• Cesantías consolidadas se debe calcular que
  porción se comporta de C.P y L.P. En cualquier
  momento las puede solicitar el empleado.
• Cesantías X Pagar es el paso más cerca al pago
  de las cesantías. El 2 de Enero se debe
  trasladar. Tiene beneficiario, monto y plazo.
  Van al Pasivo Corriente.
• Cesantías pagadas es un saldo en una cuenta,
  desaparece una vez se haga las cesantías
  consolidadas.
• Ejemplo
• Cesantías Cons 31/12/02 Sí Carlos se va el
  15/01/03
• Norma 200 Cesantías 125 120
• Carlos 120 5
• Gloria 50

14
DEFINICIONES 11/12

• Nota las cesantías consolidadas no se pueden
  tocar.
• Gasto de Cesantías va al P y G.
• Reserva de cesantías es una apropiación de las
  utilidades.
• Anticipo de sueldos realizar un anticipo a un
  empleado sobre un sueldo que ya se gano.
• Sueldo anticipado es un pago o adelanto de
  sueldo a un empleado que no se ha ganado.

15
DEFINICIONES 12/12

• Acciones readquiridas no tienen derecho a voz y
  voto, ni a pago de dividendos. Se adquieren para
  consolidar poder en la junta directiva.
• Existe sincronismo o relación entre un Fondo y
  una Reserva? Respuesta No!
• Ej. Reserva para compra de edificio 50
• Fondo para compra de edificio 50
• Las reservas no se pueden tocar hasta que los
  accionistas lo determinen.
• Las reservas son generadoras indirectas de
  liquidez. El impacto sobre el flujo de caja es
  menor y por ende lo mejora.
• las cesantias consolidadas no se pueden tocar.
• Gasto de Cesantías va al P y G.
• Reserva de cesantías es una apropiación de las
  utilidades.
• Anticipo de sueldos realizar un anticipo a un
  empleado sobre un sueldo que ya se gano.
• Sueldo anticipado es un pago o adelanto de
  sueldo a un empleado que no se ha ganado.

16
DIFERENCIAS

• Fondo Reserva Provisión Costo Gasto
  Egreso
• Fondo cuenta del activo, debe necesariamente
  tener dinero.
• Reserva proviene de las utilidades, constituye
  cuenta del Patrimonio.
• Provisión (deudas malas inventarios) se
  originan en los gastos, es un menor valor del
  activo o mayor valor de un gasto. Es parte del
  balance.
• Costo se relaciona con el producto, es
  recuperable (con la venta).
• Gasto proviene de la operación del negocio, no
  es recuperable.
• Egreso debe asociarse con caja únicamente.

17
ANALISIS DE ENTORNO 1/5

• Cifras en billones (millones de millones) de
  pesos ()

18
Dónde esta el problema? 2/5

• En USA Cada dólar invertido genera US3 de
  venta.
• Una economía donde el spread es mayor que la
  inflación a que conduce?
• El país se apaga a las 5 p.m.
• Año 03
• Costo de K 27,0
• ROA 4,3
• Inflación 6,49

19
Dónde esta el problema? 3/5

• Los costos fijos están acabando las empresas.
• Ahora, quien logre convertir costos fijos en
  variables logra un modelo administrativo
  financiero, ideal.
• Una economía a pleno pulmón requiere un modelo de
  costos fijos.
• Compañías Amazon.com y Dell Computer
  Inventarios y CXC 0

20
Dónde esta el problema? 4/5

• El nivel de inversión en activos es elevado. Las
  empresas y personas se dedicaron a atesorar
  activos.
• Caso Protabaco vs. Marlboro.
• Empresas con elevados costos fijos
• Leona (camiones, planta subutilizada).
• Bell South
• Comcel
• Avianca

21
Dónde esta el problema? 5/5

• Infraestructura del país subutilizada.
• Las empresas prefieren los camiones pequeños a
  los grandes.
• A quién le prestan dinero en Colombia?
• La mayoría de las empresas han vendido más, sin
  embargo disminuyeron la utilidad.
• Lo que no se mide, no se controla, y lo que no se
  controla........?
• A la mayoría de los vendedores se les paga
  comisiones por ventas y no por la utilidad que
  estas generan.