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Fondos de Pensiones de Polonia Soluciones basadas
en las mejores prácticas 5 años desde la reforma
a las pensiones
Dr. Pawel Wojciechowski Presidente Ejecutivo PTE
Allianz Polska SA
Presentación
Reforma a las Pensiones en Europa del
Este, Experiencias y Perspectivas Kiev, Ucrania,
Mayo 27 - 28, 2004
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Polonia introdujo en 1999 uno de los sistemas de
pensiones más completo en toda la CEE
Tendencias en sistemas PF Polonia Explicación
Multipilar Pilar I obligatorio, público Pilar II obligatorio, administración privada de activos Pilar III voluntario, ocupacional y personal
Asociación publico - privada Pilar II administración privada de activos, PTE administra OFE Pilar III inversión, seguros
Aporte Establecido Pilar I DC teórico, relacionado con inflación y salarios Pilar II financiado, DC, individual Pilar III financiado, DC/DB, individual y colectivo
EET Pilar II EET Pilar III TEE
Límites de inversión amplios /- Pilar II restricciones inflexibles, por ejemplo, 5 en inversiones extranjeras Pilar III amplio
DC sin garantía mínima - Pilar II retorno mínimo garantizado
en Septiembre 2004 se introdujo Cuenta de
Jubilación Individual (IKE) al pilar III la
Cuenta de Jubilación Individual del pilar III
también permite productos bancarios
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El aporte obligatorio es casi 20 de los
salarios ? generará un reemplazo de
aproximadamente 40
Pensión PILAR I
Pensión PILAR II
Pensión 19,52
Pensión
Tasa de Seguro Social 35,94 al 38,83 del
salario bruto depende del valor de la prima del
seguro de accidentes
ZUS (Instituto de Seguro Social)
FUS (Fondo de Seguro Social)
Renta Anual
Incapacidad - 13,00
OFE (Fondo de Pensiones)
Entidad que será definida en el futuro
Prima 7,30
Retiro de Capital
Enfermedad 2,45
Accidentes 0,97 al 3,86
PTE (Sociedad de Fondos de Pensiones)
Banco Depositario
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Tasas de Dependencia de la Vejez
Fuente National Statistics, Eurostat, Banco
Mundial, Departamento de Economía del Allianz
Group
5
Resultados Inversiones OFE al 31 Diciembre 2003
Fuente PAP
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Las tasas de retorno OFE superan las
expectativas ? Esto es, el retorno anual real es
superior al 5
Fuente información propia, basada en datos GUS
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• Participación del Pilar I caerá en las pensiones
  futuras
• ? para aumentar la tasa de reemplazo del 40 al
  60 es necesario tener un III pilar que opere
  bien

2000
2020
Capital Acumulado en 20 años en pilar I 554
PLN
Aporte al pilar II 100 PLN
Aporte al pilar I 167 PLN
?
2020
Capital Acumulado en 20 años en pilar II 972 PLN
Capital Acumulado en 20 años en pilar II 972 PLN
Capital Acumulado en 20 años en pilar III 557
PLN
Capital Acumulado en 20 años en pilar I 554 PLN
Fuente cálculos propios
a partir de Septiembre 2004
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? El mercado PF polaco cubrirá más del 60 de
los Activos administrados por Fondos de Pensiones
de la CEE en 2010
AuM del pilar II será 1/3 del PIB de Polonia en
2020
Fuente cálculos propios
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Estructura Cartera OFE al 31 Diciembre 2003 ()
Fuente KNUiFE (Insurance and Pension Funds
Supervisory Commission)
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Límites Inversión OFE vs Profundidad Mercado
Capitales ? un mercado de capitales pequeño
reducirá los retornos de las inversiones si se
mantiene el límite del 5 para las inversiones en
el extranjero
Fuente MoF, WSE
desde 2004
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El WSE se ha estancado en los últimos 4 años ? se
esperan nuevas ofertas de acciones a medida que
suba el índice de acciones del WSE
WIG
Fuente KPWiG ( SVS de Polonia)
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Garantía del Sistema pilar II en Polonia
ley actual nueva ley 2004
nivel de garantía Mínimo de (mitad del promedio del mercado) y (promedio ponderado del mercado 4) el que resulte menor Mínimo de (mitad del promedio del mercado) y (promedio ponderado del mercado 4) el que resulte menor
ponderación sin límite límite del 15
período de medición tasa retorno de 2 años tasa retorno de 3 años
frecuncia de medición 4 veces al año 2 veces al año
orden de precedencia Reservas por 1,5 del NAV de PF de Bajo Rendimiento Fondo de Garantía del 0,4 del NAV de PF de Bajo Rendimiento
Patrimonio Propio de PF de Bajo Rendimiento
Patrimonio Propio de PF de Bajo Rendimiento
Fondo de Garantía del 0,1 del NAV de todos los
PF
Fondo de Garantía del 0,1 del NAV de todos los
PF
Fondo de Garantía del 0,4 del NAV de todos los
PF (excepto PFs de Bajo Rendimiento
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Resultados Financieros de los PTE (mill
PLN) ?cómo funciona la asociación pública -
privada?
Fuente KNUiFE, Parkiet
fondos adquiridos y consolidados
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Posición Competitiva tasa de mercado por
NAV ?el mercado continuará consolidándose
Fuente propia, KNUiFE,
fondos adquiridos y consolidados
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Conclusiones

• Polonia introdujo en 1999 uno de los sistemas de
  pensiones más completos entre los países de la
  CEE, que adopta las mejores prácticas
  multipilar, financiado, ppp, DC, EET
• Con la introducción en 2004 de la Cuenta de
  Jubilación Individual se espera que la tasa de
  reemplazo aumente en los próximos 20 años desde
  el 40 al 60 y que 2/3 de las futuras pensiones
  provendrán de los pilares II y III
• El AuM crecerá rápidamente generando nuevas
  oportunidades en el mercado de capitales polaco
  sin embargo, si el mercado de capitales polaco no
  crece, entonces deberá liberalizarse el límite
  del 5 a las inversiones en el extranjero
• La Tasa de Retorno Mínima Garantizada de los
  Fondos de Pensiones del pilar II entorpece el
  retorno de largo plazo de las inversiones y
  deberá ser modificado

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• El avance en la modernización del sistema de
  pensiones en Polonia requiere
• - liberalización de las reglas de inversión para
  el pilar II
• - introducción de la renta anual para el pilar
  obligatorio II
• - mayor número de fondos de pensiones
  administrados por PTE
• - equiparar la edad de jubilación para H (65
  hoy) y M (60 hoy)
• - todos los empleados en el sistema reformado de
  pensiones
• - construcción de confianzas en la
  asociación pública-privada
• Polonia siguió las mejores prácticas en la
  reforma de su sistema de pensiones y alcanzó los
  beneficios deseados idoneidad, sustentabilidad,
  portabilidad, eficacia