TUJE NEPOSREDNE NALO

1
TUJE NEPOSREDNE NALOŽBE

• MEO
• april 2011

2
POVEZAVA MED FDI in rGDPkratkorocno
3
TESTIRANJE KAVZALNOSTI

• Grangerjev test kavzalnosti
• F-statistika Verjetnost
• H0 rGDP ne povzroca FDI/GDP 0.65 0.42
• H1 FDI/GDP ne povzroca rGDP 4.96 0.03
• Simsov test kavzalnosti
• rGDP a0 a1FDI-1 a2FDI a3FDI1
  a4GDP0
• FDI b0 b1rGDP-1 b2rGDP b3rGDP1
  b4GDP0
• Razširjena produkcijska funkcija
• rGDP f (GDP0, rINV, rEMP, FDI/GDP, rEU,
  slamnate spremenljivke)
• - -
  

4
SPILL-OVER UCINKI TUJIH NEPOSREDNIH NALOŽB

• TEORIJA TRDI (OECD 2003) DA SO UCINKI POZITIVNI
  KER FDI
• prinašajo tehnologijo in znanje
• prispevajo k razvoju podjetij in
  prestrukturiranju
• povecujejo trgovinsko menjavo in integracijo
• spodbujajo konkurenco
• prispevajo k nastajanju cloveškega kapitala
• DEJANSKO SO LAHKO FDI
• . prevzemi in sploh niso naložbe v
  narodnogospodarskem pomenu besede
• se koncentrirajo v financah, trgovini in
  telekomunikacijah
• bolj povecajo uvoz kot izvoz
• s specializacijo povecujejo ucinkovitost znotraj
  multinacionalke in zmanjšujejo povezanost v
  nacionalnem gospodarstvu
• ustvarjajo monopole, ki zmanjšujejo konkurenco in
  preprecujejo nastanek novih domacih podjetij.

5
TUJE NALOŽBE (STANJA) V PRIMERJAVI Z BDP
6
ODLIVI PROFITOV KOT DELEŽ BDP
7
ŽIVLJENJSKI CIKLUS FDI
REPATRIACIJA DOBICKOV
RAST
VSTOP

DIVIDENDE
DOBICKI
REINVESTIRANI DOBICKI
8
DELEŽ PRIMANJKJAJA NA RACUNU DOHODKOV V CELOTNEM
PRIMANJKLJAJU
9
DOLGOROCNI UCINKI TUJIH NEPOSREDNIH NALOŽB

• (1) VSOTA TUJIH NALOŽB ? TUJE PREMOŽENJE
• Bt ? FDI t-i (1-d)i ? FPI t-i ? OI t-i
• (2) ODLIV (dividend, kapitalskih dobickov,
  obresti) PREK RACUNA DOHODKOV
• CAIt a0 a1 ? FDI t i (1-d)i a2 ?
  FPI t-i a3? OI t-i a4 rGDPt
• (3) PRILIV ALI ODLIV PREK RACUNA BLAGA
• CAGt ßo ß1 FDI t-1 ß2 ? FDI t i
  (1-d)i ß3 OI t-i ß4 rGDPt
• (4) PRILIV ALI ODLIV NA TEKOCEM RACUNU PREK
  RACUNA BLAGA, DOHODKOV, STORITEV IN TRANSFERJEV
• CAt CAIt CAGt CASTLt

10
OCENA UCINKOV TUJIH NEPOSREDNIH NALOŽB NA TEKOCI
RACUN IN ZADOLŽENOST
racun investicij
a0 a1 a2 a3 a4 R2 DW
0.977 (3.09) -0.119 (-9.71) -0.051 (-2.58) -0.046 (-4.59) -0.141 (-3.79) 0.84 0.88
racun blaga
ß0 ß1 ß2 ß3 ß4 R2 DW
-9.061 (-13.1) -0.118 (-1.56) 0.251 (9.24) -0.159 (-7.47) -0.248 (-3.29) 0.92 1.47
11
BILANCE TEKOCIH RACUNOV
12
TOKOVI KAPITALA V CEE
13
TUJE NALOŽBE IN ODLIV DOBICKOV V KRIZI

• 2008-2010 2009-2010 2010/1-3
• (1)tekoci racun -95178 -29123 -12897
• (2)Blago -63517 -7937 -1786
• (3)Storitve 29219 16589 6948
• (4)Dohodki -92030 -57630 -27088
• (5)dohodki od dela 15266 9124 4141
• (6)dohodki od kapitala -107296 -66756 -31230
• (7)dobicki od FDI -82350 -52187 -24529
• (8)tekoci transferi 31154 19859 9035
• financni racun
• (9)tuje neposredne naložbe 56095 24281
  11087
• (10)naložbe v vrednostne papirje 37334
  40484 25247
• (11)ostale naložbe 81310 18197 4105
• Razmerja
• (4)/(2)dohodki/tekoci racun 0.96 1.97
  2.10
• (7)/(9)odliv dobickov od FDI/FDI -1.47
  -2.15 -2.21

14
FDI IN DOBICKI V KRIZI (EU-10)