LA CRISI DEI MUTUI SUBPRIME

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LA CRISI DEI MUTUI SUBPRIME

• CRONOLOGIA, ASPETTI E RIPERCUSSIONI
  INTERNAZIONALI.

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I SUBPRIME

• I subprime o second chance sono quei prestiti
  che vengono concessi ad un soggetto che non può
  accedere ai tassi di interesse di mercato, in
  quanto ha avuto problemi pregressi nella sua
  storia di debitore.
• I prestiti di questo tipo hanno tipicamente
  condizioni meno favorevoli delle altre tipologie
  di credito, queste condizioni includono tassi di
  interesse, parcelle e premi elevati.

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I SUBPRIME

• Questa tipologia di mutui è cresciuta
  esponenzialmente a partire dagli anni 90,
  iniziarono inoltre ad essere commercializzate le
  prime carte di credito subprime offerte a quei
  debitori con basso punteggio di credito, gli
  interessi per queste carte di credito partono dal
  9,9 fino ad un 24.

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I SUBPRIME
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I SUBPRIME
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I SUBPRIME
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I SUBPRIME

• Banche e istituti finanziari facevano a gara per
  offrire sempre più denaro facile a chiunque,
  allo stesso tempo i clienti cercavano di
  nascondere il più possibile la loro reale
  solidità finanziaria.
• Nel 2000 solo il 15 dei mutui subprime erano
  stipulati con la relativa documentazione sul
  reddito, sulloccupazione e altri dati del
  mutuante.
• Simultaneos seconds ovvero prestiti concessi
  nello stesso momento in cui veniva concesso il
  primo debiti per pagare altri debiti.

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LA CRISI

• A partire dal 2006, lindustria USA dei mutui
  subprime è entrata in quella che molti
  osservatori hanno definito una catastrofe.
• Unascesa vertiginosa nel tasso di insolvenza dei
  mutui ha costretto al fallimento o alla
  bancarotta più di due dozzine di agenzie del
  credito.

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LA CRISIFigura USA Tassi di insolvenza su
prestiti complessivi e subprime
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LA CRISI

• La crisi del settore immobiliare diventa un
  fattore determinante per un mercato che
  diffusamente utilizza le carte di credito per
  lacquisto dei beni di consumo impegnando beni
  durevoli come la prima casa.
• E rilevante notare che il 50 del PIL americano
  negli ultimi anni è derivato dal settore
  immobiliare.

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LE CAUSE

• Linnovazione finanziaria insita nella massiccia
  cartolarizzazione di attività illiquide.
• La politica dei bassi tassi di interesse seguita
  dalla FED dal 2001 al 2003.
• La bassa alfabetizzazione finanziaria della
  clientela.

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LE CAUSE

• La cartolarizzazione dei mutui è unoperazione
  che prevede la cessione, a una società
  specializzata, della totalità o di una parte del
  portafoglio dei mutui in essere, trasformandoli
  in titoli collocabili sui mercati.
• Tali mutui vengono in massima parte trasformati
  in titoli negoziabili, MBS, e venduti in misura
  sempre più crescente ad investitori esteri.

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LE CAUSE

• La politica monetaria dei bassi tassi che Alan
  Greenspan ha imposto come risposto alla
  recessione successiva all11 settembre 2001, ha
  immesso una quantità enorme di liquidità nel
  sistema, portando i tassi di interesse a breve
  all1, il livello più basso da 50 anni a quella
  parte.

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LE CAUSE

• La bassa alfabetizzazione finanziaria è un
  insieme di cattiva informazione, inesperienza
  finanziaria e miopia dei consumatori che si sono
  lasciati attrarre dalla prospettiva di ottenere
  mutui a tassi di interesse molto bassi.

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GLI EFFETTI

• Laumento della rata per i mutui a tasso
  variabile, attraverso laumento dellEuribor
  tasso interbancario di riferimento utilizzato
  come parametro di indicizzazione dei mutui
  ipotecari a tasso variabile.
• Si consideri che il 13,8 delle famiglie italiane
  ha in essere un mutuo immobiliare a tasso
  variabile di conseguenza è soggetto allaumento
  dellonere della rata.

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GLI EFFETTI
10 ANNI 20 ANNI 30 ANNI
NOV 05 971 561 428
NOV 07 1050 664 540
DIC 07 1074 698 578
Aumento da Nov.07 24 34 38
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GLI EFFETTI

• Flessione generalizzata del mercato immobiliare,
  più significativa negli Stati Uniti, minore in
  Europa

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GLI EFFETTI

• Un sistema finanziario sotto accusa errori nella
  conduzione della politica monetaria, nei metodi
  di gestione delle linee di credito e nella
  regolazione dei mercati finanziari.
• Il sistema bancario ha posto tra le sue priorità
  il business senza valutare il margine di rischio
  ad esso collegato.

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GLI EFFETTI

• Rischio di crisi internazionale?
• Preoccupazione e incertezze sugli scenari di
  crescita internazionale, rallentamento dei
  consumi, stretta creditizia.
• In Italia la situazione si presenta
  particolarmente delicata, dopo due anni di
  sviluppo, il 2008 si presenterà problematico con
  un tasso di incremento del PIL che si stima
  attorno all1.

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GLI EFFETTI
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GLI EFFETTI
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GLI EFFETTI