Financiamiento del Desarrollo en Chile: Mercados, Instituciones e Instrumentos

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Financiamiento del Desarrollo en Chile Mercados,
Instituciones e Instrumentos

• JAIME ESTEVEZ V.
• BANCOESTADO
• MAYO 2002

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• I Contexto General
• II Mercados y Desarrollo Financiero
• III Importancia Económico-Social de Mipymes y su
  Acceso al Mercado de Capitales
• IV Principales Instituciones e Instrumentos de
  Apoyo a Mipymes
• V Restricciones Financieras Mipymes
• VI Complementariedad de BancoEstado con CORFO y
  Banca Privada
• VII Desafíos Futuros Apoyo Financiero a Mipymes

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I. Contexto General

• El mayor grado de desarrollo económico del país
  logrado durante el período democrático, se ha
  sustentado en un proceso de rápido crecimiento,
  disciplina macroeconómica, expansión del
  ahorro-inversión internos y en la profundización
  e integración financiera.
• Este progreso económico ha posibilitado un mayor
  desarrollo social, reflejado en el creciente
  gasto social, sostenida reducción de la pobreza y
  mejoras en la igualdad de oportunidades.

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Indicadores de Desarrollo Económico-SocialPeríodo
1990-2001(crecimiento promedio anual, en )

• PIB
  6,2
• PIB per Cápita
  4,7
• Exportaciones
  6,7
• Tasa Inversión (PIB)
  23,3
• Tasa Ahorro Interno ( PIB)
  21,6
• Uso Ahorro Externo ( PIB)
  2,7
• Ahorro Gobierno Central( PIB)
  1,3

1987
2000
Gasto Social/ Gasto Fiscal
54 69 Pobres
45 21
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II. Mercados y Desarrollo Financiero(Stocks /
PIB, cifras a dic. cada año en )
Se verifica simultáneamente un importante avance
en el desarrollo de los distintos segmentos del
mercado de capitales doméstico ? reforzar la
dinámica económico- social del país
1990
2001

• M7
  68 93
• Colocaciones Bancarias 54
  72
• Depósitos Bancarios 31
  47
• Patrimonio Bursátil/PIB 57
  88
• Fondos de Pensiones 27
  51
• Fondos Mutuos
  2 8
• Bonos Empresas
  5 10
• Capital de Riesgo (formal) 0
  1,9
• Factoring (bancos)
  0 0,3

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III. Importancia Económico-Social de Mipymes

• Por su enorme gravitación económico-social, la
  dinámica del desarrollo en países emergentes
  -incluido Chile- depende básicamente de la
  evolución y apoyo integral que dispongan las
  Mipymes

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Gran y creciente importancia económica del sector
MIPYME
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Grado de Acceso de Mipymes a Mercado de Capitales

• Deuda Bancaria ? Importante y principal fuente de
  financiamiento, generalmente cara y de corto
  plazo
• Capital accionario ? Incipiente, vía mercado
  bursátil empresas emergentes (Reforma Capitales
  I)
• Bonos de empresas ?Incipiente
• Capital de Riesgo (semilla) ? Muy reducido, tanto
  en el mercado formal como informal (angels)
• Factoring ? Apreciable, pero a elevado costo
• Deuda externa ? Marginal

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IV. Principales Instituciones e Instrumentos de
Apoyo a Mipymes

• El progresivo e importante apoyo que han
  recibido las Mipymes en Chile se ha canalizado a
  través de diversas instituciones públicas y
  privadas, utilizando un diversificado menú de
  instrumentos financieros y no financieros

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Instrumentos No Financieros de Fomento Productivo

• Asistencia técnica individual y colectiva (FAT) -
  CORFO
• Transferencia e innovación tecnológica -
  CORFO/FONTEC
• Fortalecimiento Asociatividad (PROFOS) - CORFO
• Capacitación e inserción laboral -
  SENCE/municipios
• Seguros diversos - BancoEstado
• Fomento exportador e internacionalización de
  Pymes - PROCHILE
• Fomento de producción limpia - CORFO/SERTCOTEC

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Instrumentos Financieros de Fomento

• Cofinanciamiento proyectos de asociatividad -
  CORFO
• Subsidio, becas, créditos y franquicias
  tributarias para capacitación - SENCE/
  municipios/ bancos
• Créditos agrícolas, ganaderos y mineros -
  INDAP/ENAMI
• Subsidios y créditos forestales -
  CONAF/BancoEstado
• Microcréditos para mujeres y otros - FOSIS/ONGs
• Reprogramación de pasivos - CORFO/bancos
• FOGAPE (garantías) - Fisco/ bancos/INDAP/ENAMI/COR
  FO
• Capital de riesgo (semilla) - CORFO

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Mercado de Deuda Comercial Bancaria (Crecimiento
real anual, período 1998-2001, en )
Apreciable nivel y mejora constante en el acceso
de Mipymes al crédito bancario

• Total créditos
  3,9
• Créditos UF 0- UF 200
  8,3
• N total deudores
  7,9
• N deudores UF 0- UF 200
  8,0

1998
2001
Créditos UF 0-UF 400/ Total deuda ()
2,3 2,5 N deudores UF 0-UF
400/Total deudores () 85 87
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V. Restricciones Financieras de Mipymes

• No obstante el significativo avance logrado en
  este ámbito, subsisten ciertos problemas de
  financiamiento
• Falta de garantías para créditos bancarios
• Fuentes poco diversificadas
• Oferta concentrada en créditos de corto plazo ?
  apreciable descalce estructural de plazos y
  vulnerabilidad
• Alto costo (interés) real de fondos prestables ?
  reducir la viabilidad de proyectos productivos

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Qué se ha hecho para reducir restricciones
financieras de Mipymes?

• Instrumentos en régimen
• FOGAPE ? garantías para pequeñas empresas
• BancoEstado ? créditos sin garantías para
  microempresas
• Red institucional de microfinanzas
• Promoción de la competencia en la industria
  bancaria vía mayor transparencia

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FOGAPE N Operaciones e Instituciones
Participantes
Este instrumento ha tenido alta incidencia en el
creciente acceso de Mipymes a créditos bancarios
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• Instrumentos en Diseño o en Operación Reciente
• Creación de Mercado Bursátil para empresas
  emergentes
• Autorización emisión de pagarés y otros títulos
  de crédito (no bonos) a plazos entre 1 y 3 años
• Incentivos tributarios y aumento de límites de
  AFPs y Compañías de Seguros para invertir en
  capital de riesgo (Reforma de Capitales II)
• Institucionalización de fondos CORFO (capital
  semilla y FDI) para proyectos emergentes
• Promoción de la competencia bancaria vía
  concesión de nuevas licencias y apertura del
  negocio a compañías de seguros

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VI Complementariedad de BancoEstado con CORFO y
Banca Privada

• BancoEstado ha priorizado el apoyo integral a
  este sector, ofreciendo una amplia gama de
  productos/servicios financieros y no financieros.
• Esta cuantiosa e innovativa oferta lidera y
  complementa la contribución de la banca privada
  en el mercado de Mipymes

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• CORFO opera como banca de 2º piso con todos los
  bancos
• BancoEstado es un banco comercial, competitivo, y
  de 1º piso, orientado particularmente a
  completar mercados
• BancoEstado es el único oferente de productos
  financieros en 107 localidades, geográficamente
  apartadas y/o pobres
• La participación de BancoEstado en el mercado de
  créditos comerciales ha aumentado de 9,5 a 12,
  en 1998-2001
• Coloca una mayor proporción de sus créditos
  comerciales en sectores más Mipyme
  intensivos(agricultura, pesca y comercio)
• BancoEstado (40) v/s Banca Privada (27)

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• Cartera comercial sesgada hacia créditos de menor
  costo relativo (en UF), que no pagan prima por
  riesgo inflacionario ni cambiario ( total
  créditos comerciales, a dic. 2001)
• 
  UF
  M/E
• BancoEstado
  14 78 8
• Banca Privada
  29 62 9
• BancoEstado presta a plazos promedio más largos
  (como del total de créditos comerciales,
  dic.2001)
• 
  Hasta 1 año Más 1 año
• BancoEstado
  32 68
• Banca Privada
  55 45

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BancoEstadoProductos Especializados en
Microempresas

• Créditos capacitación (SENCE)
• Créditos PC fácil hardware y software
• Nuevos créditos Familiar, Universitario (hijos),
  Compra vehículos de trabajo
• Seguro de salud cubre cuotas o saldo de crédito
• Seguro empresa protegida cubre robo o siniestro
• Convenio Fonasa salud y previsión para
  empresarios
• Convenios universidades prácticas profesionales
  investigación, memorias asesorías técnicas y
  capacitación
• Servicios PAC, Internet y Banca a Distancia

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BancoEstado Evolución Créditos para
Microempresas
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VII. Desafíos Futuros Apoyo Financiero Mipymes

• Extender e intensificar la bancarización de
  Mipymes
• Apoyar su internacionalización a la luz del
  Acuerdo con la Unión Europea y eventual acuerdo
  con Estados Unidos
• Profundizar innovación financiera para cubrir sus
  necesidades dinámicas y específicas
• Potenciar el desarrollo de Mipymes en regiones
  pobres
• Intensificar la competencia bancaria
• Seguir aumentando la oferta de fondos prestables
  de mediano y largo plazo para éstas, a menores
  costos relativos