Tema 5

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Tema 5

• EL CONSUMO, EL AHORRO Y EL PRESUPUESTO DEL ESTADO

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- Domine los conceptos de Consumo y Ahorro y
comprenda sus determinantes. - Conozca los
conceptos de riqueza y activos financieros así
como su relación con el ahorro. - Posea algunas
nociones sobre el funcionamiento del Sistema
Financiero - Comprenda el mecanismo de fijación
del precio de los títulos de renta fija y su
relación con el tipo de interés - Conozca el
funcionamiento de la Bolsa de Valores y entienda
los mecanismos que modifican el precio de las
acciones. - Posea algunas nociones sobre lo que
representa el presupuesto del estado, el gasto
público y los impuestos - Domine los conceptos de
déficit y superávit presupuestario y de deuda
pública. - Conozca la igualdad macroeconómica
entre el volumen de ahorro y el volumen de
inversión.
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Consumo privado y ahorro privado
YDCS YDY-T La decisión de ahorrar
es simultánea a la de consumir
Pautas observadas A mayor YD mayor C y S La
proporción de YD ahorrada es creciente respecto a
YD Una variación en YD provoca una variación
menos intensa en C
PMeCC/YD PMeS1-PMeC PMgC?C/?YD PMgS1-PMgC
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Influencia del Estado en C y S(economía cerrada)
Al aumentar los impuestos, el Estado reduce la
renta disponible del sector privado, afectando,
por tanto, al consumo privado y al ahorro privado.
YYDTCST SY-T-C YDY-T
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La función de consumo keynesiana
función de consumo relación matemática existente
entre el consumo agregado que planean (desean)
las familias y las variables que pueden afectarlo
La función de consumo keynesiana considera que el
consumo agregado de un año puede ser explicado a
partir de la renta disponible de ese año, siendo
la propensión marginal al consumo menor que la
unidad. CabYD
S(1-b)YD-a
PMeC(a/YD)b PMgCb
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Otras teorías sobre C y S
La función de consumo keynesiana es una buena
aproximación a corto plazo, pero tiene problemas
a largo plazo.
Teoría del ciclo de vida Teoría de la renta
permanente
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El ahorro y los activos
Los individuos colocan su ahorro en distintos
tipos de activos
Reales Activos
bonos
Financieros acciones
dinero
Influencia del tipo de interés en el ahorro y el
consumo
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La riqueza
La riqueza de una persona diferencia entre
activos y pasivos. Aumenta con el ahorro, y
disminuye con el desahorro. También puede hacerlo
por variaciones en el valor de los activos que
posea un individuo.
El fondo de riqueza, a su vez, también genera un
flujo de rentas.
Selección de cartera la decisión de repartir la
riqueza entre los activos disponibles.
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El sistema financiero
El sistema financiero desempeña el papel de
canalizar el ahorro desde los ahorradores hacia
los inversores y consta de dos instituciones
fundamentales los intermediarios financieros y
los mercados financieros.
Intermediarios f. coordinan a ahorradores y
demandantes de fondos, y transforman los recursos
financieros bancos y cajas fondos de inversión
compañías de seguros fondos de pensiones.
Mercados f. bolsa deuda pública anotada AIAF
opciones y futuros MEFF rf y rv divisas
monetarios y crediticios
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Títulos de renta fija bonos
Principal, interés y pago anual.
El precio de un bono (que suponemos sin riesgo)
tiende en el mercado a lo que la gente está
dispuesta a pagar por él, que es el cociente
entre su pago anual y el tipo de interés de
mercado. Existe, por tanto, una relación inversa
entre el tipo de interés de mercado y el precio
de los bonos.
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(No Transcript)
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Las acciones títulos de renta variable
Rendimiento incierto dividendoplusvalía
La aversión al riesgo implicará una prima de
riesgo

ganancia esperada Precio de las acciones (tabla
pg.270) prima de
riesgo tipo de interés
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El presupuesto del Estado
Documento (Ley) en el que se recogen los gastos e
ingresos previstos del Estado
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Principales impuestos IRPF, I.Sociedades,
Cotizaciones a la Seguridad Social, IVA,
Impuestos Especiales. Principios para determinar
la carga impositiva Capacidad de
pago Beneficio Distribución de la carga
progresivos, proporcionales, regresivos. El
dilema eficiencia-equidad.
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El saldo presupuestario y la deuda pública
Saldo presupuestario ingresos-pagos Déficit Super
ávit Equilibrio presupuestario
El déficit implica necesidad de financiación
emisión de deuda pública (letras del tesoro,
bonos del Estado, obligaciones del Estado, ...
http//www.tesoro.es)
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Relación macroeconómica entre ahorro e inversión
Caso de una economía cerrada, valores
realizados PIB Consumo privado (Cpriv)
Inversión Privada (Ipriv) Compras del Estado (G)
G Consumo público (Cpub) Inversión pública
(Ipub)
PIB Renta disponible del sector privado
Impuestos netos (T)
PIB Consumo privado (Cpriv) Ahorro privado
(Spriv) Impuestos netos (T)
Cpriv Ipriv Cpub Ipub Cpriv Spriv T
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La relación entre el ahorro privado y la
inversión privada depende del comportamiento del
sector público
Ipriv - Spriv (T - Cpub - Ipub) (T - G)
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