CENTROAM

1
CENTROAMÉRICAPERFIL ECONÓMICO 2003-2004

• Dr. Marvin Taylor Dormond
• Economista Jefe, BCIE
• mtaylor_at_bcie.org
• Presentación a los Agregados de Defensa
  Militares, Navales, Aéreos y Oficiales en Misión
  Internacional acreditados ante el Gobierno de
  Honduras
• 28 de junio de 2004

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CONTENIDO

• Evolución de la economía internacional.
• Principales tendencias macroeconómicas
  regionales.
• Situación económica por país.
• Características económicas de la región.
• Escenario económico y político por país para el
  2004.
• Principales Temas Estratégicos de Centroamérica.

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1. Evolución de la Economía Mundial
4
Crecimiento Económico MundialTasas de
Crecimiento en
Se observa una ligera recuperación en el
crecimiento económico mundial, liderado por
Estados Unidos.
5
Comercio Internacional-tasas de crecimiento en -
El comercio internacional también presenta una
recuperación.
6
Flujos Netos de Capital dirigidos a
los Países en DesarrolloEn Miles de Millones de
Dólares
Los flujos netos de capital se mantienen muy por
debajo de los niveles observados durante la
década pasada.
7
Flujos Netos de Capital Oficial y Privado
dirigidos a los Países en DesarrolloEn Miles de
Millones de Dólares
8
Inversión dirigida a los Países en Desarrollo En
Miles de Millones de Dólares
La IED, que constituye la principal fuente de
financiamiento externo para los países en vías de
desarrollo, ha tendido a moderarse y concentrarse
en los países en vías de desarrollo de mayor
desarrollo y tamaño relativo. La inversión neta
en cartera es negativa
9
Remesas y Ayuda Oficial a los Países
en Desarrollo
En Miles de
Millones de Dólares
Las remesas laborales han venido creciendo hasta
constituirse en la segunda fuente de
financiamiento externo para los países en vías de
desarrollo, mientras que la ODA se estanca en
niveles bajos
Fuente BCIE, con datos del Banco Mundial
10
Comportamiento de las tasas de interés--
Las tasas de referencia han venido bajando, pero
se esperaría una leve alza en 2004, como
resultado de presiones inflacionarias en países
desarrollados (i.e. Estados Unidos).
11
Comportamiento del precio mundial del petróleo
12
Riesgos del Escenario Macrofinanciero Mundial

• Ambiente político mundial focos de tensión,
  terrorismo
• Déficit gemelos en EEUU y elevada dependencia del
  crecimiento mundial en el dinamismo de la
  economía de EEUU.
• Incremento en el precio de los productos básicos
  (i.e. petróleo)
• Relación dólar-Euro-Yen.
• Aumento de la deuda pública en varias partes del
  mundo.
• Frágil confianza de los consumidores e
  inversionistas.
• Lento avance en las negociaciones comerciales
  multilaterales.

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2. Principales Tendencias Macroeconómicas
Regionales
El entorno macrofinanciero internacional se
refleja en Centroamérica
14
Evolución del Sector Real Regional
Tasa de crecimiento del PIB real en
Crecimiento económico modesto, pero con una
tendencia ascendente.
15
Evolución de la Inflación Regional
Crecimiento Anual de la Inflación en
Se había venido dando un mayor control en el
ritmo de inflación y una relativa estabilidad de
los precios macroeconómicos. No obstante, se
observa a abril de 2004, un repunte en el ritmo
de inflación asociado a factores de costo por el
alza en el precio internacional del petroleo y
del acero.
16
Evolución del Sector Externo
Déficit en la cuenta corriente como del PIB
En 2004 se observaría un ligero deterioro en el
sector externo asociado al alza en el precio
internacional del petroleo. La región tendría
requerimientos financieros superiores a los
US5,700 millones. Dadas las tendencias
macrofinancieras mundiales, cómo se financiarán
estas necesidades de consumo e inversión?
17
Relación RIN/Base Monetaria
Fuente BCIE, con datos del CMCA
18
Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real
Fuente BCIE, con datos del CMCA
19
Evolución de las Finanzas Públicas
Déficit fiscal como del PIB
Los gobiernos han desplegado esfuerzos para el
saneamiento de las finanzas públicas, pero aún
así queda mucho por hacer para aumentar la base
tributaria y mejorar la recolección. Los
gobiernos necesitan contar con más recursos
internos para financiar la inversión y atender
las necesidades de la población más necesitada,
en un marco de transparencia, rendición de
cuentas y una cultura orientada a resultados.
20
En síntesis, las Principales Tendencias en
Centroamérica

• Crecimiento económico modesto, pero con una
  tendencia ascendente.
• Relativa estabilidad macroeconómica política
  cambiaria estable aunque hay presiones
  coyunturales sobre el nivel de precios (i.e.
  combustible). Crecimiento moderado de los
  agregados de dinero y crédito y esfuerzos por
  mejorar las finanzas públicas.
• Mejora el ambiente político en algunos países,
  pero se preserva complejo en todos ellos con
  congresos fragmentados, lo que dificultará la
  aprobación de reformas económicas e
  institucionales.
• Se abren nuevas oportunidades de inversión,
  comercio y crecimiento con la mejora en la
  dinámica económica internacional y CAFTA el
  sector externo será el motor de crecimiento.
• 2004 se perfila como un mejor año con respecto al
  2003 en términos de crecimiento económico. Pero
  todavía hay desafíos macroeconómicos y de
  desarrollo.

21
3. Situación Económica por País
22
a. Características Económicas de la Región
Centroamericana
Contamos con economías pequeñas y de menor tamaño
y desarrollo relativo
23
Tamaño Relativo de las Economías, 2004
PIB Nominal, 2004 US71,280 millones. El PIB
nominal de Centroamérica representaría el 4 del
PIB de América Latina y el Caribe.
Fuente BCIE, con datos de Cefsa
24
Estructura Económica, 2004Como del PIB
Fuente BCIE, con datos de Cepal
25
Estructura Económica, 2004 del PIB
Fuente BCIE, con datos de Cepal
26
PIB Per Capita, 2004
El PIB per Cápita promedio de Centroamérica sería
de US2,009, el que representa 60 del PIB per
capita promedio de América Latina y el Caribe.
27
Población Económicamente Activa, 2004En Millones
de Personas
La PEA de Centroamérica alcanzaría 15 millones de
personas en 2004.
Fuente BCIE, con datos de Cefsa y Cepal
28
Rasgos de la Población Económicamente ActivaComo
de la PEA total
1/ En Guatemala y Nicaragua se refiere a
población ocupada. En Guatemala, las ramas que
indican n.d representarían en conjunto 45 de la
ocupación.
Fuente BCIE, con datos de Cepal y Flacso
29
Variación promedio anual de la Población
Económicamente Activa, 2003-2004En miles de
personas
Centroamérica necesita generar alrededor de
534,000 nuevas plazas de empleo al año. Se sabe
que el 70 de los nuevos empleos son en el sector
informal (374,000) y tan solo 30 en el sector
formal (160,000).
Fuente BCIE, con datos de Cepal y Cefsa
30
Tasas de Desempleo Total, 2004/1()
1/ Incluye desempleo abierto y subempleo. Fuente
BCIE, con datos de Cepal y CEFSA. Para Costa
Rica la fuente es Banco Central
31
Exportaciones, 2004
En 2004, la región exportaría US13,694 millones,
lo que representa cerca de 4 de las
exportaciones de América Latina y el Caribe.
Fuente BCIE, con datos de Cepal
32
Inversión Extranjera Directa
En millones de US
La IED de Centroamérica en su conjunto cayó 12
entre 2002 y 2003, situándose en US1,116
millones, lo que representó 3.8 de la IED que se
destinó a América Latina y el Caribe ese año.
El 79 de la IED se dirigió a Costa Rica,
Nicaragua y Honduras.
Fuente BCIE, con datos de Cepal
33
Participación en los Mercados Financieros
Internacionales, 2003
En millones de US
En 2003, tres países de la región emitieron bonos
por US1,100 millones, equivalente a 5 de las
emisiones que realizó América Latina y el Caribe
ese año.
34
Fuentes Seleccionadas de Financiamiento Externo
Fuente BCIE, con datos de varias fuentes.
35
b. Escenario Económico y Político por País
2004 se perfila como un mejor año con respecto al
2003 en términos de confianza empresarial y
crecimiento económico
36
Guatemala premisas

• Mejores condiciones económicas internacionales.
• Expectativas favorables por CAFTA.
• Mejor ambiente político interno, luego de cambio
  de gobierno, aunque el congreso se mantiene
  fragmentado.
• Mayor confianza estimula inversión.
• Se ejecutan proyectos del PPP.
• Se retoman objetivos del Pacto Fiscal para salir
  de la trampa fiscal, mientras que la comunidad
  internacional presiona al nuevo gobierno para que
  se retomen los objetivos del Plan de Paz.
• Banca central preserva corte restrictivo de
  política monetaria.

37
GUATEMALA
p/ preliminar e/ estimado
Fuente BCIE, con datos de EIU, Cefsa, CMCA,
fuentes oficiales y proyecciones propias
38
GUATEMALA DESEMPEÑO DE LAS FUENTES DE
CRECIMIENTO ECONÓMICO PARA EL 2004
Crecimiento económico proyectado 2.6
39
El Salvador premisas

• El nuevo gobierno asumió el 1 de junio. Se
  continua con la orientación vista hasta ahora en
  la política económica.
• Relaciones difíciles entre el ejecutivo y el
  legislativo, dificultando la aprobación de
  reformas.
• Sector empresarial cauteloso por ambiente
  político, aunque se espera un repunte en la
  inversión en el segundo semestre del año
  (exportación, hoteles, vivienda, centros
  comerciales).
• Ejecución de megaproyectos Puerto la Unión,
  Anillo Periférico de San Salvador, Concesión y
  renovación de Puerto Acajutla, Modernización del
  Aeropuerto Internacional, Red nacional de
  hospitales y escuelas. Asimismo, se esperan
  inversiones de parte de los gobiernos
  municipales.
• Mejor ambiente económico internacional.
• Expectativas positivas con CAFTA.

40
EL SALVADOR
p/ preliminar e/ estimado
Fuente BCIE, con datos de EIU, Cefsa, CMCA,
fuentes oficiales y proyecciones propias
41
EL SALVADOR DESEMPEÑO DE LAS FUENTES DE
CRECIMIENTO ECONÓMICO PARA EL 2004
Crecimiento económico proyectado 2.0 a 2.5
42
Honduras premisas

• Política económica se rige bajo el PRGF acordado
  con el FMI y firmado en febrero de 2004 finanzas
  públicas, estabilidad macroeconómica, sistema
  financiero, gobernabilidad (i.e fiscal, política
  y judicial), competencia en servicios (i.e.
  transporte, energía y telecomunicaciones).
• Cooperantes presionan al gobierno a hacer de la
  ERP política de desarrollo nacional Grupo
  Consultivo para Honduras el 10 y 11 de junio.
  Compromisos por US1,800 millones.
• Situación social compleja y ambiente altamente
  politizado.
• Gobierno también redoblará esfuerzos por mejorar
  la seguridad ciudadana.
• Ambiente externo más favorable crecimiento EEUU,
  CAFTA.

43
HONDURAS
p/ preliminar e/ estimado
Fuente BCIE, con datos de EIU, Cefsa, CMCA,
fuentes oficiales y proyecciones propias
44
HONDURAS DESEMPEÑO DE LAS FUENTES DE CRECIMIENTO
ECONÓMICO PARA EL 2004
Crecimiento económico proyectado 3.5
45
Nicaragua premisas

• Entorno externo más favorable crecimiento EEU,
  expectativas positivas del CAFTA y
  aprovechamiento del Tratado Comercial con México.
• Presidente goza de respaldo de la comunidad de
  cooperantes internacionales Donaciones y
  préstamos blandos para la ejecución de proyectos
  del Plan Nacional de Desarrollo.
• Política económica disciplinada por el lado
  monetario y fiscal, aunque se requiere de una
  reforma fiscal amplia y profunda que sería muy
  complicada de llevar adelante.
• Ambiente político complejo pero estable
  fragmentación en el legislativo, elecciones
  municipales en 2004, mientras que los esfuerzos
  por mejorar la gobernabilidad enfrentan
  obstáculos.

46
NICARAGUA
p/ preliminar e/ estimado
Fuente BCIE, con datos de EIU, Cefsa, CMCA,
fuentes oficiales y proyecciones propias
47
NICARAGUA DESEMPEÑO DE LAS FUENTES DE
CRECIMIENTO ECONÓMICO PARA EL 2004
Crecimiento económico proyectado 3.7
48
Costa Rica premisas

• Se aprueba reforma fiscal en el transcurso del
  segundo semestre.
• Política monetaria disciplinada reducir la tasa
  de inflación.
• Gobierno enfrenta considerable retos
• Acuerdos CAFTA.
• Presiones sociales
• Reformas económicas...
• Expectativa de una mayor inversión externa
  (INTEL).
• Ambiente económico mundial mejora crecimiento y
  CAFTA, lo que estimulará el comercio, el turismo
  y la IED.

49
COSTA RICA
p/ preliminar e/ estimado
Fuente BCIE, con datos de EIU, Cefsa, CMCA,
fuentes oficiales y proyecciones propias
50
COSTA RICA DESEMPEÑO DE LAS FUENTES DE
CRECIMIENTO ECONÓMICO PARA EL 2004
Crecimiento económico proyectado 4.0
51
4. Principales Tendencias Regionales y Temas
Estratégicos que inciden en la Macroeconomía de
los Países
En conclusión, esta coyuntura económica configura
una serie de tendencias y temas estratégicos
regionales
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Principales Tendencias Regionales

• Las economías centroamericanas se caracterizan en
  la coyuntura actual por un moderado crecimiento
  económico, proyectándose un crecimiento regional
  de 3.0 y 3.2 en 2003 y 2004.
• Muestran una relativa estabilidad macroeconómica,
  aunque con un repunte en la inflación asociado al
  alza en el precio mundial de productos básicos
  (i.e petróleo y acero). La tasa de inflación
  promedio regional se ubicaría en 6.3 y 7.4 en
  2003 y 2004, mientras que la devaluación de las
  monedas en la mayoría de los países presentan un
  ritmo aceptable en el marco de las políticas
  cambiarias de las autoridades.
• El déficit en cuenta corriente regional sería de
  8.0 y 8.1 del PIB en 2003 y 2004, lo que
  estaría reflejando una baja capacidad de nuestros
  países para aprovechar la mayor dinámica
  económica mundial y, al mismo tiempo, el
  crecimiento en la factura petrolera.

53

• El déficit fiscal de los gobiernos centrales se
  ubicaría en un promedio de 3.0 del PIB en 2003 y
  bajaría a 2.8 en 2004.
• La liquidez y el crédito han crecido
  moderadamente, como resultado de los esfuerzos de
  la autoridades monetaria por estabilizar las
  variables macroeconómicas. La liquidez y el
  crédito al sector privado crecerían en promedio
  10 durante 2003 y 2004 para la región como un
  todo.
• Los bancos centrales han venido interviniendo
  activamente en los mercados para neutralizar los
  recursos externos de cara a mantener la
  estabilidad de precios.

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Temas Estratégicos

• Mejoramiento del clima para la inversión
  (gobernabilidad, estabilidad política y social,
  estado de derecho).
• Tema energético Incide en sector externo,
  inflación y medio ambiente
• Crecimiento económico, competitividad externa y
  creación de empleo formal aprovechamiento de
  CAFTA y mejores condiciones en la economía
  internacional en términos de crecimiento y
  demanda.
• Desarrollo humano y medio ambiente.
• Saneamiento de las finanzas públicas y manejo
  prudente de la política monetaria.
• Modernización y fortalecimiento de los sistemas
  financiero.
• Integración regional (unión aduanera)
• Logro del Punto de Culminación en el marco de la
  Iniciativa HIPC (Honduras).
• Cumplir acuerdos con el FMI (Honduras y
  Nicaragua).

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CENTROAMÉRICAPERFIL ECONÓMICO 2003-2004

• Dr. Marvin Taylor Dormond
• Economista Jefe, BCIE
• mtaylor_at_bcie.org
• Presentación a los Agregados de Defensa
  Militares, Navales, Aéreos y Oficiales en Misión
  Internacional acreditados ante el Gobierno de
  Honduras
• 28 de junio de 2004