Chapitre 4.

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Chapitre 4.

• Le modèle IS-LM à prix fixes
• 1. Construction du modèle

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Chapitre consacré aux fluctuations économiques
qui touchent la demande agrégée

• Comment distingue-t-on le court terme du
  moyen/long terme ?
• Moyen terme on suppose que les prix sont
  flexibles
• Court terme les prix sont plus ou moins rigides
• Ex dune augmentation de la masse monétaire de 5
• Csq à CT, les variables nominales peuvent
  affecter les variables réelles pas de
  dichotomie
• à CT, les po budgétaires et monétaires, la
  confiance () affectent la demande

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• Rappel
• Th classique offre de BS demande de BS
• Ce sont les prix qui permettent lajustement.
• Autrement dit, les politiques monétaires et
  budgétaires sont utilisées par les gouvernements
  comme politiques de stabilisation à court terme
  
• ralentir léconomie en cas de surchauffe
• ou relancer léconomie en cas de récession

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• Quest-ce que la demande agrégée ?
• Est la relation entre la quantité de BS demandée
  et le niveau général des prix
• Est une fonction décroissante du prix
• Dans ce chapitre, étude de la DA à CT et ses
  déterminants

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• Intérêt pour cette demande agrégée dû largement
  aux travaux de John Maynard Keynes (1936)
• Inspiré par crise de 1929 entre autres
• A montré que croissance faible et chômage élevé
  pouvaient sexpliquer par une demande de BS
  insuffisante
• Analyse qui synthétise ce qui se produit sur le
  marché des BS et sur celui de la mn
• Repris par John Hicks et Alvin Hansen (1937) qui
  ont proposé le modèle IS-LM
• une réinterprétation qui peut être autant
  néoclassique que keynésienne

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• Le modèle IS-LM montre linteraction entre le
  secteur réel et le secteur financier de
  léconomie
• Il est un outil danalyse des effets des
  politiques économiques conjoncturelles
• La po budgétaire déplace la courbe IS
• La po monétaire déplace la courbe LM
• Il montre les déterminants des fluctuations du
  PIB à CT lorsque les prix sont rigides
• ? les déterminants dun déplacement de la courbe
  de DA quand les prix sont rigides

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4.1. Le marché des BS et la relation IS

• La courbe IS représente la relation entre le taux
  dintérêt et le PIB sur le marché des BS
• IS représente lensemble des combinaisons de taux
  dintérêt (i) et de revenu (Y) qui assurent
  léquilibre du marché des BS
• Déduire cette courbe de léquilibre du marché des
  BS (cf chap 2)

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• On sait que la condition déquilibre sécrit
• Y Z C I G
• On sait aussi que
• C C ( Y T)
• I I ( Y, i)
• G G
• La condition déquilibre sur le marché des BS
  sécrit
• Y C ( Y T) I ( Y, i) G
• Loffre de BS (gauche) est égale à la demande
  (droite)

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• Pour arriver à la relation IS comment varie le
  PIB lorsque les taux dintérêt se modifient ?
• La demande a été déterminée pour un certain
  niveau de taux dintérêt
• Supposons quil augment (i passe à i, avec igti)
• Pour tout niveau de Y, linvestissement va
  diminuer
• Doù une baisse de revenu Y
• Doù une baisse de la consommation et de
  linvestissement (effet multiplicateur)
• La courbe de demande se déplace vers le bas

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• Passage de léquilibre entre loffre Y et la
  demande Z de BS

YZ
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• La relation IS est donc une relation décroissante
  entre le revenu Y et le taux dintérêt i
• Quest-ce qui peut déplacer IS ?
• IS a été déterminée pour un niveau donné de G et
  de T si G ou T varie, IS se déplace
• Ex si T augmente (T gt T), avec i constant, la
  consommation va diminuer
• Doù une baisse du revenu Y (effet multiplicateur)

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• La courbe IS se déplace alors vers la gauche

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En résumé

• Léquilibre sur le marché des BS gt que le
  revenu est une fonction décroissante du taux
  dintérêt
• Relation représentée par la courbe décroissante
  IS
• Pour un taux dintérêt donné, tout facteur qui
  baisserait le Rv entraînerait un déplacement de
  IS vers la gauche
• La courbe IS, qui représente toutes les
  combinaisons de taux dintérêt et de Rv
  compatibles avec léquilibre sur le marché des
  BS, est donc déterminée pour une politique
  budgétaire (T et G) donnée.
• Toute variation de T ou de G déplace donc IS

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4.2. Le marché de la monnaie et la relation LM

• La courbe LM représente aussi la relation entre
  le taux dintérêt et le revenu réel, mais en
  montrant comment varie le taux dintérêt lorsque
  le Rv varie.
• LM représente lensemble des combinaisons de taux
  dintérêt (i) et de revenu (Y) qui assurent
  léquilibre du marché monétaire
• Déduire cette courbe de léquilibre du marché de
  la monnaie (cf chap 3)

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• On sait que le taux dintérêt est déterminé par
  légalité entre loffre et la demande de monnaie
• M P Y L(i)
• Soit M/P Y L(i)
• M représente la masse monétaire, M/P les
  encaisses réelles qui dépendent du revenu Y et du
  taux dintérêt
• Cest cette équation qui permet danalyser la
  relation LM

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• Pour arriver à la relation LM comment varie le
  taux dintérêt lorsque le revenu varie ?
• Reprise de la représentation graphique de la
  demande de monnaie en fonction du taux dintérêt,
  relation décroissante
• Si le revenu augmente et passe de Y à Y avec
  YgtY
• Pour tout niveau de taux dintérêt, les agents
  vont accroître leur demande de monnaie
• La courbe Md se déplace donc vers la droite en
  Md
• Le nouvel équilibre sétablit en A , à un niveau
  de taux dintérêt supérieur i
• (cf chap 3, diapo 32)

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• Passage de léquilibre sur le marché monétaire à
  la courbe LM

Y
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• Pourquoi le taux dintérêt augmente-t-il lorsque
  le revenu augmente ?
• Parce que la demande de monnaie augmente, mais
  pas loffre de monnaie
• La hausse du taux dintérêt va donc inciter les
  agents à détenir moins de monnaie
• La demande de monnaie va donc rejoindre loffre
• La relation LM, liant taux dintérêt et revenu,
  est croissante
• Plus le niveau de revenu est élevé, plus la
  demande de monnaie est forte et plus le taux
  dintérêt est élevé

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• Quest-ce qui peut déplacer LM ?
• LM a été déterminée pour un niveau donné de la
  masse monétaire M et un niveau général des prix
  donné P
• Donc toute modification de M, ou de P, donc de
  M/P, entraînera un déplacement de LM
• Ex si M augmente et passe à M (MgtM), pour P
  donné, alors loffre dencaisses réelles (M/P)
  augmente
• Le taux dintérêt baisse, LM se déplace vers la
  droite

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• Déplacement de LM à droite

i
Y
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En résumé

• Léquilibre sur le marché de la monnaie implique
  que le taux dintérêt est une fonction croissante
  du revenu i f (Y)
• Relation représentée par la courbe LM croissante
• Pour un niveau donné de revenu, tout facteur
  entraînant une hausse des encaisses réelles M/P
  conduit à un déplacement de LM vers la droite
• La courbe LM, qui représente toutes les
  combinaisons de i et de Y compatibles avec
  léquilibre sur le marché de la monnaie, est donc
  déterminée à politique monétaire donnée (M/P
  donnée)

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4.3. Léquilibre simultané

• IS comment évolue Y sur le marché des BS quand
  i varie
• LM comment évolue i sur le marché monétaire
  quand Y varie
• Léquilibre sur chaque marché dépend de
  léquilibre sur lautre marché
• Il nexiste quune combinaison de i et de Y qui
  assure léquilibre simultané des 2 marchés

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• Léquilibre simultané au point A
• A tout moment, loffre de BS doit être égale à
  la demande de BS, et loffre de monnaie doit
  être égale à la demande

A
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• Rappel du modèle
• Y C(Y T) I(Y, i) G IS
• M/P Y L(i) LM
• Le modèle IS-LM considère la politique
  budgétaire (G et T) et la politique monétaire
  (M/P) comme des données exogènes