Diapositiva 1

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Las operaciones de Financiación
Financiar es procurar los recursos necesarios
para desarrollar la actividad de la empresa Las
Fuentes de Financiación son los orígenes de los
recursos financieros (socios, prestamistas,
proveedores, acreedores) Tipos de Fuentes
Financiación Básica (FFPP y recursos ajenos a
L/P) y Recursos Ajenos a C/P
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Los fondos propios como fuente de financiación
Fondos Propios son aquellos recursos aportados
directamente (p.e. entregando efectivo u otros
activos) o indirectamente (p.e. los resultados no
distribuidos) por los propietarios de la
empresa. Los FFPP no son exigibles y legitiman a
los dueños a asumir el control y el riesgo de la
empresa Se calculan de forma residual (Activo
Pasivo Ajeno) Existen diferentes tipos de FFPP
CAPITAL RESERVAS RESULTADOS PENDIENTES DE
APLICACIÓN
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Los fondos propios EL CAPITAL (I)
El Capital contable refleja las aportaciones
efectuadas directamente a la empresa por sus
propietarios Se divide en partes iguales
denominadas acciones (SA) o participaciones (SL)
Nº de acciones x valor nominal Capital Si el
Capital de una sociedad se compone de 1.000
acciones de 5 u.m. de valor nominal, Capital
1.000 x 5 5.000 u.m. El número de acciones que
cada socio posee determina su participación en la
sociedad ó de la sociedad que le pertenece. Por
ejemplo, en la sociedad anterior si un socio
posee 600 acciones, es dueño de un 600/1.000
0,6 60 de la misma
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Los fondos propios EL CAPITAL (II)

• Las acciones confieren derechos a sus
  propietarios
• Económicos como participar en el reparto de
  beneficios y del patrimonio resultante de la
  liquidación de la empresa
• Políticos como votar en las Juntas Generales de
  accionistas
• Los socios limitan su responsabilidad ante
  terceros (p.e. proveedores, prestamistas o
  trabajadores) relacionada con la actividad de la
  empresa al capital aportado
• Luego el capital es muy importante para socios y
  terceros y se encuentra regulado minuciosamente
  por la legislación mercantil (sobre todo en el
  TRLSA)

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Los fondos propios EL CAPITAL (y III)
Según el tipo de sociedad el capital recibe
diferentes nombres, Capital Social (sociedades
mercantiles), Capital (empresas individuales)
La acepción económica de capital (como bienes
que sirven para producir nuevos bienes) es
diferente de la contable. De manera muy
simplificada 5.000 Activo (Tesorería,
existencias, inmovilizado)
a Capital Social 5.000
Aplicación del recurso Activo
Origen del recurso FFPP
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El Reparto de Resultados
La remuneración de los recursos aportados por los
socios se efectúa distribuyendo todo/parte del
beneficio obtenido. Ejemplo de reparto de
dividendos 1.000 Pérdidas y Ganancias
(beneficio) a Banco 1.000 (lo normal es que
transcurra un tiempo entre la aprobación del
reparto y su desembolso) 1.000 Pérdidas y
Ganancias a
Dividendo activo a pagar 1.000 Y
posteriormente 1.000 Dividendo activo a pagar a
Banco 1.000
Aplicación del recurso decremento ffpp
Origen del recurso decremento de activo
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Los fondos propios Reservas
Los beneficios obtenidos, recogidos en PyG, se
pueden aplicar repartiendolos entre los
socios. Existe otra posibilidad que se apliquen
pero no se repartan. Esto tiene sentido si no
se reparten la empresa no se desprende de activos
líquidos (la tesorería empleada en pagar
dividendos) que puede aplicar en sus actividades.
1.000 Pérdidas y Ganancias a
Reservas 1.000 Estas Reservas son Fondos
Propios. La empresa genera recursos propios a
partir del beneficio de su actividad
autofinanciación. L La decisión de no repartir
puede venir motivada también por falta de
tesorería
Aplicación del recurso FFPP
Origen del recurso FFPP
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El Reparto de Resultados (II)
Y si se obtienen pérdidas que pasa? Si hay
pérdidas la empresa no ha generado riqueza para
sus propietarios (de hecho la ha destruido) y no
hay excedente para repartir La cuenta de PyG con
saldo deudor .- Se traspasa provisionalmente a
otra cuenta de FFPP con saldo deudor Pérdidas de
ejercicios anteriores .- Se compensa con
reservas existentes .- Se compensa con
beneficios/reservas futuras (cuando existan) .-
Se compensa con aportaciones extra de los
propietarios .- Una combinación de las anteriores
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EL CAPITAL SOCIAL Emisión de acciones
a) Una empresa emite 1.000 acciones con un valor
nominal de 5 u.m. 5.000 Acciones emitidas a
Capital Social 5.000 b1) Los socios las
suscriben (las adquieren y se comprometen a
pagarlas) y las pagan en ese mismo
momento. 5.000 Banco a Acciones Emitidas
5.000 b2) Los socios las suscriben y pagan en
ese mismo momento solo el mínimo que exige la
ley (el 25 del valor nominal). 1.250 Banco
3.750 Accionistas x desembolsos no exigidos

a Acciones Emitidas 5.000
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EL CAPITAL SOCIAL Emisión de acciones
b3) Las aportaciones pueden ser no dinerarias.
Principalmente activos. 4.000 Elementos de
transporte 1.000 Existencias
a Acciones
Emitidas 5.000 c) El precio al que la sociedad
vende títulos nuevos puede ser mayor al valor
nominal. Una empresa emite 1.000 acciones con
un valor nominal de 5 u.m. y un precio de emisión
de 8 u.m. 8.000 Acciones emitidas a Capital
Social 5.000 (1.000x5)
Prima de Emisión (1.000x3)
a)
Reserva
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VALOR DE LAS ACCIONES
Valor Nominal Capital/ nº de acciones
Valor de emisión Precio al que la sociedad vende
títulos nuevos
ACCIÓN
Las acciones se encuentran valoradas en la cuenta
Capital Social por su valor nominal. CS VN x Nº
acciones 5.000 5 x 1.000
Puede existir una diferencia entre Valor de
emisión y valor nominal
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EL CAPITAL SOCIAL Emisión de acciones
Las empresas emiten acciones al constituirse
(cuando se crea la empresa) y en momentos
posteriores Ampliaciones de capital (para
obtener mas recursos). El capital puede
reducirse en determinadas circunstancias Cuando
una empresa tiene Reservas sus Fondos Propios gt
Capital Social, si dividimos los FFPP entre el
número de acciones tendremos un valor de la
acción denominado Valor teórico de la
misma. Como los FFPP se calculan de forma
residual (Activo Pasivo Ajeno) existen
diferentes opiniones acerca de su importe para el
cálculo del valor teórico dependiendo de si
excluimos o incluimos determinadas partidas
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VALOR DE LAS ACCIONES
Valor Nominal Capital/ nº de acciones
Valor de emisión Precio al que la sociedad vende
títulos nuevos
ACCIÓN
El VT que corresponde a cada acción VT total de
la empresa/ Nº acciones Una versión razonable de
este VT total son los FFPP del Balance
Valor Teórico FFPP/ nº de acciones
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VALOR DE LAS ACCIONES
Si las acciones cotizan (se negocian se compran
y se venden) en un mercado organizado (como la
Bolsa de Madrid), tienen, además de los
anteriores, un valor de mercado o Valor de
cotización. Es un valor externo a la empresa y a
la contabilidad determinado por la oferta y la
demanda del mercado No se puede calcular a partir
de datos contables No todas las empresas cotizan
en bolsa (incluso algunas muy grandes como el
Corte Ingles no lo hacen) http//www.bolsamadrid.e
s/esp/contenido.asp?enlace/esp/mercados/acciones/
accind1_1.htm
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VALOR DE LAS ACCIONES
Valor de emisión Precio al que la sociedad vende
títulos nuevos
Valor Nominal Capital/ nº de acciones
ACCIÓN
Valor de cotización Precio de cada acción en la
bolsa de valores
Valor teórico Valor teórico de la sociedad
/ Número de acciones
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Los Fondos Propios Resultados pendientes de
aplicación

• Se denominan Resultados pendientes de aplicación
  entre otros
• Las Pérdidas y Ganancias del ejercicio (antes
  del reparto lógicamente)
• b) Los Resultados negativos de ejercicios
  anteriores (saldo deudor)
• c) El Remanente o beneficios no distribuidos
  (después del reparto permanecen sin aplicación
  específica)
• Todas estas partidas son FFPP.

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Los fondos propios Reservas (II)

• Existen otros tipos de Reservas
• Cuando los socios compran acciones nuevas por
  encima de su valor nominal el exceso de
  incremento de FFPP se recoge en una reserva
  denominada Prima de Emisión
• Cuando una ley permite revalorizar activos el
  incremento de valor del activo se recoge en la
  estructura financiera del balance como una
  reserva
• Otras
• Algunas reservas pueden ser utilizadas para lo
  que la empresa desee (incluso para repartirlas
  entre los socios) son de libre disposición. Otras
  no, son de disposición condicionada.
• Recordemos que la Ley vigila cuidadosamente los
  FFPP

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Fuentes de financiación Ejercicio
Terrenos 8.000 Edificaciones
7.000 El.tpte 3.000 Clientes
4.000 Deudores 1.500 Banco
500
Capital 10.000 Reservas
5.000 Resultado 2.000 Ptmos. a L/P
5.000 Acreedores c/p 2.000
La empresa decide repartir todo el resultado
entre sus socios. Realice el asiento
correspondiente. Si el capital está compuesto por
5.000 acciones y un socio posee 1.000 Cuál será
su parte del resultado? Liquide la empresa
considerando que coincide valor contable y de
mercado y que se cobran/ pagan todas las deudas/
acreedores Cuál será la parte de la liquidación
correspondiente al socio anterior?
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Fuentes de financiación las subvenciones de
capital
A medio camino entre la financiación propia y
ajena. Son transferencias de recursos no
reintegrables, efectuadas a favor de la empresa
cuyo fin es la financiación de la estructura
básica de la empresa. No proceden de los
socios Se valoran por el importe concedido,
imputándose a resultados en proporción a la
depreciación experimentada durante el ejercicio
por los activos financiados con ellas. En el
caso de activos no depreciables, la subvención se
imputará al resultado de aquel ejercicio en el
que se produzca la enajenación o baja en el
inventario de estos activos. Son Ingresos a
distribuir en varios ejercicios
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Fuentes de financiación las subvenciones de
capital
PASIVO Ingresos a distribuir en varios
ejercicios

9.000

Concesión Ejercicio 1
9.000
Si el activo financiado con la subvención se
amortiza en tres años CADA EJERCICIO imputaremos
al resultado 1/3 de la subvención
Traspaso


3.000
3.000
Ingreso Extraordinario
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Fuentes de financiación ajenas

• Financiar procurar los recursos necesarios para
  desarrollar la actividad de la empresa
• Fuentes de Financiación orígenes de los
  recursos financieros
• Tipos de Fuentes de Financiación Financiación
  Básica (FFPP y recursos ajenos a L/P) y Recursos
  Ajenos a c/p
• FF ajenas los acreedores Deudas actuales
  ciertas, cuya liquidación implica la entrega de
  activos (o sea son exigibles) a largo plazo
  (financiación básica) o a c/p (acreedores a C/P)
• Otra clasificación relevante de los acreedores
  distingue
• Fuentes de financiación ajena por operaciones de
  tráfico (generadas en el tráfico de la empresa
  como los proveedores y las cuentas acreedoras con
  la Hacienda Pública) (TEMA 12)
• Otras

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Fuentes de financiación ajenas
Dentro de estas otras fuentes
distinguiremos Préstamos-Pólizas de
crédito-Fianzas y depósitos Préstamos Ya los
conocemos Pólizas de crédito El acreedor pone a
disposición de la empresa (no entrega) una
cantidad determinada durante un plazo, esta hace
uso de ella según sus necesidades (hasta ese
límite) pagando un interés por la cantidad
dispuesta (no por el total) Fianzas y depósitos
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Fuentes de financiación ajenas Pólizas de crédito
Pólizas de crédito El acreedor pone a
disposición de la empresa una cantidad
determinada P.e. La empresa firma una pza. de cto
(límite de 100.000 u.m., un año de duración y un
tipo del i) La apertura NO es un hecho contable
ya que No altera el patrimonio a) La empresa
dispone de 25.000 u.m. 25.000 Banco a Deudas a
c/p por Crédito dispuesto 25.000 b) La empresa
dispone de 5.000 u.m. 5.000 Banco a Deudas a c/p
por Crédito dispuesto 5.000 c) La empresa
rembolsa 6.000 u.m. 6.000 Deudas c/p por Crédito
dispuesto a Banco 6.000 . Y periodicamente el
banco le cobrará intereses por lo dispuesto 200
Intereses de deudas a Deudas c/p por Crédito
dispuesto 200
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Fuentes de financiación ajenas Pólizas de crédito
Deudas c/p por Crédito dispuesto
25.000 5.000 200
Dispone 25.000
Banco
Dispone 5.000
25.000 5.000
6.000
6.000
Reembolsa 6.000
Intereses 200
Intereses
200
Cuando finaliza el plazo se debe rembolsar el
crédito dispuesto hasta ese momento
24.200 Deudas c/p por Crédito dispuesto a Banco
24.200
25
(No Transcript)