Fondo de

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Fondo de Capital de Riesgo -
CASEIF Corporation -
Management company
San Salvador, El Salvador 23-Nov-2006
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Esta presentación se divide en tres partes
CASEIF Corporation
Qué es Capital de Riesgo?
CASEIF II
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Ciclo de financiamiento en las empresas
Ventas
Empresas de reciente creación
Empresas maduras
Incubación
Empresas en crecimiento o expansión
Empresas públicas
Despegue
Capital ángel
Sector financiero bancario
Capital semilla
Tiempo
Valle de la muerte
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Estructura de la industria del capital de riesgo

• Las personas o empresas gestoras del proyecto o
  idea encargados de ejecutar el proyecto, quienes
  cuentan con el know how y tienen necesidades de
  financiamiento.
• Inversionistas o suscriptores de patrimonio del
  fondo personas, fondos de pensiones, compañías
  de seguros, agencias de desarrollo, fundaciones,
  etc, que aportan los fondos de donde se obtiene
  el financiamiento para el proyecto.
• 3) Administradores del capital de riesgo
  administradores de los fondos aportados por los
  inversionistas o suscriptores. Los
  administradores son quienes deben
• a) Identificar las oportunidades de inversión,
  evaluarlas.
• b) Monitorear los recursos invertidos.
• c) Hacer contratos con cada una de las partes,
  (inversionistas y gestores) actuando así como
  intermediarios entre los otros dos.

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Qué es el Capital de Riesgo?

• Adquisición de un del Patrimonio social
  Este consiste en la
  inversión de capital o cuasi-capital en las
  empresas a cambio de un porcentaje accionario de
  las mismas.
• Compartir riesgo con accionistas actuales
  La principal
  ventaja para el empresario PYME al lograr una
  inversión de capital de riesgo institucional, es
  que el nuevo socio comparte los riesgos propios
  de la empresa.

• Inversión de largo plazo Los nuevos socios de
  la empresa buscarán quedarse por un plazo que
  oscila entre 5 a 7 años.
• Lograr el incremento del valor de la empresa
  
  El objetivo principal de los nuevos
  socios es el incrementar el valor de la empresa
  para que al momento de la venta de sus acciones
  recuperen su inversión con retornos exitosos
  tanto para el empresario como para sus
  inversionistas.

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Qué es el Capital de Riesgo?

• Salidas de un Fondo institucional
  Las alternativas
  para la salida son a través de la venta a los
  socios originales (recompra de las acciones),
  otro socio estratégico, compañías
  internacionales, o bien, realizando una oferta
  pública de la acciones.
• Participación minoritaria en Patrimonio
  En ocasiones, los inversionistas de
  capital de riesgo búscan tener una participación
  minoritaria de las empresas y no estar
  involucradas en la administración de la misma.
• Rol activo en Juntas Directivas
  Es común que los
  inversionistas jueguen un rol importante en el
  directorio de las compañías en las cuales
  invierten, desempeñándose en diversas
  actividades, desde ayuda en la definición de la
  estrategia del negocio y la búsqueda de nuevos
  clientes y mercados.

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Por qué el Capital de riesgo?

• Alto endeudamiento de PYMES
  La gran mayoría de las
  empresas en Centroamérica, no han contado con
  otras opciones para financiar su crecimiento, ya
  que principalmente han utilizado el
  financiamiento basado en deuda de corto plazo.

• En búsqueda de otras formas de financiamiento
• Ante esta realidad, muchas de estas empresas se
  dedican a buscar otros medios de financiamiento,
  que les puedan
• ofrecer liquidez y un mayor plazo.

• Aportes de un socio estratégico e institucional
  También es evidente, la necesidad de un socio
  estratégico para el fortalecimiento técnico, así
  como de una estrategia empresarial orientada a la
  comercialización y mercadeo de sus productos en
  nuevos mercados.

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Financiamiento con deuda vs Financiamiento con
esquemas de capital de riesgo
Financiamiento con deuda
Financiamiento con esquemas de capital de riesgo

• Financiamiento de largo plazo en el
• patrimonio social que permite el
• crecimiento de la empresa.
• Socios que aportan valor a la empresa
• y comprometidos con el éxito del negocio.
• Se mejora la relación deuda/capital.
• Oportunidad de acceso a nuevos recursos,
• mercados y profesionalización.
• Mayores retornos a largo plazo para los
• empresarios e inversionistas.

• Financiamiento locales de corto plazo
• y altas tasas de interés.
• Acreedores quienes en su mayoría no
• aportan ningún valor agregado a la empresa.
• Garantías.
• Escasez de préstamos de largo plazo.
• Representa altos niveles de endeudamiento
• para el crecimiento de la empresa.

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Barrera inicial a la entrada de nuevos socios

• Estados financieros confiables
  En muchas empresas no
  se acostumbra usar los servicios de un auditor
  externo.

• Falta de conocimiento Inversiones en capital
  accionario de parte de terceras personas es muy
  poco común en la región.

• Duda Empresarios
  tienden a dudar sobre las intenciones de
  inversionistas que no son familiares o amigos.

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Ahora sigamos con la segunda parte
CASEIF Corporation
Qué es Capital de Riesgo?
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Objetivo de CASEIF Corporation
Promover el crecimiento de las empresas pequeñas
y medianas en la región, a través de inversiones
de capital y cuasi- capital y el apoyo activo de
un socio estratégico.
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Información básica de CASEIF I

• Fondo de Capital de Riesgo establecido en el año
  2000.
• Los accionistas del Fondo son el FOMIN/BID,
  NORFUND, NDF y el Grupo LAFISE.
• Cobertura en los siete países de la región.
• El capital comprometido para invertir fue de US
  15.75M.
• Rango de inversión entre US 250K y US 1.5M.
• Esquemas de inversión Capital, deudas
  convertibles a capital, combinaciones de deuda
  convertible y capital.

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CASEIF invirtió en 10 compañías durante su
período de inversión que finalizo en Oct 2005,
con un capital comprometido de US 10.02M
País
Sector
1.00 Nicaragua Proveedor de
Internet
0.85 Nicaragua Pesca
0.69 Honduras Telecom servicios
de fibra
0.51 Costa Rica Nicho de
productos plásticos
1.48 El Salvador Tourismo
0.95 Honduras Nicho de productos
plásticos
1.32 Costa Rica
Telecomintegrador sistemas
1.49 El Salvador Industria de
grifos
0.90 Honduras Muebles de
madera
0.33 Nicaragua Agroindustria -
Lacteos
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LIM y CASEIF han usado principalmente la deuda
convertible como instrumento de inversión. Esta
combina lo mejor del modelo bancario y de Capital
de Riesgo

• La deuda convertible permite
• Crear confianza con los accionistas
• Tasa de conversión de la deuda se puede
  establecer conforme a resultados de la empresa
• Tiempo para establecer relaciones estrechas con
  los accionistas
• Maximizar el retorno de la inversión en caso de
  conversión

Modelo Bancario
Deuda convertible
Modelo de Capital de Riesgo
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CASEIF ha realizado tres salidas exitosas, siendo
la más relevante la venta de la empresa hondureña
de telecomunicaciones Metrored
Inversión US 689,520 TIR Bruta
50 Ganancia de capital sobre inversión US
1,150,011 Múltiplo de EBITDA 5.0
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El empleo generado por las empresas del
Portafolio, la generación de divisas y los
impuestos pagados ha sido un importante impacto
de desarrollo
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Nicafish es el mayor exportador de pescado fresco
a EEUU. Más de 1,800 pescadores se ven
beneficiados de la venta de sus productos a
Nicafish
Video
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Los Fondos de asistencia técnica son otorgados
para incrementar el nivel de competitividad de
las empresas del Portafolio y parte del valor
agregado del Fondo

• Introducción de nuevas tecnologías
• Implementación de sistemas de información y
  reportes gerenciales.
• Consultorias especializadas en ambiente,
  producción, mercadeo, etc.
• Mejorar las condiciones de seguridad e higiene
  ocupacional
• Reducción de desechos
• Apoyo para certificaciones de calidad como ISO y
  HACCP
• Expansión a nuevos mercados
• Gastos legales de litigación, desinversión, etc.

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Tercera parte CASEIF II es el nuevo fondo para
PYMES
CASEIF Corporation
Qué es Capital de Riesgo?
CASEIF II
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Información básica de CASEIF II

• Fondo de Capital de Riesgo de US 34 millones.
• Los accionistas del nuevo Fondo son BIO,
  FINNFUND, SIFEM, CAF, ICDF Taiwan, FOMIN/BID,
  NORFUND, y el Grupo LAFISE.
• Cobertura en los siete países de la región, y
  Republica Dominicana.
• Rango de inversión entre US 250K y US 3.0M.
• Esquemas de inversión Capital, deudas
  convertibles a capital, combinaciones deuda
  convertible - capital.

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Criterios de selección para CASEIF II
CASEIF II puede invertir 2/3 del Capital
comprometido (US 20M) en PYMES con las
siguientes características Hasta 100 empleados,
activos y ventas anuales hasta US 5.0M - Monto
de Inversión US 250k a US 1.5M CASEIF II
puede invertir 1/3 del Capital comprometido (US
10M) en empresas con las siguientes
características Hasta 300 empleados, activos y
ventas anuales hasta US 10.0M - Monto de
Inversión US 1.5M a US 3.0M
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Criterios de selección para CASEIF II

• Empresas establecidas que estén en conformidad
  con las leyes, normas, estándares laborales y
  ambientales del país.
• Socios comprometidos con el negocio.
• Empresas rentables y con potencial de
  crecimiento.
• Ventajas competitivas sostenibles.
• Mínimo 1 año de operación.
• Buena gestión administrativa y contable.
• Empresas procesadoras de alimentos o
  agroindustriales con vocación exportadora, en los
  sectores de turismo, energia, etc.

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Actividades de inversión restringida

• Producción de tabaco o productos derivados del
  tabaco.
• Fabricación de armas o giros relacionados con
  actividades militares.
• Producción de bebidas con contenido alcohólico
  que excede el 15.
• Operaciones de casinos y negocios cuyas
  principales actividades son las apuestas.

• Inversiones especulativas en bienes raíces.
• Sector financiero.
• Actividades ilegales e inmorales.
• Negocios que compitan directamente con
  inversiones existentes del fondo.

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Quién es el administrador del Fondo?

• CASEIF es administrado por Lafise Investment
  Management Ltd (LIM), una empresa del Grupo
  LAFISE con actividades en cada uno de los países
  de Centro América exceptuando Belize.
• El objetivo de LIM es buscar oportunidades de
  negocios rentables para CASEIF y brindar el apoyo
  y seguimiento a cada una de las empresas
  receptoras de inversiones.
• El éxito de LIM implicará la venida de mayores
  recursos financieros a la región.

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LIM ha administrado exitosamente el fondo CASEIF
basándose en tres factores claves
CASEIF/LIM
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LAFISE, con 20 años de experiencia en la región
tiene presencia en Centro América, Miami,
Republica Dominicana, Mexico, Panama y Venezuela
a través de 80 oficinas
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LAFISE cuenta con un portafolio de compañías
ofreciendo servicios financieros y soluciones
integrales a sus clientes

• Bancos (4)
• Puestos de bolsa
• Correduría
• Comercio internacional
• Finanzas corporativas
• Administración de Fondos
• Seguros
• Almacen fiscal
• Cambio de moneda
• Arrendamientos (leasing)

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El valor que LAFISE y LIM pueden agregar a la
administración de Fondos de Capital de riesgo no
tiene comparación en la región

• Conocimiento de la región.
• Relaciones con clientes, autoridades, sistema
  financiero, etc.
• Referencia de empresas para que estas accedan a
  los Fondos de CASEIF
• Chequeo de referencia de clientes y compañías
• Soporte logístico
• Ayuda para encontrar clientes, proveedores o
  alianzas estratégicas para las empresas del
  Portafolio
• Referencia de potenciales compradores para las
  compañías del Portafolio
• Experiencia de los gerentes y directores del
  Grupo LAFISE.

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Acompañamiento de CASEIF/LIM es un valor
incalculable para el apoyo a las Pymes
CASEIF/LIM brinda apoyo continúo y asesoramiento
a cada empresa por medio de

• Participación activa en la Junta Directiva.
• Ayuda en la búsqueda de nuevos clientes y
  mercados, alianzas estratégicas, etc.
• Transferencia de conocimientos.
• Acceso a otras fuentes de financiamiento
  internacional.
• Asesoría profesional en cada área funcional.
• Certificación de los estados financieros
  mensuales y asesoría en el área contable.
• Apoyo ante proveedores, entes reguladores y
  organismos gubernamentales.
• Apoyo para certificaciones ISO 9000, HACCP
• Acceso a los servicios y productos del Grupo
  Lafise.
• Fondos de asistencia técnica no reembolsables

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uáles son los pasos a seguir

• a) Solicitud de inversión
• Versión corta (2 páginas)
• Respuesta inicial en 1 2 semanas

Sandra Munguia smmunguia_at_lafise.com LAFISE El
Salvador Erick Lagos erlagos_at_caseif.com Julio
Ayca jayca_at_ibw.com.ni LIM Nicaragua

• b) Due diligence
• 3-4 semanas

• c) Propuesta inicial de CASEIF
• 1 semana

• d) Presentación al Comité de CASEIF
• 2-3 semanas

www.caseif.com Tel [phone]
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Gracias por su atención..
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