Concetto di patrimonio

1
Concetto di patrimonio

• Il patrimonio o capitale si può definire, in
  prima approssimazione, come linsieme dei beni a
  disposizione del soggetto aziendale in un
  determinato momento in unaccezione più ampia,
  comprende anche le fonti di finanziamento.

2
Il patrimonio sotto laspetto qualitativo

• Il patrimonio dellimpresa è formato dagli
  impieghi e dalle fonti di finanziamento.
• Il patrimonio sotto laspetto qualitativo è un
  insieme di beni eterogenei a disposizione del
  soggetto aziendale in un determinato momento
  della vita aziendale.
• Lanalisi del patrimonio nellaspetto qualitativo
  evidenzia le caratteristiche degli impieghi e
  delle fonti di finanziamento.

3
La composizione degli impieghi

• Gli impieghi sono costituiti da immobilizzazioni
  e attivo circolante.

4

• Le immobilizzazioni sono i beni destinati a
  rimanere a lungo in azienda possono essere
  distinte in
• immateriali sono rappresentate da diritti
  (brevetti, marchi, ecc.) o da oneri pluriennali
  (costi dimpianto, costi di ampliamento, ecc.)
• materiali comprendono beni che hanno consistenza
  fisica e sono destinati a essere utilizzati in
  più cicli produttivi (fabbricati, impianti,
  macchinari, automezzi, ecc.)
• finanziarie sono impieghi di mezzi finanziari
  che torneranno liquidi in tempi medio-lunghi e
  che vengono effettuati al di fuori dellattività
  produttiva tipica. Ne sono esempi le
  partecipazioni, che sono quote del capitale di
  altre imprese, e i crediti di finanziamento
  concessi ad altre imprese.

5

• Lattivo circolante comprende le liquidità e i
  beni che sono destinati a trasformarsi in denaro
  in tempi brevi. Esso si può suddividere in
• rimanenze, che comprendono i beni e servizi
  acquistati dallimpresa ma non ancora utilizzati
  e i prodotti realizzati ma non ancora venduti
• crediti, che comprendono le dilazioni di
  pagamento a breve termine che limpresa accorda
  alla propria clientela (crediti di funzionamento)
  e i crediti di finanziamento a breve termine
• attività finanziarie che non costituiscono
  immobilizzazioni, costituite da titoli
  obbligazionari, azioni o quote di partecipazione
  non azionarie detenute per scopi speculativi o
  per temporanei investimenti di liquidità,
• disponibilità liquide, rappresentate dai valori
  in cassa e depositi bancari e postali, assegni
  bancari e circolari, ecc.

6
La composizione delle fonti di finanziamento

• Limpresa può finanziarsi con capitale di
  proprietà o capitale di terzi.
• Il capitale di proprietà (rappresentato dalle
  voci del patrimonio netto) è destinato a rimanere
  in azienda per un periodo di tempo illimitato.
  Esso comprende
• i mezzi apportati dallimprenditore o dai soci
  (capitale di conferimento)
• gli utili che non sono stati distribuiti
  (autofinanziamento)

7

• Il capitale di credito ha origine dalle forme di
  indebitamento che limpresa contrae.
• I finanziamenti, concessi allazienda da soggetti
  a essa estranei, devono essere rimborsati alla
  scadenza concordata.

8

• Il capitale di credito è composto da
• fondi per rischi e oneri, che rappresentano
  debiti dellazienda in relazione a oneri per i
  quali si ha la certezza del futuro sostenimento,
  o che si presume di sostenere in futuro
• trattamento di fine rapporto di lavoro
  subordinato, che rappresenta un debito nei
  confronti dei dipendenti
• debiti verso banche e altri finanziatori
• debiti verso fornitori, rappresentati dai debiti
  di funzionamento contratti per la fornitura di
  beni e servizi
• debiti per finanziamenti ottenuti da clienti, per
  gli acconti o le caparre da essi versati sulle
  forniture ordinate allazienda
• debiti verso società collegate, che possono
  essere sia di funzionamento che di finanziamento
• debiti verso lo Stato e altri enti pubblici,
  generalmente a breve termine.

9

• In funzione della scadenza, i debiti dellimpresa
  vengono distinti in.
• Passività correnti, rappresentate da tutti i
  debiti scadenti a breve termine
• Passività consolidate, rappresentate da tutti i
  debiti scadenti a medio/lungo termine.

10

• Le fonti di finanziamento sono complementari e
  concorrenti.

11

• Sono complementari poiché soddisfano
  congiuntamente il fabbisogno finanziario
  dellimpresa e difficilmente si verifica il
  ricorso a una sola tipologia di fonte di
  finanziamento.

12

• Sono concorrenti poiché limprenditore per
  soddisfare il fabbisogno finanziario
  dellimpresa, combina tra loro le diverse forme
  di finanziamento adottando la soluzione più
  conveniente.

13

• La scelta della struttura dei finanziamenti è
  strettamente correlata alla struttura degli
  investimenti.
• La struttura dei finanziamenti e quella degli
  investimenti costituiscono la struttura
  finanziaria dellazienda.

14
Il patrimonio sotto laspetto quantitativo

• Lanalisi del patrimonio nellaspetto
  quantitativo evidenzia il valore degli impieghi e
  delle fonti di finanziamento e consente di
  attribuire un valore al patrimonio aziendale.

15

• Il valore monetario attribuito agli elementi
  patrimoniali consente il confronto fra essi e la
  quantificazione del patrimonio aziendale.
• Linsieme dei beni a disposizione costituisce le
  attività (patrimonio lordo).
• Linsieme dei debiti è denominato passività.

16

• La differenza tra attività (A) e passività (P)
  costituisce il patrimonio netto (N)
• A P N
• Se, invece, il valore delle passività è maggiore
  rispetto a quello delle passività si ha un
  deficit patrimoniale (D)
• P A D

17
La correlazione fra investimenti e finanziamenti

• Linvestimento in fattori produttivi a fecondità
  ripetuta determina un fabbisogno finanziario
  durevole, mentre lacquisizione di fattori a
  fecondità semplice determina un fabbisogno
  finanziario di breve periodo.

18

• Le fonti di finanziamento si considerano adeguate
  a coprire il fabbisogno di capitali quando
  realizzano le seguenti correlazioni temporali
• le fonti di finanziamento a medio e lungo termine
  coprono un fabbisogno finanziario durevole
• le fonti di finanziamento a breve termine coprono
  un fabbisogno finanziario temporaneo.

19

• Lesistenza di queste correlazioni temporali è
  espressione di una struttura finanziaria
  equilibrata. In particolare, le immobilizzazioni
  devono trovare copertura nel capitale permanente
  (capitale di proprietà capitale di credito a
  media/lunga scadenza).

20
Lequilibrio monetario

• Nel corso della gestione si susseguono flussi
  monetari di entrate e di uscite essi devono
  essere costantemente mantenuti in equilibrio.

21

• Lequilibrio monetario si basa sulla necessità di
  assicurare costantemente la copertura delle
  uscite monetarie attraverso le entrate monetarie
  conseguite, senza però compromettere lequilibrio
  economico della gestione
• Entrate monetarie gt Uscite monetarie
• Affinchè si realizzi lequilibrio monetario, è
  necessario che nel breve periodo limpresa
  disponga delle liquidità necessarie a coprire gli
  impegni di uscita.

22
Lanalisi della struttura finanziaria

• Lanalisi della struttura finanziaria può essere
  condotta mediante lelaborazione dei seguenti
  indicatori
• margine di struttura
• capitale circolante netto
• margine di tesoreria.

23

• Margine di struttura Cap. di proprietà Tot.
  Immob. Nette
• Il margine di struttura esprime in quale misura i
  mezzi propri coprono gli investimenti in
  immobilizzazioni.

24

• Cap. Circol. Netto Tot Attivo Circolante
  Pass. Correnti
• Il capitale circolante netto evidenzia
  lesistenza o la mancanza di equilibrio tra
  investimenti a breve termine e debiti di
  corrispondente durata.

25

• Marg. di tesoreria Att. Circ. (al netto
  disponibilità) Pass. correnti
• Il margine di tesoreria evidenzia il grado di
  liquidità dellazienda.