Presentaci

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PresentaciónConvención ISGA 20 -21 de Octubre
2006
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FIDEICOMISO
Habrá Fideicomiso cuando una persona Fiduciante
transmita la propiedad fiduciaria de bienes
determinados a otra Fiduciario, quien se obliga a
ejercerla en beneficio de quién se designe en el
contrato Beneficiario, y a transmitirlo al
cumplimiento de un plazo o condición al
Fiduciante, al Beneficiario o al Fideicomisario
(Art. 1 Ley 24441)
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PARTES DEL CONTRATO

• Fiduciante
• Transmite propiedad fiduciaria de Bienes
  Fideicomitidos
• Instruye al Fiduciario acerca del encargo que
  debe cumplir
• Recibe eventualmente la propiedad de los Bienes
  Fideicomitidos
• al cumplimiento de un plazo o condición.
• Fiduciario
• Recibe los Bienes Fideicomitidos en propiedad
  fiduciaria
• Está obligado a cumplir el Contrato de
  Fideicomiso
• Comercialización de energéticos

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PARTES DEL CONTRATO

• Beneficiario
• Persona en cuyo beneficio se constituye el
  fideicomiso y se administran los Bienes
  Fideicomitidos
• Puede recibir eventualmente la propiedad de los
  Bienes Fideicomitidos
• al cumplimiento de un plazo o una condición.
• Puede o no ser parte del contrato de Fideicomiso
• Fideicomisario
• Puede recibir eventualmente la propiedad de los
  Bienes Fideicomitidos
• al cumplimiento de un plazo o una condición.

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PARTES DEL CONTRATO
Fiduciante Transfiere activos
Fiduciario Administra en beneficio de
Beneficiario
Al Finalizar


Fiduciante

Beneficiario

Fideicomisario

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SITUACION ESPECIAL DEL FIDEICOMISO
Regla General Una Persona Un
patrimonio
Fideicomiso Un patrimonio
separado y de afectación

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OBJETO DEL CONTRATO

• Encargo fiduciario relativo a la propiedad
  fiduciaria que ha sido transferida.

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CARACTERES DEL CONTRATO DE FIDEICOMISO

• CONSENSUAL
• ONEROSO
• BILATERAL
• TIPICO
• FORMAL

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ELEMENTOS CONTRATO DE FIDEICOMISO

• PARTES
• BIENES FIDEICOMITIDOS
• INCORPORACIÓN FUTURA DE BIENES AL FIDEICOMISO
• PLAZO (máximo 30 años) O CONDICIÓN A QUE SE
  SUJETA EL DOMINIO FIDUCIARIO
• DESTINO DE LOS BIENES FIDEICOMITIDOS A LA
  FINALIZACIÓN DEL CONTRATODE FIDEICOMISO
• DERECHOS Y OBLIGACIONES DEL FIDUCIARIO
• EL MODO DE SUSTITUIR AL FIDUCIARIO
• CAUSALES DE LIQUIDACIÓN DEL FIDEICOMISO
• PROCEDIMIENTO DE LIQUIDACIÓN DEL FIDEICOMISO
• REMUNERACIÓN DEL FIDUCIARIO
• LOS MOTIVOS QUE DAN ORIGEN AL CONTRATO

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PRINCIPALES EFECTOS DEL CONTRATO

• CONSTITUCIÓN PROPIEDAD FIDUCIARIA SOBRE LOS
  BIENES FIDEICOMITIVOS
• Administración
• Acciones defensivas
• Actos de disposición
• Constitución de gravámenes
• BIENES FIDEICOMITIVOS patrimonio separado
  (patrimonio de afectación) del
• patrimonio del Fiduciante y del Fiduciario
• Responsabilidad Objetiva Fiduciario limitada a
  valor Bienes Fideicomitidos
• Bienes Fideicomitidos no sujetos a acción de
  acreedores del Fiduciario ni acreedores del
  Fiduciante (excepto fraude en este último caso)
• Bienes del Fiduciario no responden por
  obligaciones contraídas en la ejecución del
  Contrato de Fideicomiso, las que sólo serán
  satisfechas con los Bienes Fideicomitidos.

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BIENES FIDEICOMITIDOS

• Inmuebles.
• Cupones de tarjeta de crédito.
• COSAS La cantidad de dinero que se recaude por
  la
• distribución futura de gas realizada por la
  Empresa
• XX en el período Y.
• A percibir una suma de dinero.
• DERECHOS A gozar de una determinada propiedad
  por un tiempo determinado.

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EXTINCIÓN DEL FIDEICOMISO
El fiduciario entrega los Bienes Fideicomitidos
al Beneficiario /Fideicomisario / Fiduciante
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QUIENES PUEDEN SER FIDUCIARIOS

• FIDEICOMISO ORDINARIO PRIVADO
• Persona física
• Persona Jurídica
• FIDEICOMISOS ORDINARIOS PUBLICOS Y FIDEICOMISOS
  FINANCIEROS
• Entidades financieras autorizadas (Ley 21.526)
• Personas jurídicas autorizadas por la CNV

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OBLIGACIONES DEL FIDUCIARIO

• Cumplir la ley y Contrato de Fideicomiso
• Actuar con prudencia y diligencia del buen hombre
  de negocios
• Rendir cuentas (al menos una vez al año)
• Responder por culpa o dolo propia o de sus
  dependientes
• No adquirir los Bienes Fideicomitidos

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DESPLAZAMIENTO DEL FIDUCIARIO

• REMOCIÓN JUDICIAL
• MUERTE O INCAPACIDAD (personas físicas)
• DISOLUCIÓN (personas jurídicas)
• QUIEBRA O LIQUIDACIÓN
• RENUNCIA

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ESPECIE DE FIDEICOMISO

• Administración
• Inversión

• Garantía
• Gestión
• Público
• Privados
• Financiero
• Ordinarios

SEGÚN SU OBJETO SEGÚN FIDUCIANTE SEGÚN
CARACTERISTICA TITULOS DE DEUDA
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FIDEICOMISO DE GARANTÍA
Se transfiere el dominio fiduciario de ciertos
bienes para que con los mismos se garantice el
cumplimiento de ciertas obligaciones del
Fiduciante o de terceros
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EJEMPLO FIDEICOMISO DE GARANTÍA
ACREEDOR
DEUDOR Préstamo
BENEFICIARIO O FIDEICOMISARIO
FIDUCIANTE

Constituye Fideicomiso con Bienes
FIDUCIARIO
dados en garantía del préstamo Entrega
bienes en caso de no pago del préstamo
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VENTAJAS SOBRE OTRAS FIGURAS

• AGILIDAD EN LA EJECUCIÓN
• AUTOLIQUIDABILIDAD
• OPTIMIZACIÓN PATRIMONIAL
• DISMINUCIÓN DEL RIESGO DE CRÉDITO
• ABARATAMIENTO DEL CRÉDITO

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FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN

• Se transfiere el dominio fiduciario de ciertos
  bienes para que el Fiduciario los administre
  según instrucciones del Fideicomitente, destinado
  el producido al cumplimiento de una determinada
  finalidad con el objetivo de lograr un resultado
  patrimonial positivo

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• BENEFICIARIOS
• 
  
• 
  Producido
• FIDUCIANTE FIDUCIARIO
• Bienes
• Remanente de los Bienes
• FIDEICOMISARIOS

FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN
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FIDEICOMISO FINANCIERO (Art. 19 Ley 24.441)

• Fiduciario
• Entidad Financiera
• Sociedad especialmente autorizada por la CNV
• Beneficiarios titulares de
• Certificados de participación CP ()
• Títulos de deuda TD ()
• Autoridad de aplicación CNV
• ()Títulos valores que podrán ser objeto de
  oferta pública)

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FIDEICOMISO FINANCIERO
INVERSORES CP
FIDUCIANTE -BENEFICIARIO
Bienes BENEFICIARIOS
FIDUCIARIO
TD()
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TD Y CP

• CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN
• Su tenedor tiene derecho a
• A) Frutos
• B) Cuota de propiedad
• C) Cuota del importe de la venta de los bienes
  fideicomitidos
• TITULOS DE DEUDA
• Su tenedor tiene derecho a la amortización de
  capital y el pago de un interés

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QUIÉNES PUEDEN SER FIDUCIARIOS FINANCIEROS

• Entidad Financiera (Ley 21.526)
• Cajas de valores (Ley 20.643)
• S.A.
• Sociedades extranjeras con sucursal en Argentina
• El representante de los obligacionistas (Ley
  23.576)

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REQUISITOS FIDUCIARIO FINANCIERO

• Inscripción en CNV (Registro Fiduciarios
  Financieros)
• Objeto social previsto
• Patrimonio neto mínimo 2 millones
• Organización administrativa (puede tercerizarse)

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LIMITACIONES FIDUCIARIO FINANCIERO

• Fiduciario y Fiduciante no pueden tener
  accionistas comunes que posean en conjunto el 10
  o más del capital
• Del Fiduciario o del Fiduciante, ó
• De entidades controlantes del Fiduciario o del
  Fiduciante
• Fiduciario no puede ser sociedad vinculada al
  Fiduciante o a accionistas que posean más del 10
  del capital del Fiduciante.

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ELEMENTOS DEL CONTRATO

• Partes
• Bienes Fideicomitidos
• Incorporación futura de bienes al Fideicomiso
• Plazo (máximo 30 años) o condición a que se
  sujeta el dominio fiduciario
• Destino de los Bienes Fideicomitidos a la
  finanlización del Contrato de Fideicomiso
• Derechos y obligaciones del Fiduciario
• Identificación del Fideicomiso
• Procedimiento para la liquidación del Fideicomiso
  
• Obligación del Fiduciario de rendir cuenta a
  Beneficiarios
• Remuneración del Fiduciario
• Términos y condiciones de emisión de los TD y CP

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INSUFICIENCIA DE LOS BIENES FIDEICOMITIDOS

• Si no hubiera previsión contractual, el
  Fiduciario citará a asamblea (quorum 2/3 partes
  del capital emitido) de tenedores de TD, a los
  efectos de que la misma resuelva sobre la
  administración y liquidación del patrimonio
  fideicomitido.
• Acuerdos se adoptan por mayoría absoluta del
  capital emitido, excepto para el caso del art.
  24) b), donde se requiere 2/3 del capital

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CONTENIDO DEL PROSPECTO

• Identificación del Fideicomiso
• Descripción del Fiduciario
• Descripción de los TD y CP
• Calificaciones de los TD y CP
• Haber del Fideicomiso
• Factores de Riesgo
• Régimen de comisiones y gastos
• Precio de suscripción y forma de integración
• Período de suscripción
• Datos agentes colocadores

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EXTINCIÓN DEL FIDEICOMISO FINANCIERO

• Por el vencimiento del plazo o el incumplimiento
  de la condición a que fuera sometido.
• Por la revocación por parte del fiduciante, si
  tuviera la facultad.
• Por cualquier otra causa prevista en el contrato.

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FIDEICOMISOS DE GAS
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MARCO LEGAL

• Decreto 180 /2004 PEN
• Resolución 185 / 2004 MPFIPS

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PARTICIPACION DE EMGASUD
CARACTERISTICAS FIDEICOMISO PATAGONICO FIDEICOMISO SANTA FE FIDEICOMISO LOOP FUEGUINO
KILÓMETROS 540 120 68
INVERSIÓN TOTAL 280 M 35 M 54 M
ROL EMGASUD GERENTE CO-FIDUCIANTE INVERSOR CONSTRUCTOR GERENTE INVERSOR CONSTRUCTOR FIDUCIANTE INVERSOR CONSTRUCTOR
REPAGO CARGOS ADICIONALES A USUARIOS CARGOS ADICIONALES A USUARIOS CARGOS ADICIONALES A USUARIOS
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ESTRUCTURA
ORGANIZADOR
SECRETARIA DE ENERGÍA ENARGAS Aspectos técnicos
INVERSORES
BANCO FIDUCIARIO
USUARIOS
FONDOS
Nación Fideicomisos
Estado Nacional Estado Provincial Beneficio
IVA EMGASUD

CARGOS INGRESOS MENSUALES
TÍTULOS
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Muchas gracias por su atención