Presentaci

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COMISION NACIONAL DE VALORES ACUERDO No.
11-2005 Por el cual se reglamenta la Ley 10 de
16 de abril de 1993, sobre Fondos para
jubilados, pensionados y otros beneficios y se
reglamentan las actividades de Administradores de
Inversión de estos Fondos. 31 de AGOSTO de 2005

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Acuerdo de Pensiones
Administradora de Inversiones de fondo de
Jubilación y Pensiones
FONDOS DE PENSIONES
Multifondos Patrimonio segregado
PLANES DE PENSIONES
Invierte los fondos
Contrato que establece los derechos y
obligaciones de los afiliados
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TITULO ICapítulo ILOS PLANES DE PENSIONES
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PRINCIPIOS BÁSICOS

• 1. No Discriminación
• 2. Capitalización
• 3. Irrevocabilidad de Contribuciones
• 4. Atribución de Derechos
• 5.Integración obligatoria en un Fondo de Pensiones

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ELEMENTOS PERSONALES DE LOS PLANES DE PENSIONES

• Afiliados personas naturales en cuyo interés se
  crea el plan
• Individual persona natural, el individuo, sólo
  contributivo
• Colectivo grupo de personas, asociación, gremio.
  Puede ser contributivo o no contributivo
• Beneficiarios personas naturales con derecho a
  la percepción de prestaciones
• El afiliado
• En su defecto, los beneficiarios designados en el
  contrato

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PLANES DE PENSIONES

• Contrato
• Voluntario y privado
• Capitalización individual
• Individuales o Colectivos, contributivos o no
  contributivos y de contribución definida
• Deben adscribirse a uno o varios fondos
• Requieren un mínimo de 10 años para hacer retiros
• Se podrán hacer retiros anticipados bajo ciertas
  circunstancias
• Prospecto

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PROSPECTO

• Derechos y obligaciones de los afiliados y
  beneficiarios
• Documentación e información a recibir
• Movilización de derechos, altas y bajas
• Requisitos para la modificación del Plan
• Causas de cancelación y normas de liquidación
• Sistema de contribución
• Adscripción a un o varios Fondos de Pensiones
• Definición de los beneficios
• Comisión que percibirá la administradora

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TRASPASOS

• La transferencia efectiva en 31 días calendarios
  desde la recepción de la notificación presentada
  por el afiliado
• Rentabilidad de la cuenta hasta el día
  inmediatamente anterior al día en que se realice
  el traspaso efectivo

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Capítulo IILOS FONDOS DE JUBILACION Y PENSIONES
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FONDOS DE JUBILACION Y PENSIONES

• Creados con el objeto exclusivo de dar
  cumplimiento a los planes de pensiones
• Se integran uno o varios Planes
• Patrimonio segregado
• Normas de Funcionamiento

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FONDOS DE JUBILACION Y PENSIONES

• Administrados por una AFP
• Concurso de uno o varios Custodios
• Controlados por el Comité de Riesgo
• Requisitos constitutivos (Acta fundacional,
  autorización por la CNV)

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Normas de Funcionamiento

• La política de inversiones de los recursos
  aportados al Fondo.
• Las normas de distribución de los gastos de
  funcionamiento.
• Las normas que hayan de regir la disolución y
  liquidación del Fondo.
• Los requisitos para la modificación de las normas
  de funcionamiento y para la sustitución de la
  Administradora y del o los Custodios

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Capítulo IIILAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE
JUBILACION Y PENSIONES
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LICENCIA DE ADM. DE INVERSIONES DE FONDOS DE
PENSIONES

• Sociedades anónimas con actividad principal la
  administración de pensiones, cesantía y SIACAP
• Denominación social incluya las expresiones
  administradora de inversiones de fondos de
  pensiones o AFP u otra similar.
• Junta Directiva, no menos de 3 miembros, 1/3 con
  conocimientos en la materia
• Ejecutivo principal administrador de inversiones
• Oficial de Cumplimiento
• Manual de procedimientos (organización
  administrativa y contable)

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LICENCIA DE ADM. DE INVERSIONES DE FONDOS DE
PENSIONES

• Estados Financieros
• Código de Conducta
• Disponer de un plan de sistemas y seguridad
  informático adecuado
• Capital mínimo de 250,000.00. No podrá ser
  inferior al 1 de los fondos administrados
• Contratar y mantener una póliza de fidelidad
  2.5 de cada Millón

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Capítulo IVOPERACIONES DE LAS ADMINISTRADORAS DE
PENSIONES
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OPERACIONES DE LAS ADM. DE FONDOS DE PENSIONES

• Comunicación de los cambios
• Control accionario
• Liquidación voluntaria / Cese de Operaciones
• Plan de traspaso
• Designación de la nueva AFP

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TITULO IICapítulo IPOLITICA DE INVERSIONES
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PRINCIPIOS

• Seguridad
• Rentabilidad
• Diversificación
• Congruencia monetaria

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Declaración de Principios Básicos

• Designación de activos
• Tipo de gestión
• Métodos de control
• Riesgos de las mismas

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Comité de Riesgos

• Composición y reglas de funcionamiento
• Presidido por un Ejec. Principal Admdor. de
  Inversiones
• Al menos tres miembros en el comité
• Análisis periódico de las inversiones
• Calificar el riesgo de las inversiones de los
  fondos

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Disposiciones varias de Inversiones

• Al menos un 80 de las inversiones en un mercado
  primario o secundario regulado
• Sin límite de fondos - Multifondos
• Fondo básico
• Se permiten traspasos entre fondos
• Las administradoras deberán dar información a fin
  de seleccionar el fondo que más se adapte a su
  perfil y aversión al riesgo.

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Fondo Básico

• Límites máximos
• República de Panamá 50
• Depósitos en bancos 60
• Título de deuda 40
• Acciones 40

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Concentración por Emisor

• Para títulos de Deuda y Acciones
• 10 del patrimonio del fondo
• 20 de los activos totales de la empresa o
  institución financiera
• Para Depósitos
• 20 por entidad financiera
• Grupo Económico
• 20 (deuda y patrimonio)

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Inversión en el Extranjero

• Portafolios administrados
• Activos extranjeros del fondos
• Por una entidad extranjera
• Uso de Derivados
• Operaciones estructuradas con activos
  titularizados
• No apalancamiento y préstamos
• Conflicto de Interés

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Capítulo IIIVALORIZACION Y CONTABILIZACION
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Valorización

• Diaria
• A precios de mercado
• Valor cuota con 8 decimales
• Fuente de información
• Bolsas autorizadas de Panamá
• Sistemas electrónicos habituales para los activos
  internacionales

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Ausencia de Precios

• Acciones Se tomará el precio anterior
• Deuda Si en los últimos 3 meses no ha habido
  precio
• Descuento de los flujos del instrumento con
  instrumentos similares
• Valor en libros
• Valor amortizable

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PRESENTACION DE INFORMES

• La Administradora de Inversiones de Pensiones
• Estados financieros interinos
• Estados financieros auditados anualmente
• Los Fondos de Inversiones de Pensiones
• Estados Financieros semestrales
• Informe general del fondo - Mensual
• Posición de las inversiones - Quincenal
• Presentación
• 5 días hábiles después del cierre de cada mes /
  quincena
• Software especial de supervisión / Ventanilla
  virtual
• En caso de mora se aplicará el contenido Acuerdo
  10-2003

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TITULO IIIPublicidad de los Planes e
InformaciónA los afiliados de los Fondos
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Principios

• Claridad
• Retornos
• No garantías en el futuro
• Perfil de riesgo que se asume
• Veracidad
• Transparencia
• Identificación e independencia

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Disposiciones varias de Publicidad

• Anualmente una certificación sobre sus aportes
• Semestralmente información sobre la evolución y
  situación de sus derechos económicos en el/los
  fondos
• Los prospectos podrán modificarse previa
  comunicación de la AFP a los afiliados del plan,
  en el plazo máximo de 2 meses

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DISPOSICIONES TRANSITORIAS
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ENTRADA EN VIGENCIA

• 6 MESES
• Requisitos de las administradoras
• Planes
• Fondos
• 1 AÑO
• Prospecto de los Planes
• 3 MESES
• Informe de Adecuación

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ESQUEMA DE FUNCIONAMIENTO
- Contrato - Prospecto
- Acta de Autoriz. - Normas de funcionamiento
Aportaciones
- Individuo - Grupo de personas
AFPs CUSTODIOS
PLAN PENSIONES
FONDO PENSIONES
Prestaciones
Contributivo No- Contributivo
Comité de Inversiones
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EL DEFENSOR DEL AFILIADO

• No es obligatorio
• Expertos independientes
• Deberá arbitrar sobre las reclamaciones de
  afiliados y beneficiarios

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PRINCIPIOS DE GOBIERNO CORPORATIVO APLICADOS

• Separación clara entre los activos del fondo y la
  administradora
• Información adecuada a los afiliados sobre
  política de inversión y gestión de riesgos
• Directrices claras de la política de inversión
• Conflicto de Interés
• Junta Directiva

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RÉGIMEN FISCAL

• Esquema E-E-E (el actual)
• Poco común en el mundo
• Con varios supuestos de retiros