RAZONES FINANCIERAS

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RAZONES FINANCIERAS

• Elementos de análisis vertical

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En las finanzas de los negocios existen muchas
medidas de desempeño empresarial y los
indicadores financieros son clave para la
Dirección de las empresas.
La información pasada es menos costosa que la
información actual.(1)
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Cómo realizar el Análisis de la Información de
la empresa?
La información financiera de toda empresa se
refleja en los estados financieros, los cuales
muestran la situación y desarrollo financiero a
que ha llegado una empresa como consecuencia de
las operaciones realizadas en otras palabras son
la expresión cuantitativa de los resultados
obtenidos por la gestión de la administración.
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Objetivo de los estados financieros
Considerando las necesidades comunes del usuario
general, los estados financieros deben ser útiles
para formarse un juicio de cómo se ha
manejado la entidad y evaluar la gestión de la
administración, a través de un diagnóstico
integral que permita conocer la rentabilidad,
solvencia y capacidad de crecimiento de la
entidad para formarse un juicio de cómo y en que
medida ha venido cumpliendo sus objetivos (1)
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Objetivo del Análisis
Es la obtención de elementos de juicio para
evaluar la situación financiera y los resultados
de operación de una empresa, así como su
evolución al paso del tiempo y las tendencias
que revela.(1)
(1) Zamorano García E.
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Usuarios del análsis financiero
Los directivos y administradores de todos los
niveles de un negocio, permanentemente recurren a
las técnicas y herramientas de análisis
financiero para múltiples propósitos uno de
ellos es ejercer control sobre las actividades de
la empresa y sus resultados, lo cual se logra
mediante la observación de cambios importantes y
significativos en razones y tendencias, para
tomar las medidas correctivas de manera oportuna.
Continúa
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• Mediante una adecuada interpretación de las
  relaciones entre variables, obtenidas a través
  del ejercicio del análisis financiero los
  directivos y los administradores podrán
• Solicitar acciones oportunas y eficaces en caso
  de detectarse algún problema,
• Organizar datos para relacionarlos con valores
  anteriores o con estándares externos,
• Descubrir las causas o efectos de una situación
  detectada mediante el análisis de indicadores,
• Identificar puntos fuertes y débiles, con el
  propósito de aprovechar oportunidades y corregir
  los problemas actuales o potenciales.

Por último los directivos y administradores
emplean la información proporcionada por el
análisis financiero para optimizar las decisiones
de financiación e inversión y poder garantizar la
maximización del valor de la empresa.
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Qué es el Análisis financiero?
Es una herramienta básica para el completo
conocimiento de los negocios en un momento
determinado y la forma de anticipar las
condiciones futuras con base en la información
contenida en los estados financieros básicos1 a
través de indicadores.
El análisis financiero se divide en cualitativo y
cuantitativo.
(1) NIF A-3
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Análisis cualitativo de la empresa
Consiste en el estudio de todos los factores o
elementos que no son medibles numéricamente, pero
de vital importancia para la toma de decisiones.

• Aspecto
• Antecedentes
• Producción

• Características
• Fecha de constitución
• Objeto social
• Socios
• Administración
• Línea de productos
• Asistencia tecnológica
• Procesos
• Materiales y mano de obra
• Instalaciones

Continúa
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Aspecto Mercado Planes y proyectos

• Características
• Segmentos
• Competencia
• Mezcla de mercadotecnia
• Marcas
• Expansión
• Consolidación
• Diversificación
• Reestructuración
• Modernización

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Análisis cuantitativo de la empresa
Es una revisión minuciosa y detallada sobre la
información financiera de una empresa, consiste
en una serie de pruebas matemáticas y numéricas
que tienen como objetivo servir como parámetro
para diagnosticar su perfil financiero.
Para realizar un análisis cuantitativo existen
dos tipos de métodos(1) que no son precisamente
limitados
Vertical
Horizontal
(1) Pueden existir otros métodos, pero sólo nos
enfocaremos a estos dos.
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Qué es la interpretación?
Serie de juicios personales relativos al
contenido de los Estados Financieros, basados en
el análisis y la comparación, con la finalidad de
identificar las fuerzas y debilidades (áreas de
oportunidad) para informar del desempeño anterior
y su postura financiera para el futuro.
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Qué beneficio se espera?
Mediante la aplicación de los métodos de análisis
tanto vertical como horizontal nos permite saber
si existe un equilibrio financiero en la empresa.
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Características del análisis vertical

• Método estático por referirse al análisis de
  estados financieros correspondientes a un mismo
  periodo o ejercicio.
• Bajo este método el factor tiempo pasa a ser un
  elemento sin importancia.
• La importancia de este método está en función de
  los signos vitales de la empresa como son
  liquidez, eficiencia operacional, seguridad y
  rentabilidad.

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• Razones simples
• Razones estándar
• Razones de causa-efecto
• Porcientos integrales

ups!!
METODOS VERTICALES
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Razones simples
Son indicadores o ratios financieros que expresan
la relación matemática entre una magnitud y otra,
exigiendo que dicha relación sea clara, directa y
comprensible para que se puedan obtener
información, condiciones y situaciones que no
podrán ser detectadas mediante la simple
observación de los componentes individuales de la
razón financiera.
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Razones financieras y su clasificación
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Razones de liquidez
Se refiere a la disponibilidad de fondos
suficientes para satisfacer los compromisos
financieros de una entidad a su vencimiento, lo
anterior está asociado a la facilidad con que un
activo es convertible en efectivo.(1)
(1) NIF A-3
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Razón Circulante

• Mide la habilidad de la empresa para satisfacer
  sus obligaciones a corto plazo, máximo un año.
  Indica en que medida los pasivos circulantes
  están cubiertos por los activos circulantes.

Efectivo, Valores negociables, Inventarios,
Cuentas por cobrar Cuentas por pagar Documentos
por pagar Gastos devengados
Interpretación Por cada peso de pasivo a corto
plazo, la empresa tiene n pesos de activo
circulante.
Si gt 1 solvente 1 no solvente lt 1 no
solvente
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Razón rápida o prueba acida

• Señala la capacidad de la empresa para cubrir las
  obligaciones a corto plazo, sin considerar los
  inventarios, mide la capacidad inmediata de pago.

Interpretación Por cada peso de pasivo a corto
plazo, la empresa tiene n pesos disponibles de
activo circulante.
Si gt 1 líquido 1 no líquido lt 1 no
líquido
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Razones de actividad
Se refiere al grado de actividad con que la
entidad mantiene niveles de operación adecuados.
Sirve al usuario para evaluar los niveles de
producción o rendimiento de recursos a ser
generados por los activos empleados por la
entidad.(1)
(1) NIF A-3
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Rotación de Inventarios

• Indica las veces o velocidad que el inventario se
  renueva mediante la producción y se vende
  nuevamente o se almacena.

Interpretación La empresa transforma su
inventario en ventas n veces en el período.
Mientras gt mejor
23
Plazo promedio de Inventarios
Indica días en que el inventario se convierte en
ventas.
Interpretación La empresa transforma su
inventario en ventas n días en el período.
Mientras lt mejor
24
Periodo promedio de cobranza

• Evalúa la capacidad de la empresa en días para
  cobrar sus ventas a crédito de manera oportuna.

Interpretación La empresa cobra su cartera en
n días en el período.
Mientras lt mejor
25
Rotación de activos totales

• Mide el grado de efectividad con el que la
  empresa utiliza los activos para generar ventas.

Interpretación La empresa por cada peso que
invierte en los activos, estos generan n pesos
de venta en el período.
Mientras gt mejor
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Rotación de activos fijos

• Evalúa la capacidad de los activos de la empresa
  para generar ventas.

Menos la depreciación acumulada.
Interpretación La empresa por cada peso que
invierte en los activos fijos, estos generan n
pesos de venta en el período.
Mientras gt mejor
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Razones de deuda y seguridad
Sirve al usuario para examinar la estructura de
capital contable de la entidad en términos de la
mezcla de recursos financieros y la habilidad de
la entidad para satisfacer sus compromisos a
largo plazo y sus obligaciones de inversión.(1)
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Razón de deuda (Apalancamiento)
Mide el porcentaje de fondos totales
proporcionados por los acreedores con relación a
la inversión total de la empresa. Se refiere a la
capacidad de la empresa para cumplir con sus
compromisos totales, es decir, la liquidez a
largo plazo.
Interpretación Porcentaje de los activos
financiados con deuda ya sea a corto o largo
plazo en el período.
Mientras lt mejor
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Rotación de interés ganado RIG

• Mide la capacidad de la empresa para satisfacer
  sus pagos anuales de intereses derivados de sus
  financiamientos con costo, sean de corto o largo
  plazo.

Utilidad antes de intereses e impuestos
Gastos financieros
Interpretación La empresa tiene n veces de
capacidad de pago de los gastos financieros en el
período.
Mientras gt mejor
30
Razones de rentabilidad
Se refiere a la capacidad de la entidad para
generar utilidades, sirve al usuario para medir
la utilidad neta o cambios de los activos netos
en relación a sus ingresos, su capital contable y
sus propios activos. (1)
(1) NIF A-3
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Margen de Utilidad bruta

• Mide el porcentaje de la utilidad obtenida por
  cada peso de ventas.

Interpretación La empresa obtiene n porcentaje
de ganancia por cada peso de ventas en el período.
Mientras gt mejor
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Margen de Utilidad de operación

• Mide la utilidad obtenida por su actividad
  principal por cada peso de ventas.

Interpretación La empresa obtiene n porcentaje
de ganancia operativa por cada peso de ventas en
el período.
Mientras gt mejor
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Margen de Utilidad neta

• Mide el porcentaje de la utilidad obtenida del
  negocio por cada peso de ventas. La efectividad
  de la administración se mide por los rendimientos
  generados por las ventas.

Interpretación La empresa obtiene n porcentaje
de ganancia neta después de impuestos por cada
peso de ventas en el período.
Mientras gt mejor
34
Rendimiento de los Activos Totales

• Esta razón proporciona una idea del rendimiento
  global sobre la inversión (Activo total) ganado
  por la empresa.

Interpretación La empresa obtiene n porcentaje
de rendimiento (ganancia) por cada peso invertido
en el período.
Mientras gt mejor
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Rendimiento del Capital Contable Común

• Mide la rentabilidad obtenida sobre la inversión
  realizada por los accionistas comunes.

Interpretación La empresa obtiene n porcentaje
de rendimiento (ganancia) por cada peso invertido
por los accionistas en el período.
Mientras gt mejor
36
Utilidad por acción
Representa el importe ganado durante el período
por cada acción en circulación.
Interpretación Los accionistas están recibiendo
n pesos de ganancia por título accionario en el
período.
Mientras gt mejor
37
Razones de mercado
Se refieren al valor de mercado de una empresa,
calculado según su precio accionario actual,
sobre ciertos valores contables. Al usuario le
sirve porque le permite saber que también se
desempeña en cuanto al riesgo y retorno según los
inversionistas del mercado.
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Razón Precio/Utilidad

• Muestra la cantidad en pesos que los
  inversionistas están dispuestos a pagar por cada
  peso de las utilidades de una empresa. El nivel
  indica el grado de confianza que tienen los
  inversionistas en el desempeño futuro de la
  empresa.

Interpretación Los inversionistas están pagando
n pesos por cada peso de utilidades en el
período.
Mientras gt mejor
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Razón Precio/Valor en Libros

• Proporciona una evaluación de cómo ven los
  inversionistas el desempeño de la empresa.
  Muestra la cantidad en pesos que los
  inversionistas pagarán por el valor en libros de
  la acción de la empresa por sus expectativas
  futuras.

Interpretación Los inversionistas están pagando
n pesos por cada peso de valor en libros en el
período.
Mientras gt mejor
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Recomendaciones por el uso de razones

• La actividad a que se dedica la empresa es
  importante para la interpretación de las razones
  financieras.
• Una sola razón o un grupo de razones financieras
  no pueden proporcionar información financiera
  sobre la totalidad de la empresa, se requiere
  analizarla todas en su conjunto.
• Es importante que el analista investigue
  desviaciones significativas hacia cualquier lado
  de la norma industrial o comercial.
• Son la guía para la dirección de las empresas
  porque orientan a los empresarios a largo plazo a
  estrategias más beneficiosas y a la toma efectiva
  de decisiones a corto plazo.