SUPERINTENDENCIA DE VALORES DE COLOMBIA

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SUPERINTENDENCIA DE VALORES DE COLOMBIA

• DESARROLLOS RECIENTES EN MATERIA DE GOBIERNO
  CORPORATIVO
• CASO COLOMBIANO
• MEXICO, ABRIL 2002

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MERCADO DE VALORES Y GOBIERNO CORPORATIVO

• LA FALTA DE ESTÁNDARES DE GOBIERNO CORPORATIVO
  CONSTITUYE UNA BARRERA PARA EL DESARROLLLO DEL
  MERCADO DE VALORES

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AREAS DE TRABAJO PARA EL MEJORAMIENTO DEL GC

• DEFINICION ESTÁNDARES DE GC QUE DEBEN ADOPTAR LOS
  DESTINATARIOS DE INVERSIÓN DE LOS FONDOS DE
  PENSIONES
• MEDIDAS PUNTUALES PARA LA PROTECCIÓN DE LOS
  DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS
• PROYECTO DE LEY DEL MERCADO DE VALORES

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ESTÁNDARES DE GOBIERNO CORPORATIVO

• RESOLUCIÓN 275 DE 2001
• Ley 100 de 1993
• Requisitos que deben acreditar las
  personas jurídicas destinatarias
• inversión de los fondos
• de pensiones

Super valores
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OBJETIVOS DE LA RESOLUCIÓN 275 DE 2001

• BRINDAR PROTECCIÓN ESPECIAL A LOS RECURSOS
  PROVENIENTES DE LA SEGURIDAD SOCIAL
  EFICIENCIA EN SU INVERSIÓN
• ADECUADA SALVAGUARDIA DE LOS DERECHOS DE LOS
  ACCIONISTAS Y DEMÁS INVERSIONISTAS

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PILARES DE LA RESOLUCIÓN 275 DE 2001

• VOLUNTARIEDAD CONDICIONADA
• INVITACIÓN A LA AUTORREGULACIÓN
• REFORMA ESTATUTARIA
• REQUISITOS DIVULGACIÓN DEL GC
• RÉGIMEN DE REVELACIÓN MÍNIMA

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PILARES DE LA RESOLUCIÓN 275 DE 2001

• CÓDIGOS DE BUEN GOBIERNO
• DESCONCENTRACIÓN ACCIONARIA
• PUBLICIDAD
• CONEXIÓN ON-LINE CON EL DEPÓSITO CENTRALIZADO DE
  VALORES

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EFECTOS DE LA RESOLUCIÓN 275 DE 2001

• ACTIVISMO DE LOS FONDOS DE PENSIONES COMO
  FISCALIZADORES DEL GOBIERNO CORPORATIVO DE LOS
  EMISORES
• MAYOR CONCIENCIA DE LA NECESIDAD DE ADOPTAR
  ESTÁNDARES DE GC
• VÍNCULO SECTOR PÚBLICO Y PRIVADO

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MEDIDAS PARA LA PROTECCIÓN ACCIONISTAS

• INFORMACIÓN ENFORCEMENT
• CONTABLE Y
• FINANCIERA
• EDUCACIÓN
  SANOS
• INVERSIONISTAS USOS
  

RÉGIMEN BASADO EN REVELACIÓN
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MEDIDAS PARA LA PROTECCIÓN ACCIONISTAS

• RESOLUCIÓN 116 DE 2002
• PRÁCTICAS ILEGALES, NO AUTORIZADAS E INSEGURAS
  EVITAR QUE LOS ACCIONISTAS EJERZAN SU
  DERECHO A DELIBERAR Y VOTAR LIBRE Y
  ESPONTÁNEAMENTE EN LAS ASAMBLEAS DE ACCIONISTAS

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MEDIDAS PARA LA PROTECCIÓN ACCIONISTAS

• RESOLUCIÓN 72 DE 2001
• ELEVA LA MAYORÍA REQUERIDA PARA DECIDIR LA
  CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN BOLSA A 99 DE
  LAS ACCIONES EN CIRCULACIÓN
• SI NO SE ALCANZA EL 99, LOS ACCIONISTAS QUE
  VOTARON A FAVOR DE LA CANCELACIÓN DEBERAN
  REALIZAR UNA OPA

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MEDIDAS PARA LA PROTECCIÓN ACCIONISTAS

• RESOLUCIÓN 157 DE 2002
• NO SE CONSIDERA CONTRARIO A LOS SANOS USOS Y
  PRÁCTICAS LA REVELACIÓN DE PREACUERDOS
  PARA LA COMPRAVENTA DE VALORES CON DOS MESES DE
  ANTERIORIDAD PARA PERMITIR INTERFERENCIA DEL
  MERCADO
• TRANSPARENCIA

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PROYECTO DE LEY DEL MERCADO DE VALORES

• PREMISAS
• ACCIONISTA O INVERSIONISTA BIEN INFORMADO
  BIEN PROTEGIDO
• MAYOR RESPONSABILIDAD vs MAYOR FLEXIBILIDAD

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CONCLUSIONES

• BARRERA CULTURAL
• INTERNALIZACIÓN CULTURA DE GC
• EJEMPLARIZACIÓN VENTAJAS DEL GC
• MAYOR ACTIVISMO DE ACCIONISTAS E INVERSIONISTAS

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CONCLUSIONES

• TRABAJO CONJUNTO SECTOR PÚBLICO Y PRIVADO
• DESAFÍO DE LAS SOCIEDADES DE FAMILIA
• CAMBIO INSTITUCIONAL MEDIANTE MEDIDAS DE
  LARGO PLAZO

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SUPERINTENDENCIA DE VALORES

• !GRACIAS !