Empleo y Macroeconoma

1
Empleo y Macroeconomía

• 
  Jorge Franco
• 
  ITESO
• 17 de marzo de
  2005

2
Aparato productivo y empleo
3

• entre 2001 y el primer semestre de 2003
  alrededor de 26 mil empresas entraron a una fase
  de cierre u optaron por la desaparición fiscal.
  () Información del Instituto Mexicano del Seguro
  Social (IMSS) y del Banco de México (Banxico)
  revela que el 17.16 por ciento de las empresas
  cayó en una situación de suspensión de pagos a
  esa institución.
• El Financiero, 4-08-2003.

4

• Con la pérdida de 658 mil empleos de diciembre
  de 2000 a marzo de 2004, la industria de la
  transformación se coloca entre los sectores más
  golpeados por la recesión económica registrada en
  México. Tan solo en marzo de este año el sector
  se vio obligado a cancelar 84 mil plazas de
  trabajo para sobrevivir, advierte la Cámara
  Nacional de la Industria de la Transformación
  (CANACINTRA). El Financiero, 5 de julio de 2004.

5

• Los graves problemas de desempleo se reflejan
  en las Afore, las cuales, a pesar de manejar el
  ahorro de 30 millones 300 mil trabajadores, sólo
  reciben aportaciones de 12 millones 300 mil. 18
  millones de los afiliados a las Afore 59.4 son
  trabajadores inactivos. en tres años la cifra
  de afiliados inactivos se incrementó de 45 a casi
  60 por ciento de los trabajadores registrados en
  las Afore.
• El Financiero, 25-07-2003.

6

• Las empresas de la industria manufacturera
  vieron disminuir su planta de empleo a 1.2 por
  ciento en noviembre respecto a igual mes de un
  año antes, por lo que se acumulan cuatro años
  consecutivos con cifras negativas.
• informó el Instituto Nacional de
  Estadística, Geografía e Informática (INEGI).
• El Financiero, 31-01-2005

7

• Si bien la industria ya superó el
  estancamiento económico de 2002 y 2003 y recuperó
  el medio millón de puestos de trabajo que canceló
  en esos dos años, su evolución continúa siendo
  muy modesta. hay que instrumentar una
  estrategia de fomento a la competitividad,
• León
  Halkin Bider
• Presidente de la
  CONCAMIN
• El Financiero,
  15-03-2005

8
Bonanza financiera
9

• México se ubicó como el centro financiero más
  importante de los mercados emergentes en el mundo
  para la colocación de valores internacionales.Esa
  condición está dada por la profundidad que ha
  adquirido la Bolsa Mexicana de Valores, una
  legislación flexible (), y por su estabilidad
  macroeconómica.
• El
  Financiero,15-03-2005

10

• la Bolsa de Vs ha tenido un desempeño notable
  en el 2004. Su rendimiento en dólares se ubica en
  el cuarto lugar de los 35 principales mercados
  del mundo. En estos cuatro años los resultados
  son los siguientes en dólares, la Bolsa Mexicana
  subió 76, el NASDAQ cayó 39, el DOW JONES subió
  1. Estos resultados son en buena parte producto
  de las reformas financiera que hemos promovido.
  C. Presidente Vicente Fox, 15-11-2004.
  Presidencia de la República internet.

11

• Cuál es la relación entre un pobre desempeño de
  la producción y el empleo, por un lado, y la
  bonanza financiera por el otro?
• Positiva?
• Neutra?
• Negativa?

12

• Qué pasa con el
• aparato productivo?

13

• Juan Manuel Velásquez es un campesino de
  Oaxaca. El y sus cinco hijos se dedican al
  cultivo de piña criolla. (...) Sin embargo este
  año toda la producción fue dejada en el campo y
  se echó a perder. Las empacadoras y las
  industrializadoras de esta fruta ya no pudieron
  comprar por las importaciones.
• El Financiero, 9 de agosto de 2001.

14

• La industria química del país se mantiene en una
  curva descendente desde hace casi una década y no
  ha podido salir de ella. En el primer trimestre
  de este año registró un decremento real de 4 por
  ciento... El Financiero, 9 de julio de 2002.

15

• Roberto Giesseman, presidente del Consejo
  Mexicano del Café, afirmó que la producción del
  grano enfrenta la crisis más grave de su
  historia. El valor de las exportaciones previstas
  para 2001/02 es de entre 300 y 350 millones de
  dólares. En 1996/97 estas ventas alcanzaron 858.3
  millones de dólares.
• El Financiero, 15 de julio de 2002.

16

• La producción algodonera de México en 2002/03
  (tendrá) el nivel más bajo en ocho años,
  representa una reducción del área plantada de 50
  por ciento respecto del año anterior, estimó el
  gobierno de Estados Unidos.
• El Financiero, 18 de junio de 2002.

17

• La poderosa flota camaronera que por años
  simbolizó el auge que alcanzó la captura del
  crustáceo en la Sonda de Campeche, está
  descuidada y en el más completo olvido, al grado
  que 40 por ciento de las embarcaciones presenta
  malas condiciones.
• El Financiero, 1 de octubre de 2004.

18

• Importaciones baratas de pavo de Estados Unidos y
  Chile inundaron este año el mercado y causaron
  una competencia desleal a los oferentes
  nacionales y una caída de 15 por ciento en la
  producción nacional
• El Financiero, 2 de diciembre de 2004.

19

• En la década pasada cayó estrepitosamente la
  producción ganadera a la fecha se adquiere en el
  extranjero la mitad de la demanda de carne de
  bovino y 85 por ciento de la de leche, de modo
  que por cada dólar de productos pecuarios
  exportados se importan seis dólares.
• La Jornada, 5 de noviembre de 2004.

20
(No Transcript)
21

• El productor de fríjol está recibiendo 2.5 pesos
  por kilo, contra siete que recibió hace tres
  años. El desplome has sido por el exceso de
  oferta . José Bonilla, presidente de la
  Comisión de Desarrollo Social de la Cámara de
  Senadores.
• El Financiero, 1 de diciembre de 2000.

22

• La pérdida de competitividad tiene en agonía a la
  industria juguetera. (...) Hace diez años,
  formaban este sector 380 fábricas, actualmente
  quedan 30 nacionales que dan empleo a 20 mil
  trabajadores. Ricardo Noriega (director de la
  Asociación Mexicana de la Industria del Juguete).
  
• El Financiero, 22 de abril de 2002.

23

• Información del Instituto Nacional de
  Estadística, Geografía e Informática revela que
  el valor agregado bruto en el sector maquilador
  del país pasó de un crecimiento de 20 por ciento
  en promedio entre 1996 y 2001, a una caída de
  8.7por ciento anual el año pasado. El
  Financiero, 21 de febrero de 2003.

24

• Leandro López Arceo, presidente de la Cámara
  Mexicana de la Industria de la Construcción (...)
  advirtió que la industria trabaja a 60 por ciento
  de su capacidad. Se perdió 6 por ciento de los
  tres millones 700 mil empleos que genera el
  sector, es decir, 222 mil plazas. Afirmó que hay
  mucha maquinaria que está guardada...
• El Financiero, 20 de agosto de 2001.

25

• La actividad manufacturera que resintió las
  mayores presiones productivas durante 2002
  resultó ser la industria textil, prendas de
  vestir y cuero, la cual presentó una caída de 6.2
  por ciento en su Producto Interno Bruto el año
  anterior, la baja más pronunciada en el sector y
  la segunda caída anual consecutiva para dicha
  rama. El Financiero, 4 de marzo de 2003.

26

• Rodolfo García, miembro del Comité Organizador
  del Segundo Salón Internacional de Muebles y
  Decoración 2003, dijo que la industria mexicana
  del mueble atraviesa por un mal momento debido a
  que en los últimos años se cayeron las ventas y
  las exportaciones entre 30 y 40 por ciento.
• El Financiero, 21 de mayo de 2003.

27

• En los pasados cuatro años el sector calzado ha
  sufrido un desplome debido al aumento en las
  importaciones y el desplome de las exportaciones.
  Se han perdido casi 10 mil empleos y las
  importaciones aumentaron de 10.2 millones a 34.7
  millones de pares. Cámara del Calzado Guanajuato
• La Jornada, 16 de octubre de 2004.

28

• De al INEGI, la industria mexicana tiene, en
  conjunto, un nivel de subutilización de su planta
  instalada de 37.2 por ciento ... El exceso de
  capacidad instalada es causado por la falta de
  dinamismo en la industria de Estados Unidos, pero
  también por la pérdida de competitividad de la
  industria mexicana.
• El Financiero, 10 de junio de 2003.

29

• En términos de volúmenes de producción, en 1995
  se fabricaron nueve millones 300 mil llantas en
  1998 la cifra se elevó a 18 millones 200 mil y
  para 2002 la producción descendió de una manera
  dramática a 12 millones de llantas.
• El Financiero, 27 de mayo de 2003.

30

• Datos del
• conjunto de
• la Economía Mexicana

31

• Tasa media de crecimiento anual del Producto
  Interno Bruto de México
• 1960 1970 7.6
• 1970 1981 6.5
• 1980 1990 1.1
• 1990 1999 2.7
• Informes anuales del Banco Mundial

32

• Crecimiento del producto per capita en México
• 1960 1981 3.8
• 1980 1993 - 0.5
• Informes anuales del Banco Mundial

33

• Producto por trabajador
• 1960 100
• 1981 202
• 1994 157
• 1995 144
• Mexico. Enhancing Factor Productivity Growth.
  IBRD, August 31, 1998.

34

• Que ocurre?
• Dos perspectivas
• Canacintra
• Plan Nacional de Desarrollo 1995-2000 (Zedillo)

35

• Se amplía la polarización que registra el sector,
  advierte un análisis de la CANACINTRA. Por un
  lado (está) un pequeño grupo conformado
  principalmente por empresas ligadas al capital
  transnacional, y por otro, con dificultades
  crecientes, sobrevive un gran número de firmas.
  ... la debilidad que presenta 90 por ciento del
  aparato fabril se profundizará todavía más. El
  Financiero, 14 de febrero de 2003.

36

• Cabe señalar que durante los últimos años, el
  cambio estructural por el que atravesó nuestra
  economía incidió sobre su tasa de crecimiento,
  como consecuencia de que el acervo de capital con
  que contaba nuestro país, apropiado para una
  economía esencialmente cerrada al comercio
  internacional, tuvo que ser reemplazado conforme
  se dio el proceso de apertura comercial. PND
  1995 2000, cap. 5.2.

37

• Así, al dedicarse a remplazar capital obsoleto,
  parte del esfuerzo de inversión realizado en los
  últimos años no se reflejó en una expansión de la
  planta productiva, sino que mantuvo el nivel de
  la capacidad productiva en el contexto de una
  economía abierta.
• PND 1995 2000, cap. 5.2.

38

• Por qué no crece el país en los últimos
  veinticuatro años?
• La respuesta está en lo micro cómo se
  destruye al capital obsoleto?

39

• Primera respuesta, la de muchos productores Hay
  un exceso de importaciones, baratas, con las que
  no es posible competir.
• Es esto posible? En una economía convencional
  para importar habría que exportar. El sufrimiento
  de unos solo podría ser ocasionado por el éxito
  exportador de otros.

40

• Pero México es una excepción
• Conseguimos dólares extras en abundancia.
• (es decir extra-exportaciones)
• Así lo indica la balanza comercial.

41
Año Balanza Cuenta
comercial corriente

• 1994 -18.4 -29.6
• 1995 6.5 -1.6
• 1996 6.5 -2.5
• 1997 0.6 -7.7
• 1998 -5.6 -16.1
• 1999 -7.9 -14.0
• 2000 -8.0 -18.2
• 2001 -10.0 -18.1
• 2002 -7.9 -14.0
• 2003 -5.6 -9.2

42

• De manera prácticamente constante México se
  endeuda para realizar importaciones excedentes a
  sus exportaciones.
• Se endeuda atrae capitales externos.

43

• El gobierno federal financiará el déficit en
  balanza comercial y en cuenta corriente con las
  inversiones extranjeras que lleguen al país, los
  prestamos de largo plazo que se consigan y el
  flujo de recursos que entre al mercado nacional
  de capitales, señaló ayer el secretario de
  Comercio, Herminio Blanco.
• La Jornada, 25 de marzo de 1998.

44

• México captó 22 mil 373.5 millones de dólares
  de inversión extranjera directa -IED- en el
  periodo eneroseptiembre del presente año.
• 68.9 por cierto se canalizó al sector de
  servicios financieros principalmente a la
  operación Banamex y Citicorp- y sólo 17.5 a la
  industria nacional.
• El Financiero, 26 de noviembre de 2001.

45

• Pese al escaso dinamismo de su economía (...)
  México se ha mantenido como uno de los
  principales receptores de capital extranjero. ()
  El Instituto de Finanzas Internacionales estima
  que en 2004 los países en desarrollo se
  disputarán alrededor de 194 mil millones de
  dólares, siendo las economías asiáticas las que
  podrían absorber poco más de la mitad de esos
  fondos, mientras que México será un importante
  contrincante, dice Felipe Llanes, de Merril
  Lynch...
• El Financiero, 27 de enero de 2004.

46

• Cómo es que el país atrae tanto capital externo?

47

• La atractiva rentabilidad de las tasas de
  interés domésticas, las cuales han subido a un
  mayor ritmo que las externas en lo que va del
  año, motivó que por primera vez desde 1994 se
  haya incrementado considerablemente el saldo de
  la inversión extranjera en valores domésticos,
  tanto en pesos como en dólares. pero según
  analistas propicia una inesperada revaluación del
  peso en el mercado cambiario.
• El Financiero, 29 de noviembre de 2004.

48
Es el mercado? o es Banxico?

• La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) impuso su
  récord número 40 del año y además superó la
  barrera psicológica de 11 mil 500 puntos. Con
  esta alza, la BMV acumula una ganancia en el año
  de 30.95 por ciento.El Financiero, 28 de octubre
  de 2004

49

• El Banco de México establecerá un depósito
  obligatorio a las instituciones de crédito para
  fortalecer el efecto de las medidas restrictivas
  de política monetaria. Scotiabank destacó que la
  medida está orientada a regular el mercado de
  dinero lo que tendría un impacto en las tasas
  de interés. Santander espera también una mayor
  restricción monetaria Ello seguirá presionando
  al alza a las tasas de interés. El Financiero,
  22 de noviembre de 2004

50

• La economía mexicana sigue copada de liquidez La
  Inversión Extranjera de Cartera suma 74 mil
  millones de dólares, y una parte llega al mercado
  real, por eso es que la disponibilidad de
  liquidez es tan elevada. La política monetaria
  restrictiva del Banco de México ha levantado las
  tasas, porque de no haber restricción los réditos
  estarían más bajos (por) la oferta de
  liquidez.El financiero, 29 de noviembre de 2004

51

• Respondieron futuros del dólar y réditos a la
  mayor restricción monetaria. Los futuros sobre el
  dólar ligaron su quinta jornada de bajas y se
  mantienen por debajo de 11.30 unidades al caer
  cerca de 80 centavos para diciembre. De acuerdo
  con firmas de inversión, el dólar seguirá
  extendiendo sus pérdidas y la posibilidad de que
  rompa el piso de 11.20 unidades es elevado, (lo)
  que favorece al mercado de dinero nacional.
• El financiero, 29 de noviembre de 2004

52

• El alza que presentan las tasas de interés
  domésticas ha colocado al mercado de dinero como
  uno de los principales receptores de Inversión
  Extranjera. El rendimiento que pagan los
  instrumentos mexicanos es de los más altos entre
  las naciones que cuentan con grado de inversión.
  () el monto de las reservas internacionales del
  país brinda seguridad a los capitales.
• El Financiero, 16 de diciembre de 2004.

53

• Al actuar sobre la base monetaria, el banco
  central podrá influir sobre las tasas de interés
  y el tipo de cambio y, a través de ello, sobre la
  trayectoria del nivel general de los precios.
• Banco de México, Informe Anual 1995. México. Pag.
  67.

54
México. Tipo de cambio real efectivo de las
importaciones

• (Indice 1995
  100) _______________________________________
• 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
  2001
• 65.9 67.7 100.0 89.1 77.4 77.5 71.1
  65.7 62.2
• ____________________________________________
  CEPAL, Estudio Económico de América Latina y el
  Caribe. 2001-2002.

55

• el tamaño del déficit en cuenta corriente de
  México en 1994 sugiere que la tasa de cambio se
  encontraba probablemente bastante sobrevaluada en
  relación al nivel requerido para un balance
  externo sustentable.
• Steven B. Kamin, Real Exchange Rates and
  Inflation in Exchange-Rate Based Stabilizations
  an Empirical Examination. Board of Governors of
  the Federal Reserve Systems. International
  Finance Discussion Papers. Number 554, June 1996.

56

• Los inversionistas mexicanos fueron los primeros
  en correr en la crisis de diciembre de 1994, se
  volvieron pesimistas antes que los inversionistas
  internacionales. Distintas expectativas sobre su
  propia economía, tal vez debido a una asimetría
  informativa, hizo que los inversionistas
  mexicanos fueran los primeros en abandonar el
  país.Jeffrey A. Frankel, Sergio L. Schmukler,
  Country fund discounts, asymmetric information
  and the Mexican crisis of 1994 did local
  residents turn pessimistic before international
  investors? Open Economies Review, Vol. 7, pp.
  511-534, 1996.

57

• Durante 1995, la economía mexicana sufrió la
  crisis más severa ocurrida desde la década de los
  años treinta. La interrupción repentina de los
  flujos de capital del exterior hacia México a
  finales de 1994 e inicios de 1995, sumada a la
  consecuente devaluación de la moneda nacional,
  impusieron a la economía del país un ajuste
  doloroso pero inevitable. Banco de México,
  Resumen del Informe Anual 1995, México 1996. Pag.
  1.

58

• México se endeuda, pero es un buen pagador.
• Si no paga mediante excedentes de exportación
  compensatorios de los periodos de déficit,
  entonces,
• Cómo paga?

59

• Paga mediante un flujo continuo de transferencias
  patrimoniales.
• Es decir, paga con propiedades.

60
En resumen

• Banxico restringe el circulante y encarece el
  crédito interno para atraer capital externo y
  revaluar el peso.
• El país se endeuda (atrae capital volátil) para
  abaratar el costo del dólar y las importaciones.
• La apreciación del peso deteriora reemplaza al
  aparato productivo interno y destruye empleo
  convencional, sin crear otro de nuevo cuño.
• Se paga el exceso de importaciones sobre
  exportaciones, con transferencias patrimoniales.

61
Sin embargo

• La acumulación del déficit comercial y de las
  obligaciones con el exterior así como las
  dificultades políticas para las transferencias
  patrimoniales relevantes restantes marcan un
  limite a la actual fase del ciclo del modelo. El
  país se encuentra maduro para una toma masiva de
  ganancias. Jorge Franco

62

• No es posible extraer la conclusión de que
  México debe promover una real apreciación
  cambiaria para reducir las tasas de inflación
  rápidamente Esta es la estrategia que metió a
  México en problemas en 1994 y, dado el tiempo
  suficiente, la misma estrategia ciertamente
  conduciría a una nueva crisis financiera en el
  futuro.
• Steven B. Kamin and John H. Rogers, Output and
  the real exchange rate in developing countries
  an application to Mexico. Board of Governors of
  the Federal Reserve System. International Finance
  Discussion Papers, Number 580, May 1997.

63

• Lo que nos lleva a considerar que es oportuno
  promover la reflexión sobre la estrategia de
  salida de la siguiente crisis económica.
• Para ello conviene revisar que funcionó bien en
  la crisis de fin de 1994 1995.

64

• el tipo de cambio efectivo es una medida de
  la competitividad internacional de costos de un
  país. Las devaluaciones afectan los flujos de
  comercio al cambiar los precios relativos en los
  países que devalúan las exportaciones se expanden
  al tiempo que se vuelven más competitivos en
  precio y las importaciones se contraen debido a
  que se vuelven relativamente más caras.
• Inter American Development Bank, Integration
  and Trade in the Americas, Special Report,
  February 1999. Pages 4, 16.

65

• Las exportaciones crecieron de 60.9 mmd en 1994,
  a 79.5 mmd en 1995 y a 96.0 mmd en 1996. Un
  incremento de 57 en dos años.
• Contexto reducción de la entrada de ahorro
  externo de 7.8 a 0.3 del PIB, con una reducción
  del 8.4 en el gasto público, con encarecimiento
  de los insumos productivos y sin banca ni
  créditos.
• Jorge Franco

66

• La contracción de las importaciones de
  mercancías no sólo fue consecuencia de la caída
  de la demanda interna, sino también de una
  sustitución de importaciones por productos
  nacionales, ante el aumento en el precio relativo
  de los bienes del exterior. Este fenómeno fue
  especialmente significativo en el caso de los
  bienes intermedios, lo que contribuyó a que la
  caída de su producción interna fuera menos
  severa.
• Banco de México, Informe Anual 1995. México 1996.
  pag. 17.

67

• Salir de la próxima corrección de mercado contra
  la paridad sobrevaluada (toma de ganancias), la
  poca competitividad, el deterioro del aparato
  productivo y la nula creación de empleos
  demandará como una medida indispensable

68
La reconquista del Banco de México

• Fortalecimiento de la autonomía del Banco de
  México en un nuevo esquema de responsabilidad y
  rendición de cuentas hacia la sociedad y la
  economía en su conjunto.
• Propuesta tomar como modelo a la reserva federal
  norteamericana.
• Comparémos

69

• Banco de México
• Objetivo procurar la estabilidad del poder
  adquisitivo de la moneda. Serán también
  finalidades del Banco promover el sano desarrollo
  del sistema financiero y propiciar el buen
  funcionamiento de los sistemas de pagos.

• Reserva Federal norteamericana
• Objetivos incrementar la producción, máximo
  empleo, estabilidad de precios y tasas de interés
  de largo plazo moderadas.

70
Junta de Gobierno

• Banxico
• Cinco consejeros con cinco años de experiencia en
  altos cargos del sistema financiero.
• Un gobernador con tres o más años como consejero.

• Federal reserve board
• Siete gobernadores que en conjunto hagan una
  justa representación de los intereses
  financieros, agrícolas, industriales y
  comerciales, así como de las diferentes regiones
  del país.

71

• Hay que romper la idea de que la bolsa de valores
  y la creación de empleos son amigos. El modelo
  especulativo de apreciación del peso y altas
  ganancias en la bolsa es el enemigo principal del
  aparato productivo y la generación de empleos.

72

• El presidente de la Bolsa Mexicana de Valores
  (BMV), Guillermo Prieto Treviño, afirmó que los
  inversionistas en el mercado bursátil se
  mantendrán atentos a la selección de candidatos a
  la Presidencia de la República y sus plataformas.
  Nadie debe hacer propuestas que pudieran alterar
  el mercado financiero, advirtió. Sin embargo, el
  sector privado consideró que el ruido político
  que prevalece en el país y que aumentará conforme
  se acerque el periodo de elecciones
  presidenciales es considerado un factor de riesgo
  para la evolución de la actividad económica, por
  su efecto en el ánimo de los inversionistas. Por
  el momento, todas las variables económicas se
  mantienen firmes y han hecho a un lado los "dimes
  y diretes" en el ámbito político. Martes 15 de
  marzo de 2005

73

• Gracias
• Jorge Franco