Superintendencia de Valores

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Superintendencia de Valores

• Quienes somos y que hacemos

La Superintendencia de Valores, no es responsable
por ninguna declaración pública o privada de sus
empleados. La presentación expresa el punto de
vista del autor y no necesariamente refleja la
opinión de la Superintendencia o de otros
miembros de ella.
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Contenido

• Objetivo de la presentación
• Visión, Misión y Valores
• Quienes somos
• Que hacemos. Finalidad y competencia.
• Rol de la Superintendencia de Valores en el
  desarrollo del mercado
• Perspectivas y desafíos.

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Objetivo de la presentación

• Dar a conocer quien es y que hace la
  Superintendencia de Valores y la importancia de
  la Supervisión del Mercado de Valores.

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Visión, Misión y Valores

• Visión
• Lograr el cumplimiento de los principios
  internacionales de los mercados de valores para
  promover el desarrollo del mercado de capitales
  nacional.

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Visión, Misión y Valores

• Misión
• Facilitar el desarrollo ordenado y transparente
  del mercado de valores a través de la supervisión
  efectiva y divulgación oportuna, para propiciar
  confianza en los inversionistas.

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Visión, Misión y Valores

• Valores
• Responsabilidad
• Respeto
• Solidaridad
• Honestidad
• Lealtad
• Diligencia

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Quienes somos

• Institución Autónoma, especializada en la
  supervisión del Mercado de Valores, que cuenta
  con su Ley Orgánica, publicada en el Diario
  Oficial del 4 de Octubre de 1996.
• Inició sus operaciones el 1 de Enero de 1997.
• Vigila el cumplimiento del marco legal vigente
  aplicable al Mercado de Valores
• Ley del Mercado de Valores (LMV) y su Reglamento
• Ley Anotaciones Electrónicas de Valore en Cuenta
• Ley Orgánica de la Superintendencia de Valores
  (LOSV)
• Reglamento General Interno y de operaciones de
  las entidades autorreguladas (BVES y CEDEVAL)
• Otra normativa relacionada (Código de Comercio,
  Ley Contra el Lavado de Dinero y Activos, etc.)

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Quienes somos

• Historia

• En 1994, con la aprobación de la Ley del Mercado
  de Valores (LMV), se encomienda a la
  Superintendencia del Sistema Financiero (SSF) la
  fiscalización del Mercado de Valores y sus
  diversos participantes, a través de una
  dependencia llamada Intendencia de Valores.
  Debido a la evolución del mercado de valores en
  nuestro país y a la mayor complejidad de sus
  operaciones, se volvió necesaria la existencia de
  una entidad fiscalizadora especializada que lo
  fiscalice y promueva en debida forma, dictando
  políticas y estableciendo criterios congruentes
  con el equilibrio que debe existir entre la
  protección de los inversores y del público en
  general, así como el desarrollo dinámico y
  ordenado del mercado de valores. 

• Es debido a estas consideraciones que en 1996 la
  Asamblea Legislativa aprueba la Ley Orgánica de
  la Superintendencia de Valores (LOSV), que la
  constituye como una institución autónoma, rectora
  del mercado bursátil.

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Quienes somos

• Marco Legal

• Por medio del Decreto Legislativo N 806 del 11
  de septiembre de 1996, publicado en el Diario
  Oficial N 186. Tomo 336 del 4 de octubre de
  1996, se aprobó la LOSV siendo esta un ente
  autónomo y especializado en la regulación del
  Mercado de Valores. No obstante que su Ley de
  creación entró en vigencia el 13 de octubre de
  1996, la Superintendencia de Valores inició sus
  funciones a partir del 26 de diciembre de 1996. 

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Que hacemos

• Le corresponde la fiscalización de
• Bolsas de valores
• Casas de Corredores de Bolsa
• Almacenes generales de depósito
• Sociedades especializadas en el depósito y
  custodia de valores
• Sociedades clasificadoras de riesgo
• Instituciones que presten servicios de carácter
  auxiliar al mercado bursátil.
• Adicionalmente, inspecciona y vigila a
• Emisores asentados en el Registro Público
  Bursátil (RPB)
• Auditores externos asentados en el RPB.

• Finalidad y competencia

Vigilar por el cumplimiento de las disposiciones
legales aplicables a las entidades supervisadas y
facilitar el desarrollo del Mercado de Valores,
con énfasis en el Mercado de Capitales, velando
por los intereses del público inversor.
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Rol de la Superintendencia

• Supervisor

SUPERVISA El cumplimiento de las disposiciones
legales aplicables a las entidades sujetas a su
control, realizando fiscalizaciones preventivas y
auditorías de cumplimiento que propicien la
transparencia y el desarrollo del mercado en
coordinación con otros entes reguladores.

• Promotor

• PROMUEVE
• El desarrollo del mercado de valores, propiciando
  seguridad para los inversionistas y modernizando
  procesos con la actualización de las Leyes que lo
  regulan.

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Rol de la Superintendencia

• Difusor

DIFUNDE Información mantenido presencia continua
para promover el mercado Página Web
institucional Campaña de orientación al inversor
Revista Bursátil electrónica Publicaciones en
prensa escrita Atención a consultas del público
e instituciones Boletines electrónicos Jornadas
de charlas a Universidades y Gremiales

• Impulsor

IMPULSA la cultura de la autorregulación,
buscando minimizar la actividad punitiva y
propiciando reglas claras que contribuyan a la
transparencia del mercado.
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Rol de la Superintendencia

• Generador

• GENERA
• Criterios de supervisión regional
• Armonización y visión regional de los procesos
  bursátiles
• Mayor capacitación y fortalecimiento
  institucional a nivel regional
• Mayor cooperación de los entes reguladores.

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Perspectivas y Desafíos

• Revisión y actualización del marco regulatorio

• Ley del Mercado de Valores
• Reglamento Interno de la Ley del Mercado de
  Valores
• Ley Orgánica de la Superintendencia de Valores
• Ley de Fondos de Inversión (En proceso)
• Ley de Titularización de Activos
• Ley de Integración de Entidades Supervisoras
• Desarrollo de Normativa en
• Titularización
• Fondos de Inversión

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Propuesta de nueva Ley del Mercado de Valores
Perspectivas y Desafíos

• La Superintendencia ha desarrollado una propuesta
  de nueva regulación para el mercado de valores,
  que tiene por objetivo sentar las bases para el
  cumplimiento de estándares internacionales, con
  lo que se espera propiciar un mayor desarrollo
  del mercado de valores local con el objetivo de
  caminar a una integración regional.
• La propuesta de ley busca cumplir con los
  estándares de la Organización Mundial de
  Comisiones de Valores (IOSCO, por sus siglas en
  inglés), entidad que aglutina a los entes
  reguladores del mercado bursátil en todo el
  mundo.
• Los principios buscan volver los mercados de
  valores más eficientes, seguros y transparentes.

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Reflexiones para la adopción de estándares
internacionales
Perspectivas y Desafíos

• Estamos compitiendo en un entorno internacional,
  por lo que en el sector financiero tenemos que
  acercarnos al cumplimiento de estándares
  internacionales como los propiciados por el
  Comité de BASILEA, IOSCO, IASB, etc.
• Los estándares internacionales se están
  convirtiendo en un referente para los usuarios
  del sistema financiero
• Inversionistas
• Proveedores de servicios
• Emisores
• Organismos internacionales

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Perspectivas y Desafíos

• Propiciar un mercado más competitivo y
  transparente

• Desarrollo de metodología de valorización de
  instrumentos financieros.
• Establecimiento de normas internacionales de
  obligatorio cumplimiento.
• Propiciar mecanismos de autorregulación
  (modificaciones a Ley del Mercado de Valores.)

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Perspectivas y Desafíos

• Desarrollo de recurso humano

• Detección de necesidades de capacitación
• Propiciar desarrollo de carrera entre las
  instituciones reguladoras y el Banco Central de
  Reserva
• Política de incentivos
• Política de evaluación de desempeño
• Procesos de selección y reclutamiento

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Perspectivas y Desafíos

• Capacitación en técnicas de supervisión
• Mejoras en los sistemas de liquidación y
  compensación
• Fortalecimiento de la plataforma tecnológica
• Integración de los mercados de valores
  centroamericanos

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Perspectivas y Desafíos

• Desafíos del mercado de valores

El mercado bursátil cuenta, en el mediano plazo,
con un escenario favorable basándose en la
estabilidad macroeconómica del país. Las reformas
a la Ley del Mercado de Valores, pretenden
facilitar el proceso de registro de emisiones y
armonizarla con legislaciones de mercados más
desarrollados.
El mercado accionario y secundario cuenta con una
favorable perspectiva ante la participación de
los inversores institucionales. Las
clasificadoras de riesgo y CEDEVAL proveen mayor
transparencia y confianza a los inversores.
Reformas a otras legislaciones (Código de
Comercio, Ley Orgánica de la SV).
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Perspectivas y Desafíos

• Desafíos del mercado de valores

Hacer atractivo el mercado nacional a la
inversión extranjera. Promover la autorregulación
del mercado. Desarrollar el mercado
electrónico Incentivar al sector privado a
participar en el mercado bursátil. Potenciar la
integración centroamericana para mayores
oportunidades de inversión.
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MUCHAS GRACIAS!
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