Produit National Brut

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Produit National Brut

• Richesse produite valeur produite par une
  entreprise
• chiffre daffaires (valeur de ses ventes)
  consommations intermédiaires
• output inputs valeur ajoutée
• PNB somme (valeurs ajoutées des entreprises
  nationales)
• Valeur ajoutée ?salaires (travail) et profits 
  (capital)
• Profit investissement et dividendes
  (actionnaires)
• PNB somme des valeurs ajoutées somme des
  revenus distribués

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Financement des entreprises

• Financement interne bénéfices réinvestis
  autofinancement
• Financement externe
• Émission dactions
• Actions titre de propriété
• donnent droit à des dividendes une partie des
  bénéfices non réinvestis, au prorata des parts de
  capital possédées par chaque actionnaire
• Emprunts émission de dette
• Emprunt bancaire
• Rémunération de lemprunt intérêt (exemple 4
  par an)
• Émission dobligations reconnaissance de dette
• rémunération par le taux dintérêt sur le marché
  obligataire

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• Actions rendement de lactionbénéfice distribué
  aux actionnaires plus-value en capital
  (différence entre prix de revente sur le marché
  et le prix dachat)
• Prix de marché dune action somme actualisée
  des bénéfices futurs anticipés
• Plus-value ou moins-value différence entre prix
  de revente sur le marché et le prix dachat dune
  action
• Risque faillite de lentreprise

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obligations

• Rendement de lobligationlintérêt (exemple 3)
• Risque faillite de lemprunteur
• Variation du cours des obligations sur le marché
  obligataire
• Prix dachat de lobligation valeur
  facialemontant initial emprunté1000 euros
• Revente de cette obligation sur le marché un mois
  plus tard

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exemple

• Émission dobligation au 6 octobre 2008 1000
  euros, remboursable dans 10 ans et portant
  intérêt de 3 - achetée le 6 octobre
• Je revends cette obligation le 20 décembre 2008
  (remboursable dans 10 ans et portant intérêt de
  3 par an)
• Le taux dintérêt de base qui règne sur le marché
  le 20 décembre est de 5
• Donc je ne pourrai revendre cette obligation qui
  rapporte 3 que à un prix inférieur à 1000 euros
• Cette obligation rapporte 30 euros par an
• Elle peut donc être vendue à un prix Prix2 tel
  que
• Prix2 5 30 euros
• Soit 0.05 Prix2 30euros
• Prix2 600 euros

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Arbitragecomportement

• Le fait de comparer les différents prix associés
  à un bien donné, sur le marché à un moment donné.
• Arbitrage inter-temporel comparer le prix dun
  bien donné à différents moment du temps
• Comparer et tirer parti de cette différence de
  prix
• Le résultat de larbitrage il ne peut exister
  quun seul prix pour un bien donné à un moment
  donné du temps sur un même marché

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Barrières douanières taxes tarifs douaniers
barrieres non tarifaires

• Producteur allemand 1 tonne dacier 1000
  francs
• Droit de douane de 60 la tonne dacier coûtera
  1600 francs sur le marché français
• Supposons que producteurs français ont un coût de
  1300 francs par tonne dacier
• Protectionnisme
• Marché intégré loi du prix unique
• Arbitrage

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Financement des investissements

• Interne autofinancement (sur les profits
  réalisés)
• Externe
• Dette banques, obligation (montant, échéance,
  taux dintérêt)
• obligation reconnaissance de dette
• Actions titre de propriétédroit sur une partie
  du capital de lentreprise, dividendes (partie
  des bénéfices)

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Économies déchelle rendements croissants

• Coût moyen de production décroît avec les volume
  produit
• Coût fixe, indivisibilités
• gtorganisation efficace de la production dans de
  grandes unités gt concentration industrielle

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Intégration régionale

• Zone de libre échange suppression des tarifs
  douaniers
• Union douanière tarifs extérieurs communs aux
  pays membres de lunion

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Degré douverture dun pays

• Exportations importations / 2 PNB
• Exportations / PNB
• Importations/PNB
• (Exportations Importations)/2

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Comptabilité du commerce extérieur

• Balance commerciale retrace les exportations et
  les importations (biens et services)
• Solde de la balance commerciale exportations -
  importations
• Balance des capitaux retrace les mouvements de
  capitaux (court terme spéculatifs, et long
  terme Investissements Directs Etrangers) solde
  de la balance des capitaux entrées sorties de
  capitaux
• Total somme des deux agrégats balance des
  paiements
• Solde de la balance des paiements Solde de la
  balance commerciale solde de la balance des
  capitaux.
• Niveau déquilibre du taux de change niveau qui
  équilibre la balance commerciale / des paiements.

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Indices de prix et taux de croissance

• Niveau général des prix à lannée t P t
• Taux de croissance du niveau général des prix
  entre t et (t1) ( P t1 - P t ) / P t Taux
  dinflation
• Si entre t et t1 le taux dinflation est de 3,
  alors lindice du niveau général des prix en t1
  par rapport à t est de 103.
• Indice du niveau général des prix P t1 .100 /
  P t

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Parité des taux dintérêt

• r gt r afflux de capitaux, devises en France
• rlt r sortie de capitaux (devises)
• r r Dea
• Dea variation anticipée du taux de change
• r taux dintérêt français
• r taux dintérêt étranger