Finanzas

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Finanzas
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Análisis Financiero

• Intenta hacer un diagnostico de la situación de
  la empresa, para de ahí hacer proyecciones.
• Se basa en el Balance General pero
  reestructurado.

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Reestructuración del Balance General

• Se reestructura en cuatro partes
• Capitales Corrientes (CC)
• Capitales Inmovilizados (CI)
• Deudas de Corto Plazo (DCP)
• Capitales Permanentes (CP)
• Ecuación clave CC CI DCP CP

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El Capital Corriente

• Es la inversión corriente de la empresa.
• Se refiere a la aplicación del dinero.
• Generan un mayor grado de liquidez.
• Tienen un menor plazo de retorno

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Cuentas que forman parte del Capital Corriente

1. Caja Bancos
2. Valores Negociables
3. Cuentas por Cobrar Comerciales.
4. Otras Cuentas por Cobrar Comerciales
5. Existencias

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Capital Inmovilizado

• Constituye la infraestructura de la empresa
• Generan liquidez de forma indirecta.
• Esta conformado por las cuentas del Activo Fijo.

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Deudas de Corto Plazo

• Son las deudas con mayor grado de exigencia.

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Capitales Permanentes

• Tienen que ver con la estructura del
  financiamiento, con el origen de los fondos.
  Tiene 3 vías
• De terceros no vinculados con la empresa.
• De terceros vinculados con la empresa.
• De los recursos propios de la empresa.

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Perfil de la Estructura Financiera

• Existen 3 perfiles
• CC DCP
• CC gt DCP
• CC lt DCP

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CC DCP

• Existe un alto riesgo en esta situación
  financiera, por el monto y por el tiempo.
• En un financiamiento se conoce el monto y el
  tiempo, en las inversiones sólo el monto.
• El análisis de hace relevante por el lado del
  tiempo.

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CC gt DCP

• Es un esquema optimo al existir bajo riesgo por
  el financiamiento de capitales permanentes
  recibido.
• Tampoco es bueno un crecimiento desmedido de la
  diferencia entre CC y DCP, denominado Fondo de
  Rotación, Margen de Maniobra o Capital de Trabajo
  Neto.

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CC lt DCP

• Es una situación financiera no deseable por el
  alto riesgo.

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Capital de Trabajo (1)

• CT AC - PC PNC PATR - ANC
• donde
• - AC Activo Corriente
• - PC Pasivo Corriente
• - PNC Pasivo no Corriente
• - PATR Patrimonio
• - ANC Activo no Corriente

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Capital de Trabajo (2)

• Es el exceso de la capitalización permanente
  sobre el inmovilizado neto.
• Es un concepto de largo plazo, es lo que cuenta
  la empresa para financiar sus operaciones de
  corto plazo.
• No existe relación de ganancias de la empresa y
  un capital de trabajo positivo o negativo.

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Ratios Financieros

• Son útiles para evaluar el desempeño pasado de la
  empresa y su situación presente mediante
  comparaciones con periodos anteriores, con
  empresas del mismo sector o con las metas
  presupuestadas.
• Existen diversos ratios.

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Limitaciones de los Ratios (1)

• Al igual que los Estados Financieros se
  concentran en el pasado.
• Un solo ratio no proporciona información
  suficiente del desempeño global de la empresa.
  Sólo con un grupo de ratios se puede tener una
  visión global de la situación económico
  financiera de la empresa.

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Limitaciones de los Ratios (2)

• Las cifras contenidas en los Estados Financieros
  son fáciles de manipular por lo que los ratios no
  siempre proporcionan información veraz.

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Ratios de Liquidez

• Son muy usados en la banca comercial.
• No todos los activos corrientes son líquidos.
• El mejor ratio es la prueba ácida, por que no
  considera los activos corrientes difíciles de
  transformar en efectivo.
• La liquidez debe medir la capacidad de pago de
  deuda, de caer en insolvencia técnica.

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Ratios de Liquidez

• Liquidez Corriente
• Activo Corriente
• Pasivo Corriente
• Prueba Acida
• Activo Corriente Existencias Cargas
  Diferidas
• Pasivo Corriente
• Prueba Defensiva
• Caja y Bancos Valores Negociables
• Pasivo Corriente

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Ratio de Solvencia o Apalancamiento

• El ratio de endeudamiento total siempre debe ser
  menor que 1, al igual que el endeudamiento del
  activo fijo.
• La cobertura de gastos financieros debe ser mayor
  que 1y cuanto más, se le Da más confianza al que
  presta.

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Ratios de Solvencia o Apalancamiento (1)

• Endeudamiento Total
• Total Pasivo
• Total Activo
• Endeudamiento del Activo Fijo
• Deuda a Largo Plazo
• Inmuebles, Maquinaria y Equipo

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Ratios de Solvencia o Apalancamiento (2)

• Endeudamiento Patrimonial
• Total Pasivo
• Total Patrimonio
• Cobertura de Gastos Financieros
• Utilidad Operativa
• Gastos Financieros

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Ratios de Gestión

• El periodo medio de cobranza lo comparo con la
  política de cobranza de la empresa.
• El periodo medio de inmovilización de existencias
  dice cuantos días en promedio la mercadería esta
  guardada en el almacén.

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Ratios de Gestión (1)

• Periodo Medio de Cobranzas
• Promedio Ctas por Cobrar Com. x 365
• Ventas Netas
• Periodo Medio de Inmovilización de Existencias
• Promedio de Existencias x 365
• Costo de Ventas

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Ratios de Gestión (2)

• Periodo Medio de Pagos
• Promd. de Ctas. Por Pagar Com. x 365
• Compras(x)
• (x) Costo de Ventas - Variación de Existencias
• Rotación Activo Total
• Ventas Netas
• Total Activo Promedio

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Ratios de Gestión (3)

• Rotación del Activo Fijo
• Ventas Netas
• Total Activo Fijo Neto Promedio

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Ratios de Rentabilidad

• El ROE es más preciso que el ROI desde el punto
  de vista del propietario.
• En la práctica se compara el ROE con el Costo de
  Oportunidad del Capital (COK) pero no es lo más
  adecuado por que el ROE sale del pasado y el COK
  del presente.

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Ratios de Rentabilidad (1)

• Margen Bruto
• Utilidad Bruta x 100
• Ventas Netas
• Margen Operativo
• Utilidad Operativa x 100
• Ventas Netas
• Margen Neto
• Utilidad Neta x 100
• Ventas Netas

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Ratios de Rentabilidad (2)

• Rendimiento sobre la Inversión (ROI)
• Utilidad Neta x 100
• Total Activo Promedio
• Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE)
• Utilidad Neta x 100
• Total Patrimonio Promedio (1)
• (1) Se pueden deducir las acciones de trabajo