BANCOS CENTRALES

1

• BANCOS CENTRALES
• Pueden ser un agente de desarrollo, el debate
  sobre su
• autonomía no tiene sustento sin el compromiso de
• implementación de una política monetaria que
  impulse el
• desarrollo económico, la reducción de la pobreza
  y la
• creación de empleo.
• En el seminario realizado en el 75 aniversario
  del BCRA
• Gerald Epseint argumento los bancos centrales
  deben ir
• mas allá del manual de buenas practicas de los
  países
• ricos

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• El modelo neoliberal favorece politicas
  monetarias
• obsesivas con bajos niveles de inflacion y
  flexibilidad en politica cambiaria.
• Los metodos de combate a la presion inflacionaria
  consisten en el aumento de la tasa de interes
  nominal y la reduccion del gasto publico.
• Pero esto debiera abordarse determinando las
  fuentes de la presion inflacionaria y las
  consecuencias y ventajas de las restricciones
  implementadas sobre el desarrollo y el empleo.

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• Los objetivos centrados en la estabilización y la
• marginación del desarrollo están lejos de ser una
• norma histórica.
• Durante el periodo posterior a la Segunda Guerra
• Mundial la mayoría de los países crecieron con
• Bancos Centrales dependientes o poco
• independientes, algunos con políticas monetarias
• flexibles pero otros como Alemania con metas
• implacables en el control de la inflación.
• El desarrollo se consideraba una parte
• fundamental en las metas del Banco Central.

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• Un equilibrio entre estabilización y desarrollo
  seria
• una postura aconsejable.
• En muchos países la creación de empleo es un fin
• deseable de la política monetaria.
• Esto no significa que los bancos centrales sean
• generadores de empleo sino que colaboren con
• otros organismos haciendo algo mas que
• mantener las tasas de inflación en un digito.
• Controlar la inflación no es un fin sino un medio
• para lograr un crecimiento mas rápido y mas
• estable y con menor desempleo.

5

• Es cierto que puede ser muy difícil que
• contemplen agregados monetarios, tasas de
• cambio promoción del empleo.
• Esta dificultad se conoce como el trilema que
• establece que los bancos centrales solo pueden
• manejar dos de las situaciones mercados de
• capital abiertos, estabilidad de tipo de cambio y
• una política monetaria autónoma dirigida a
• estabilizar la economía.

6

• Gerald Epstein plantea El verdadero conflicto
  del
• trilema es que los economistas ortodoxos
• resolvieron este conflicto liberando los
  controles
• sobre los capitales, asumiendo que la casi total
• liberalización financiera hacia el exterior es
• optima.
• Sin embargo esta comprobado el daño que los
• mercados de capitales abiertos son capaces de
• hacer a los países en desarrollo.

7

• Un banco central debe realizar todas las
• intervenciones financieras necesarias para que el
• Estado concrete políticas económicas
• conducentes al desarrollo y bienestar de al
• poblacion.
• Para lograr estos objetivos deberá operar en las
• actividades especulativas nacionales o
• internacionales que perturben las políticas
• económicas y fiscales estatales.
• ESTO ES PARTE DE LA MISIÓN DE LOS
• BANCOS CENTRALES

8

• A fin de superar situaciones sectoriales o
• generales de iliquidez y alto costo financiero
• puede arbitrar créditos e intereses y optar
  también
• por la consolidación de una banca de desarrollo
• para impulsar el financiamiento de la producción.
• Su objetivo primordial es ayudar al Estado a
  cumplir sus metas, y no ayudar a los bancos
  centrales
• Alberto Edgardo Barbieri Decano de la Facultad de
  Ciencias Económicas de Buenos Aires

9

• Si bien en la actualidad el sistema financiero
• brinda muchos otros servicios su tarea básica es
• intermediar entre el ahorro de una comunidad y la
• concesión de créditos a productores y
• consumidores o al sector publico.
• En Argentina la historia economica esta plagada
• de confiscaciones de ahorros para financiar los
• gastos excesivos del estado (plan Bonex 1989) o
• para subsidiar sectores deudores en dólares
• pesificados con los recursos de los
  depositantes
• de moneda extranjera (2002).

10

• Desde el estado se siguen dando señales de
• violación de los derechos de los ahorristas
• cuando se obligan a los bancos a hacer
• determinadas operaciones o a bajar las tasas de
• interés.
• Los argentinos debido a esto no ahorramos en los
• bancos los depósitos en los bancos rondan el 25
• del PBI mientras en los países desarrollados
• duplican ese ratio.

11

• Desde el estado se siguen dando señales de
• violación de los derechos de los ahorristas
• cuando se obligan a los bancos a hacer
• determinadas operaciones o a bajar las tasas de
• interés.
• Los argentinos debido a esto no ahorramos en los
• bancos los depósitos en los bancos rondan el 25
• del PBI mientras en los países desarrollados
• duplican ese ratio.

12

• .
• El sistema financiero es importante en la
• economía pero no lo transforma en servicio
• publico.
• En Argentina hay 85 entidades financieras y un
• grado de concentración mas bajo que el de los
• países comparables.

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• No tiene sentido hablar de las virtudes de
• promover la competencia para mejorar los
• servicios y al mismo tiempo dificultar el ingreso
  de
• instituciones extranjeras o limitar la capacidad
  de
• expansión a un 8 de los depósitos o los créditos
• del sistema.
• Tampoco tiene sentido obligar a los bancos a
• prestar a las Pymes un 38 de su cartera,
• .

14

• Otra aberración es fijar la tasa de interés para
  el
• otorgamiento de prestamos a las pymes porque se
• expone a los bancos a asumir mayores riesgos en
• el otorgamiento de dichos prestamos.
• Cada institución fija sus propios parámetros de
• maximización entre rendimiento/riesgo

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• La ley de Entidades Financieras debería ir en
• sentido contrario al proyecto de Carlos Heller.
• Debe establecer condiciones de respeto de los
• derechos de los ahorristas del sistema
  financiero,
• además debe buscar la mayor bancarización
• posible facilitando el acceso a una cuenta
  básica,
• promover la competencia para brindar mayor y
• mejor servicio a los usuarios.
• .

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• El proyecto suma mas riesgos a los fondos de los
  ahorristas cuando en el mundo la tendencia es
  controlar que hagan un manejo prudente de los
  recursos.
• Lic. Aldo Abram Director. del Centro de
  investigaciones de Instituciones y Mercados de la
  Argentina