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• COMENTARIOS
• JOSÉ DARÍO URIBE
• A DECADE LOST AND FOUND MEXICO AND CHILE IN THE
  1980s
• Bogotá, D.C., noviembre 20 de 2003

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PLAN

• 1. Resumen
• 2. Comentarios al Trabajo
• 3. Sugerencias para Colombia

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PREGUNTA

• Cómo se explica que después de la crisis
  financiera y la fuerte caída del producto en
  Chile y México a comienzos de los años 80, la
  recuperación de Chile haya sido mucho más rápida
  que la de México?.

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HECHOS (s/autores)

• 1. El dinero creció más rápido en México que en
  Chile. La hipótesis monetarista no aplica.
• 2. Tanto México como Chile tuvieron un boom en
  exportaciones después de la crisis, boom que
  fue mayor en México que en Chile. La hipótesis
  de Corbo y Fischer no aplica.
• 3. La relación deuda externa a PIB en Chile fue
  mayor que en México. Además, la inversión cayó
  más en Chile que en México. La hipótesis de Sachs
  no aplica.
• 4. Chile emprendió reformas estructurales antes
  que México. Buen candidato a responder pregunta.

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QUE REFORMAS?

• La metodología de descomposición de las
  fuentes de crecimiento ofrece pistas reformas
  que incidieron sobre el crecimiento de la PTF más
  que en el de la inversión.
• 1. Comercial? No parece. Las exportaciones de
  México crecieron más rápido que las de Chile.
• 2. Fiscal?. No parece. Según el método, las
  reformas fiscales afectaron el crecimiento en
  similar magnitud.

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.QUE REFORMAS?

• 3. Privatización?. Posiblemente no, ya que Chile
  en los 80 ya había captado los beneficios de la
  privatización, mientras México lo hacía cuando la
  economía se estaba estancando.
• 4. Reforma bancaria y de bancarrota?. SI. Chile
  estuvo dispuesto a pagar el costo de reformar el
  sistema bancario y de dejar quebrar empresas
  ineficientes. Más rigurosamente, Chile reformó su
  sistema bancario y adoptó mecanismos de mercado
  para asignar el ahorro a la inversión.

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Mecanismo

• Los sistemas financieros centralizados y las
  leyes inapropiadas de quiebras afectan
  negativamente la productividad al permitir que
  subsistan productores ineficientes (ej.
  otorgándole subsidios a empresas ineficientes
  para no perder empleos). Esto dificulta el
  traslado de recursos de actividades poco
  productivas a actividades nuevas y más
  productivas. El efecto final es bajar la
  productividad y reducir el empleo total.

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Comentarios (al trabajo)

• 1. Puede descartarse la hipótesis del boom
  exportador o de la reforma comercial porque las
  exportaciones totales de México crecieron más que
  las de Chile? No estoy seguro. Comparar índices
  agregados de exportaciones puede llevar a
  conclusiones erróneas o insuficientes.
• 2. Según los autores, la clave de la diferencia
  en el desempeño económico de Chile y México fue
  la reforma bancaria y de bancarrota. Eso está
  bien. Pero el mismo argumento podría aplicar al
  apoyo (organizacional, mercadeo y tecnológico)
  del Estado a la agro-industria, o a la reforma de
  pensiones.

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Comentarios (al trabajo)

• 3 . Puede atribuirse la diferencia en el
  desarrollo financiero de Chile y México a la
  diferencia en regulación bancaria entre los dos
  países?. No estoy seguro
• Parte del desarrollo financiero de Chile provino
  de la reforma pensional.
• El mercado de bonos y de acciones está altamente
  correlacionado con el desarrollo financiero. El
  desarrollo del mercado de acciones, por ejemplo,
  tuvo mucho que ver con la reforma del sistema de
  pensiones.
• CuriosidadA quienes estaban dando crédito los
  bancos chilenos en los años 1981-1984?. No parece
  ser que a las empresas, pues la inversión estaba
  cayendo.

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Comentarios (al trabajo)

• 4. Tres temas merecen mayor (o algún) detalle
• Reforma laboral Chile llevó a cabo una reforma
  laboral ambiciosa en 1981 mientras México solo
  comenzó a reformar el mercado laboral en 1994.
• El comportamiento histórico de los precios del
  petróleo y el cobre.
• Dos curiosidades
• Es posible que en los ejercicios contable de
  fuentes del crecimiento, parte de los aumentos
  (disminuciones) en el precio real de un producto
  de alto peso en la producción y exportación de un
  país quede incorporado como parte de la PTF?.
• Hay campo para explicaciones de origen
  demográfico, teniendo en cuenta que, como anotan
  los autores, el producto per cápita y el producto
  por persona en edad de trabajar no se mueven
  proporcionalmente?

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Comentarios (al trabajo)

• 5. El trabajo es una muestra de que este tipo de
  temas necesita evidencia microeconómica adicional
  a las simulaciones con un modelo de equilibrio
  general. La PTF es una caja negra y en ella
  puede haber muchas cosas de gran interés.

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Comentarios (sobre Colombia)

• Las sugerencias derivadas del trabajo de Kehoe
  y compañía para Colombia no son muy alentadoras

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La hipótesis monetarista no aplica
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Pero la de Corbo y Fischer parece tener
relevancia
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Y la hipótesis de Sachs también podría tener
aplicación
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Y la hipótesis de Sachs también podría tener
aplicación
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Además

• La Ley 550
• Sistema de pensiones
• No se juzgarían favorablemente a la luz de
  los resultados del trabajo de los autores.

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Recomendaciones derivadas

• Flexibilidad del mercado laboral.
• Ajuste fiscal radical y reducción del nivel de
  deuda (superávit primario)
• Ley de bancarrota
• Profundización de la reforma pensional